上證50ETF強(qiáng)勢不減,中長期上漲動(dòng)能猶存,建議投資者利用期權(quán)對(duì)利潤進(jìn)行保護(hù)。
周四上證50ETF日內(nèi)振蕩上行,最終收盤于2.677,與上一交易日持平,總體來看,上證50ETF依然維持強(qiáng)勢。受其影響,全日累計(jì)成交期權(quán)779833手,較上一交易日減少193177手,成交活躍度有所下降,認(rèn)購與認(rèn)沽分別成交422857手和356976手,成交量PCR由0.75上漲至0.84,市場情緒偏謹(jǐn)慎。期權(quán)8月主力合約中,成交集中在平值以及淺虛值期權(quán),其中看跌期權(quán)成交最為活躍。持倉量方面,除12月合約外,其余月份期權(quán)均有較大幅度增倉,主力8月看漲與看跌期權(quán)持倉量分別達(dá)到440482手和329399手,總體上看,認(rèn)購期權(quán)持倉量略高于認(rèn)購持倉,看漲預(yù)期強(qiáng)烈,同時(shí)認(rèn)購期權(quán)轉(zhuǎn)換率也高于認(rèn)沽。
標(biāo)的資產(chǎn)高位振蕩,導(dǎo)致期權(quán)價(jià)格漲跌互現(xiàn),其中大部分認(rèn)購實(shí)現(xiàn)上漲,而大部分認(rèn)沽則有所下跌。標(biāo)的資產(chǎn)歷史波動(dòng)率12.87%,隨著標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)加劇,未來還有上漲空間。基于上證50ETF期權(quán)價(jià)格計(jì)算而成的中國波動(dòng)率指數(shù)(iVX)日內(nèi)沖高回落,收盤報(bào)價(jià)15.87%,但從絕對(duì)值來看依然維持高位,該指數(shù)長期走勢表明,隨著標(biāo)的資產(chǎn)的飆升,隱含波動(dòng)率自5月底大幅上漲,從低于10%低位上漲至目前15%上方。主力8月合約中,認(rèn)購平均隱含波動(dòng)率為10.59%,而認(rèn)沽則為16.71%,二者價(jià)差未現(xiàn)較大變化。偏度結(jié)構(gòu)方面,8月認(rèn)購隱含波動(dòng)率呈右偏結(jié)構(gòu),而認(rèn)沽則呈現(xiàn)微笑結(jié)構(gòu)。
綜合來看,上證50ETF強(qiáng)勢不減,中長期上漲動(dòng)能猶存,建議投資者利用期權(quán)對(duì)利潤進(jìn)行保護(hù),持有標(biāo)的的情況下可以買入認(rèn)沽或賣出認(rèn)購,或逢低構(gòu)建牛市垂直價(jià)差策略。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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