野村：融創(chuàng)收購萬達13文旅項目土地成本極低

7月12日下午，高力國際在香港舉辦物業(yè)市場年中發(fā)布會時提及，2017年香港的住宅回報率為2.4%，盡管低于1997年的3.76%水平，但現(xiàn)在的回報率比通脹、按揭利率和定存利率都高。

觀點地產新媒體了解，高力國際在回顧住宅市場時發(fā)現(xiàn)，過去20年內，香港樓價升幅99.2%，其中中小型物業(yè)跑贏大型物業(yè)32.7%。其表示，樓價升幅與貨幣供應M3關系密切，其中M3從1997年2.89萬億港元升至現(xiàn)在13.11萬億港元，增幅達353.3%。

相比之下，過去20年內香港住宅租金升幅僅為30.3%，中小型物業(yè)依然跑贏大型物業(yè)28.9%。租金升幅遠低于樓價升幅主要是現(xiàn)在的通脹只有2%，較1997年的5.8%低3.8個百分點，但銀行定存（以3個月計）卻由8.43%降至0.01%。

高力國際亞洲區(qū)股估價及咨詢服務部副常務董事張翹楚表示，盡管2017年本港住宅回報率2.4%低于1997年1.32個百分點，但銀行按揭利率卻由1997年12%跌至目前的1.86%。綜合計算之下，現(xiàn)在住宅回報實際高于1997年同期水平。

此外，他表示，盡管香港采用與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制度，但預期香港下半年在美國預期加息一次下不會跟隨。究其原因，是銀行目前缺乏足夠的按揭業(yè)務，行業(yè)之間的競爭激烈，會減慢本地實際按息利率增加步伐。

高力國際：下半年香港房地產增長放緩中資受限管制

7月12日下午，高力國際在香港舉辦物業(yè)市場年中發(fā)布會時表示，下半年充裕的流動資金、實際負利率、物業(yè)長期供應短缺和強勁的投資意欲將會繼續(xù)帶動香港房地產市場升勢，但預計買賣雙方對市場的觀望態(tài)度將令增長放緩。

觀點地產新媒體了解，寫字樓方面，高力國際認為，5月份美利道停車場及啟德商業(yè)地皮在土地投標中分別刷新232.8億港元及246億港元的紀錄成交，反映本土發(fā)展商對寫字樓市場的信心。

高力國際表示，中環(huán)區(qū)寫字樓空置率極低和中資企業(yè)對其需求殷切，導致區(qū)內租金一再破頂，且未來有上調趨勢。

對于內地于去年三季度實施資本外流管制，高力國際亞洲投資市場及投資服務部副常務董事胡孝直表示，除非資本外流管制出現(xiàn)重大調整，否則較難出現(xiàn)中資企業(yè)收購大型地標建筑的個案。

高力國際認為，若內地資本管制放松，預計會為本港帶來更多寫字樓成交。

住宅市場方面，盡管下半年住宅價格可能略有微調，但這不會改變市場目前的上升趨勢。

另據(jù)高力國際披露，上半年本港豪宅租金、價格上升水平均不及一般住宅，但兩者都尚處于健康水平。對于2017年全年，其預計租金方面，豪宅總體升幅5%，一般住宅升幅7%；價格方面，豪宅升幅5%，一般住宅升幅10%。

野村：融創(chuàng)收購萬達13文旅項目土地成本極低利潤率逾20%

7月12日，野村發(fā)表研究報告指，預計融創(chuàng)中國11日向大連萬達商業(yè)收購的13個文化旅游項目總計可售資源約7700億元，其中約有6600億元仍未出售。預期因土地成本極低，凈利潤率可逾20%。

據(jù)悉，這次交易的主要資產為13個文化旅游項目，分別位于廣州、成都、濟南、合肥、無錫、青島、哈爾濱等13個地方?？偨ㄖ娣e合計約為5900萬平方米，其中可售面積約為5000萬平方米，自持面積約為900萬平方米。

野村認為，此次交易作價約為700億元，包括296億元現(xiàn)金及約400億元債務承擔，這意味著每平方米平均成本僅約為1180元。而項目總計可售資源約達7700億元，其中約有6600億元仍未出售，加上土地成本極低，凈利潤率預計可超20%。

野村報告指出，在13個文旅項目之外，此次交易的76家酒店當中，3家位于一線城市，26家位于二線城市，及47家位于三線城市。76家酒店總建筑面積合計約為320萬平方米，總房間數(shù)目約2.29萬間，作價336億元，意味著每平方米平均成本約為1.03萬元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。