商品普漲 黑色系能化強(qiáng)勢

7月11日，商品早盤多數(shù)上漲，黑色系延續(xù)強(qiáng)勁走勢，焦煤、螺紋鋼漲近3%，焦炭、熱卷漲逾2%；能化板塊強(qiáng)勢上行，瀝青領(lǐng)漲，漲逾3%，PTA漲逾2%；有色金屬窄幅波動(dòng)，滬鋁跌逾1%，滬鉛飄紅；農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，油脂油料齊漲，軟商品飄綠，鄭棉跌逾1%。

截止午盤收盤，瀝青漲3.63%，焦煤漲2.84%，螺紋漲2.82%，PTA漲2.67%，焦炭漲2.64%，熱卷漲2.58%，鐵礦石漲1.77%，玻璃漲1.61%，菜粕漲1.51%，甲醇漲1.50%，豆粕漲1.39%，豆油漲1.35%，動(dòng)力煤漲1.25%，PVC漲1.21%，PP漲1.12%，橡膠漲1.06%；跌幅方面，棉花跌1.22%，滬鋁跌1.16%。

取締“地條鋼”大限已過鋼價(jià)或仍有上漲空間

6月30日是國家下達(dá)全部取締“地條鋼”的死線，如今進(jìn)入七月，大限已過，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，上半年我國共取締、關(guān)停“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)600多家，涉及產(chǎn)能約1.2億噸。目前相關(guān)企業(yè)已全部停產(chǎn)、斷水?dāng)嚯?。為確保徹底取締以及防止死灰復(fù)燃，國家要求在地方自查基礎(chǔ)上，今年8月份還將對“地條鋼”取締地區(qū)開展專項(xiàng)檢查，對取締不到位的地方，作為負(fù)面典型，報(bào)請國務(wù)院依法依規(guī)嚴(yán)肅處理。

中航證券首席分析師認(rèn)為，取締“地條鋼”，鋼鐵去產(chǎn)能對改善供求關(guān)系，提升鋼廠盈利有極大的積極作用，從上半年的鋼鐵行情來看，鋼廠利潤整體維持高位，1至5月份我國鋼鐵行業(yè)利潤總額達(dá)1053.1億元，同比增長93.5%。政策導(dǎo)致的產(chǎn)能空缺，直接使鋼廠對下游獲得較大的議價(jià)能力，導(dǎo)致鋼價(jià)保持高位甚至出現(xiàn)上漲走勢，且去除“地條鋼”導(dǎo)致廢鋼供應(yīng)偏松又對鐵礦石價(jià)格形成壓制，鋼鐵業(yè)效益狀況將持續(xù)好轉(zhuǎn)。

在取締的“地條鋼”空缺產(chǎn)能上，若以50%開工率計(jì)算，取締后空缺產(chǎn)量也有6000萬噸之高。從空缺填補(bǔ)來看，上半年粗鋼產(chǎn)量累計(jì)增速高達(dá)5%，不考慮下半年增速因季節(jié)性以及政策原因會(huì)下滑的情況，預(yù)計(jì)全年最高填補(bǔ)空缺產(chǎn)能也就4000萬噸，仍有2000萬噸的產(chǎn)能缺口。雖然在取締“地條鋼”后，電爐需求大幅增長，但電爐從訂單到投產(chǎn)安裝，再加上設(shè)備安裝調(diào)試，共計(jì)需5-6個(gè)月，預(yù)計(jì)到8月才會(huì)出現(xiàn)一波集中的電爐交付。加之石墨電極和變壓器產(chǎn)能制約電爐鋼大規(guī)模放量，預(yù)計(jì)新增電爐鋼仍難以填補(bǔ)“地條鋼”的產(chǎn)能空缺，所以預(yù)計(jì)下半年供給方面不會(huì)給鋼價(jià)帶來過多的下行壓力，而下半年需求并不悲觀，未來鋼價(jià)或仍有上漲空間。

煤價(jià)整體仍維持高位

從2016年開始，受煤炭行業(yè)供給側(cè)改革影響，煤企業(yè)績從底部回升，而進(jìn)入2017年，由于需求同比增速明顯提升，供給端增長也不明顯，煤價(jià)整體雖有下跌但仍維持高位，煤企從2016年笑到了2017年。

申萬宏源煤炭行業(yè)分析師表示，二季度，受益于一季度經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期，煤炭需求旺盛，價(jià)格保持高位并持續(xù)上漲，并持續(xù)至二季度初4月份，進(jìn)入5月份價(jià)格回調(diào)。但是進(jìn)入6月份后受益于山西環(huán)保督查和內(nèi)蒙煤礦安全體檢，導(dǎo)致供給急劇收縮，價(jià)格再次反彈。

“今年以來由于需求明顯改善，動(dòng)力煤價(jià)格總體超預(yù)期。不過5月份以后由于供給釋放加上下游進(jìn)入消費(fèi)淡季價(jià)格小幅回落，而近期由于下游需求環(huán)比增加，環(huán)保檢查也較為嚴(yán)格，港口和產(chǎn)地價(jià)格底部回升。”廣發(fā)證券分析師指出，7月份-8月份由于內(nèi)蒙地區(qū)安監(jiān)力度較大，供給端難以明顯釋放，加上下半年動(dòng)力煤將經(jīng)歷夏冬兩個(gè)需求旺季，預(yù)計(jì)價(jià)格整體以平穩(wěn)或略有上行為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。