農(nóng)期指仍處于尋底過程中

上周，農(nóng)期指數(shù)權(quán)重品種以下跌走勢(shì)為主，兩品種均創(chuàng)下年內(nèi)新低，截至6月30日，易盛農(nóng)期指數(shù)報(bào)收于1099.89點(diǎn)，再創(chuàng)年內(nèi)新低，全周大跌1.47%。目前指數(shù)處于尋底過程中，本周或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)。

權(quán)重品種方面，菜粕走勢(shì)大部分時(shí)間比較平穩(wěn)，但上周五波動(dòng)加劇。今年1—5月，我國累計(jì)進(jìn)口菜粕35.96萬噸，較去年同期暴增，激增的進(jìn)口導(dǎo)致國內(nèi)沿海菜籽菜粕庫存較正常偏高，加上國內(nèi)天氣不穩(wěn)定，多重不利因素制約著今年夏季的菜粕表現(xiàn)。短期思路偏空，建議暫時(shí)保持觀望，待底部確定后再定策略。

菜油上周走出反彈行情。6月初跌至年內(nèi)新低后，菜油開始反彈，目前大體型態(tài)上呈現(xiàn)頭肩底的格局?；久嫔?，5月臨儲(chǔ)菜油市場(chǎng)供應(yīng)量達(dá)到高峰，但隨著時(shí)間的推移，菜油庫存從高位回落，難以對(duì)菜油供應(yīng)市場(chǎng)再次形成較大沖擊，未來菜油價(jià)格都將較為抗跌。

鄭糖上周三下跌加速，全周幾乎是單邊下跌走勢(shì)，再創(chuàng)年內(nèi)新低。白糖期貨年后一直維持振蕩下跌，一是前期政策利好挺價(jià)，國內(nèi)外食糖價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，國內(nèi)糖價(jià)有補(bǔ)跌需求；二是下年度無論國內(nèi)還是國際市場(chǎng)都存在增產(chǎn)預(yù)期利空糖價(jià)。但政策方面對(duì)糖價(jià)仍存支撐，預(yù)計(jì)糖價(jià)下探空間有限，后市低位振蕩為主，建議不要過分追空。

鄭棉上周也創(chuàng)下年內(nèi)新低。6月以來，國儲(chǔ)棉拍賣成交量價(jià)均大幅降低，顯示出市場(chǎng)對(duì)后期棉價(jià)存在擔(dān)憂，更堪憂的是國際棉花種植面積、產(chǎn)量大幅增加，使得國際棉花價(jià)格自高位大幅回落，直接沖擊期棉價(jià)格?？傮w來看，鄭棉維持弱勢(shì)，后市需關(guān)注國際棉花價(jià)格走勢(shì)而定。

綜上所述，白糖、棉花均創(chuàng)下年內(nèi)新低，菜粕也再度逼近前低，菜油則趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)易盛農(nóng)期指數(shù)將弱勢(shì)窄幅整理。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。