期貨夜盤現狀遭摸底 黑色系夜盤或將被首批取消

取消期貨夜盤消息再起。近日，中國證監(jiān)會直屬機構--中國期貨市場監(jiān)控中心開始在其官網上就夜盤交易情況進行專項調查，目的在于了解市場層面的夜盤交易情況。業(yè)界普遍認為，市場層面已對夜盤多存詬病，此次調查或意味著監(jiān)管部門未來或有可能調整夜盤交易時間段。

多數市場人士表示，除鐵礦石在外的其余黑色系商品期貨夜盤理應被首批關閉，其余品種的的夜盤閉市時間亦可提前；部分機構利用夜間操縱市場的行為或已受到監(jiān)管部門的關注。

“確實聽說這次要做調整。其實以前也有過類似的調查，不過范圍沒有這么大。”一位期貨公司負責人表示。

2013年7月5日，上期所率先推出黃金白銀的夜盤交易，開啟了中國期貨夜盤交易時代的序幕，同年12月，上期所的銅鋁鋅鉛夜盤上市。2014年，鄭商所和大商所的多個品種也開啟夜盤交易模式。至此，三大商品期貨交易所全面展開夜盤交易。

目前共有28個商品期貨品種在夜盤交易，夜盤交易開始時間為周一至周五的晚21：00，在各交易所上市的不同品種收盤時間略有不同，大商所和鄭商所的收盤時間為23：30，上期所的有色金屬交易至次日凌晨1:00，貴金屬交易至2:30，螺紋鋼等其他品種則在23:00收盤。

“設計期貨夜盤的初衷在于讓國內外的大宗商品的交易時間盡量聯(lián)系上，因為存在時差問題，這可能導致跳空的出現，比如有色、農產品、貴金融可能在海外出現巨幅震蕩，那么國內在第二天交易就可能出現跳空高開或低開，會導致價格出現不連續(xù)。這有可能影響正常風險管理和資產配置。”方正中期期貨研究院院長王駿表示。

他并稱，國內國外市場時間不連續(xù)的話，包括有色、貴金屬在內的部分重要商品的定價權也會受到影響。比如黃金的價格就不是采取中國定價，這樣就需要采取連續(xù)交易的方式。

上述期貨公司負責人表示，在夜盤上，交易者可以通過快速價差，做快速套利。他們可以利用歐洲、美國市場同時開市的時間段去做。“最主要的是，夜盤時段會有很多國際事件、重要經濟數據發(fā)布，市場需要對這些即時反應，防止期貨合約的價格跳空。”

“熬人”的夜盤

不過，自夜盤開通幾年來，業(yè)界可謂有喜也有悲。多數業(yè)內人士均表示，夜盤交易十分“熬人”，由于交易時段最晚會延展至次日凌晨2:00，很多夜班交易員很辛苦。而且，部分品種的閉盤時間其實可以提前，黑色系甚至無需開設夜盤交易時段。

“我們的很多客戶反饋，太累了……有未婚的人說談戀愛的時間都沒有。”上述期貨公司負責人說道，凌晨0:00之前已經覆蓋了主要歐洲交易時段及北美交易部分時段，而且從期貨公司的角度來說，夜盤成本很高，技術、風控、交易員都需要配置，尤其是人員配置，現在需要三班人員倒班。

他并稱，從開放夜盤幾年來的經驗看，晚上23：30之后的交易實際上很少，主要是基本金屬與貴金屬。目前夜盤交易時間一直延伸到凌晨2:00的意義不大，收盤時間可以提前。

“國際上大部分主要經濟數據的發(fā)布都在凌晨0:00之前?；窘饘俚?:00收盤也有些晚，因為國內的投資人也就交易到23:00，除非出現偶發(fā)性的重大新聞事件。”他說。

王駿表示，交易比較活躍、全球都有交易的品種可以維持夜盤，因為這樣可以維持中國作為東方定價中心的地位。主要存在于國內的品種可以取消，如除鐵礦石外的黑色系品種，鐵礦石是國際化程度比較高的，鋼鐵、焦煤焦炭主要在國內市場交易，海外基本沒有。

“黑色類在國內的消費、生產、對外出口是最多的。沒有什么海外投資者參與。”他說。

“貴金屬、有色、油脂這些取消不掉，這些和外盤的聯(lián)動性太強。”深圳前海盛世喜鵲資產管理有限公司總裁周俊對華爾街見聞表示：“棉花、白糖和外盤有一定關聯(lián)度，但是因為國內的政策原因，和外圍的關聯(lián)度相對較弱。”

值得注意的是，還存在另一種情況。王駿表示，國內有的一些非國際化品種，也開夜盤，晚上交易的量非常大，這意味著可能有人在晚上交易量相對比較清淡的時候增加交易量，從而操縱市場。“監(jiān)管部門對成交和持倉的比例是有要求的，是2:1，如果比例失調，就以為存在投機炒作。”

“晚上跨銀行轉賬、保證金短進短出很不方便。幾次大跌都是發(fā)生在夜盤，可能是有一些資金在進行惡意操縱。”周俊稱。

有消息人士表示，這是監(jiān)管層考慮是否取消夜盤的主要因素之一。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。