“黑色系”商品價格劇烈波動

3月以來，國內(nèi)大宗商品市場驟然降溫。數(shù)據(jù)顯示，反映國內(nèi)大宗商品市場景氣度的文華大宗商品指數(shù)在3月累計下跌近5%。截至4月12日，該指數(shù)當(dāng)月累計下跌超過3%。分析人士表示，從宏觀面來看，主要是因為3月上旬發(fā)布了2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，2月PPI同比漲幅達(dá)到7.8%，引發(fā)市場對宏觀政策及流動性收緊的擔(dān)憂，大宗商品市場應(yīng)聲下跌。

　　雄安新區(qū)效應(yīng)顯現(xiàn)

　　清明假期后的首個交易日，大宗商品市場一改持續(xù)一個多月的低迷，期貨市場除農(nóng)副類幾個商品外，其余商品價格幾乎全線飄紅，其中黑色系商品價格大漲。

　　生意社總編劉心田指出，清明假期或成為大宗商品市場分水嶺。整個3月份，大宗商品市場價格均處于下跌中，而3月最后一周，期貨市場開盤也遭遇了暴跌，黑色系和化工產(chǎn)品價格全線暴跌，鐵礦石價格單日跌幅跌近6%。清明假期前后市場之所以呈現(xiàn)“冰火兩重天”的現(xiàn)象，劉心田認(rèn)為雄安新區(qū)帶來的影響非常關(guān)鍵。

　　4月1日，中共決定設(shè)立河北雄安新區(qū)。受此消息影響，市場在節(jié)后首日被引爆，雄安概念股4月5日集體漲停。大宗商品市場也不例外，雄安新區(qū)效應(yīng)或引發(fā)基建熱潮，故焦煤、焦炭、鋼鐵等品種價格均應(yīng)聲而動。

　　不過，4月12日，大宗商品價格多數(shù)下跌，焦煤焦炭雙雙大跌，錳硅跌停，橡膠、熱卷刷新年內(nèi)低點。截至昨日收盤，焦炭跌6.98%，焦煤跌6.74%，橡膠跌4.52%，熱卷跌4.21%，滬鎳跌3.99%，瀝青跌3.92%，螺紋跌3.5%，鐵礦石跌3.34%，玻璃跌3.17%，硅鐵、鄭油、PTA跌幅超2%。

　　“黑色系”商品價格波動劇烈

　　前期從熊市入牛的橡膠，再度進(jìn)入技術(shù)性熊市區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，自橡膠期貨價格在2月份達(dá)到階段高點后，一路下跌至每噸14770元，跌幅超過30%。分析師稱，滬膠持續(xù)大跌令市場情緒偏悲觀，貿(mào)易商降價甩貨，目前橡膠從最高位已經(jīng)下跌7000元左右，與去年11月初水平相近，而需求方面，雖然目前的需求不高，但是整體看2017年橡膠的需求量不會比2016年低。但是短期來看，上游面臨膠林開割，泰國拋儲，滬膠回調(diào)的能力較弱，可能會在一段時間之內(nèi)低位震蕩。

　　輪胎生產(chǎn)方面，受環(huán)保壓力的影響，近期國家將對輪胎、煤炭、鋼鐵等行業(yè)開展嚴(yán)格檢查。燕山石化的合成橡膠生產(chǎn)線已經(jīng)暫停，山東地區(qū)輪胎廠開工率也有所下跌。種種因素驅(qū)動橡膠成品去庫存，改善下游的需求關(guān)系。

　　受雄安新區(qū)等多因素影響，近期黑色品種期貨價格波動劇烈。與橡膠一樣，螺紋鋼、鐵礦石價格也遭遇了“倒春寒”。去年12月，螺紋鋼價格展開一次回調(diào)，但下行到一定程度后有所上漲，主要原因是地條鋼打壓力度較大，南方需求啟動較早，使得螺紋鋼市場供需錯位。進(jìn)入今年3月，受環(huán)保政策影響，北方供應(yīng)和需求雙降，但需求下滑幅度更大，進(jìn)而導(dǎo)致螺紋鋼價格小幅走低。3月12日之后，環(huán)保政策有所松綁，北方需求季節(jié)性恢復(fù)，供應(yīng)也在逐漸釋放。

　　長江金融部落項目負(fù)責(zé)人盛志誠認(rèn)為，近期黑色品種期貨價格波動劇烈的主要因素，在于春節(jié)后出現(xiàn)的資金緊張局面，這從銀票貼現(xiàn)利率、shibor等變化趨勢可得到印證。螺紋鋼持倉資金從3月13日的127億元到目前的95億元左右，減少幅度約25%，鐵礦石持倉資金從3月15日的124.7億元到目前的107.7億元左右，減少幅度約13.6%。因此，現(xiàn)階段關(guān)注的重點應(yīng)該是下游用戶的采購需求，其次是正在開始啟動的限產(chǎn)去產(chǎn)量步驟。在當(dāng)前的經(jīng)濟背景下，基建投資依舊是經(jīng)濟增長的核心推動力，因此關(guān)注供需矛盾的本質(zhì)，才是趨勢應(yīng)該關(guān)注的重點。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。