周小川:不能過度依賴貨幣政策
發(fā)布時間:2017-03-27 07:54
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在26日舉行的博鰲亞洲論壇“貨幣政策的‘度’”分論壇上,中國人民銀行行長周小川表示,在實施多年量化寬松之后,許多國家都存在流動性過剩,雖然貨幣當局已開始收緊流動性,但這將是個漸進的過程。“現(xiàn)階段,我們應重點強調(diào)結構性改革和長期的戰(zhàn)略調(diào)整,不能過度依賴貨幣政策,這個信號至關重要。”他說。
這并非央行官員第一次強調(diào)“貨幣政策并非萬能”。周小川表示,近年來,各國央行都在強調(diào)貨幣政策不是萬靈藥,不能期待貨幣政策解決所有問題。實際上,政策制定者的政策選擇順序也在發(fā)生變化,先是依賴貨幣政策,后來發(fā)現(xiàn)貨幣政策可能會造成負面影響。“我們認為,每種政策都會有其相應的作用,因此應優(yōu)化政策工具的選擇。從理性角度來講,現(xiàn)階段更應該把政策組合調(diào)整為財政政策、結構性改革等
其他政策。”他說。
他表示,財政政策對于結構性改革很重要,即便財政狀況不佳,也仍有必要應用財政政策。未來,會有更多國家轉向財政政策和結構性改革。他也稱,國際貨幣基金組織鼓勵財政政策的使用,但由于不同國家政策空間存在差異,因此各國應根據(jù)自身國情決定政策選擇。“比如,日本債務占GDP比重已經(jīng)很高,而中國中央政府債務占GDP比重不大。但中國是個大國,須理順中央和地方政府的關系。一方面,要允許地方政府擴大債務規(guī)模,推進結構性改革,開展基礎設施投資,促進服務業(yè)發(fā)展;同時,也要加強地方政府的責任約束,控制其債務上限。近期,有研究發(fā)現(xiàn),中國地方政府的財政狀況也各不相同。一些舉債過多,一些仍有空間,具體情況還有待進一步研究。”他說。
他還稱,貨幣政策在結構性改革方面也并非完全沒有作用。一般而言,貨幣政策應該用于總量調(diào)節(jié),不是用來解決結構性問題的。但也可以采用一些創(chuàng)新的政策工具,引導資金注入有利于結構性改革的特定部門。比如,英國采取了“融資換貸款計劃”,中國也實施了類似政策,鼓勵向“三農(nóng)”領域和小微企業(yè)提供資金支持。
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