寶城期貨：貨幣政策難松 股指震蕩加劇

經(jīng)濟開局平穩(wěn)，通脹階段沖頂后保持溫和，基本面有支撐。1月制造業(yè)與服務(wù)業(yè)PMI整體平穩(wěn)在景氣線上方，1月進出口貿(mào)易增速雙雙好于預期、1月信貸社融數(shù)據(jù)均印證企業(yè)投資意愿上升，春節(jié)假期旅游、零售收入保持較快增速，均印證當前經(jīng)濟開局平穩(wěn)。通脹短期略超預期回升，但階段沖頂后回落在即，1月CPI、PPI的環(huán)比漲幅較前幾個月明顯回落，未來整體需求或放緩，且翹尾因素減弱，PPI漲勢將自高位回落，整體溫和通脹格局未變。經(jīng)濟平穩(wěn)、消費通脹整體溫和，工業(yè)通脹快速回升至高位，利于企業(yè)業(yè)績繼續(xù)改善，基本面支撐2月小陽春行情。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。