美聯(lián)儲加息25基點 預(yù)計未來3年多加息1次

北京時間16日凌晨2點美聯(lián)儲宣布，將基準利率調(diào)升25個基點，從0.5%-0.75%上調(diào)至0.75%-1.0%，時隔僅3個月就再度加息，意味著聯(lián)儲未來的加息步伐可能加快。此外，聯(lián)儲的最新經(jīng)濟及利率預(yù)期顯示，聯(lián)儲預(yù)計未來三年還將加息9次，比去年12月時的預(yù)期多1次，而今年還將加息2次。

美元指數(shù)聞訊直線跳水0.3個百分點以上，美股拉升0.3個百分點。美聯(lián)儲今日的加息決定完全符合市場預(yù)期，稍早芝商所聯(lián)邦基金利率期貨價格顯示，今日加息的概率超過95%，而華爾街日報針對經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查表明，超過98%的學(xué)者估計聯(lián)儲今日加息。

美聯(lián)儲在政策聲明中對經(jīng)濟作出了如下評估：2月會議以來的資訊表明，勞動力市場持續(xù)走強，經(jīng)濟活動繼續(xù)以溫和速度增長；近幾個月來就業(yè)穩(wěn)固增長，失業(yè)率幾乎沒有變化；家庭開支保持溫和增長，企業(yè)固定投資略有增強；近幾個季度以來通脹持續(xù)增長，已接近聯(lián)儲2%的較長期目標，若不計食品和能源價格，通脹率幾乎沒有變化，繼續(xù)略低于2%；整體來看，基于市場的薪酬通脹指標依然較低，基于調(diào)查的較長期通脹預(yù)期幾乎沒有變化。

北京時間凌晨2點30分，美聯(lián)儲主席耶倫將召開新聞發(fā)布會，闡述聯(lián)儲對美國經(jīng)濟的看法和作出加息決策的依據(jù)等重要問題。

今年2月開始至3月初，多位美聯(lián)儲的理事和聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的成員紛紛發(fā)表鷹派言論，支持3月加息，導(dǎo)致市場對3月加息的預(yù)期從不到1/3飆升至90%以上。一向言辭穩(wěn)重的聯(lián)儲為何發(fā)出如此明確的信號，高盛經(jīng)濟學(xué)家周二指出，這可能是因為聯(lián)儲在通脹方面已“略微至中度落后于實際形勢”，這就是說，身為美國央行的聯(lián)儲可能不得不更激進地加息，以求通脹年率不要超越2%的目標。

高盛還稱，美聯(lián)儲今天決定加息還可能是吸取了1960年代的教訓(xùn)，當時的政治壓力導(dǎo)致聯(lián)儲沒有快速行動，結(jié)果在失業(yè)率跌至足夠低時薪酬開始快速增長，推動通脹飆升。

高盛經(jīng)濟學(xué)家David Mericle在研報中寫道：“雖然美聯(lián)儲稍微落后形勢，但程度沒有達到過往最嚴重政策錯誤時的水平，也沒有陷入不能被適度加快緊縮來加以糾正的境地。1960年代的經(jīng)驗顯示，處在一個通脹似乎不太可能突然飆升的情況類似時期，采取某種程度的審慎之舉是恰當?shù)摹?rdquo;

但是，有些經(jīng)濟學(xué)家并不完全同意高盛的見解，美國北方信托公司的首席經(jīng)濟學(xué)家Carl Tannenbaum指出，市場通脹預(yù)期的主要驅(qū)動器之一：油價已連續(xù)七個交易日下跌，他認為今天聯(lián)儲急于加息更多的不是出于通脹的考量，而是希望抓住市場已給加息亮起了綠燈的機會。

MFRInc．首席經(jīng)濟學(xué)家Josh Shapiro則認為，美聯(lián)儲在通脹問題上的判斷是準確的，預(yù)計聯(lián)儲今年將加息四次，而不是去年12月時所估計的3次，“我認為聯(lián)儲的行動與實際形勢是合拍的，估計聯(lián)儲將發(fā)出信號，逐步加息的措辭并不是一種逐漸放緩的加息節(jié)奏。”

即使在今天的加息后，美聯(lián)儲的基準利率仍不及通脹率，這意味著美國的實際利率依然是負的。美國最新的個人消費開支（PCE）核心價格指數(shù)的年率為1.7%。

Shapiro稱，因此即使美聯(lián)儲提升了加息步伐，美國也要等到2018年才能使實際利率跳出負值區(qū)，他判斷，未來美聯(lián)儲每次的加息行動不太可能超越0.25個百分點的幅度。

Shapiro向新浪美股透露：“他們必須非常謹慎，目前外間存在大量債務(wù)。你最不想發(fā)生的事情就是通縮重來，美聯(lián)儲目前無異于要在雷區(qū)開拓出一條道路。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。