國(guó)際油價(jià)波動(dòng)仍然是今年焦點(diǎn)

最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存激增，市場(chǎng)更是預(yù)期，美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)的供應(yīng)擴(kuò)張，可能抵銷國(guó)際石油輸出國(guó)組織減產(chǎn)的效應(yīng)，兩個(gè)月來(lái)盤桓在53美元上的國(guó)際油價(jià)可能又陷入較大震蕩中。

可以說(shuō)，隨著美國(guó)頁(yè)巖油的興起及美國(guó)放開(kāi)對(duì)石油市場(chǎng)的管制，國(guó)際石油輸出國(guó)組織一直都在認(rèn)為這將對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)是最大威脅，一直希望采取什么方式把美國(guó)頁(yè)巖油扼殺在搖籃之中。所以，以沙特阿拉伯為首的國(guó)際石油輸出國(guó)組織為重新獲得傳統(tǒng)能源的霸主地位，從2014年開(kāi)始展開(kāi)了一場(chǎng)石油市場(chǎng)的價(jià)格爭(zhēng)奪戰(zhàn)。沙特阿拉伯等國(guó)大力增產(chǎn)，以此來(lái)?yè)敉嗣绹?guó)頁(yè)巖油。在這場(chǎng)石油市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商是退下陣來(lái)，但國(guó)際油價(jià)也在2014年也跌得四腳朝天到27美元。

在此期間，隨著石油價(jià)格嚴(yán)重下跌，OPEC成員國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況每況愈下，財(cái)政壓力大升。在這種情況下，OPEC各成員國(guó)不得不坐下來(lái)達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，即合計(jì)每日減產(chǎn)180萬(wàn)桶，期望透過(guò)減產(chǎn)來(lái)推動(dòng)全球市場(chǎng)油價(jià)上升。歷時(shí)兩年的石油價(jià)格大戰(zhàn)才偃旗息鼓，刺激國(guó)際石油價(jià)格重回每桶50美元以上。但是無(wú)論是利比亞、伊朗及尼日利亞的因素，協(xié)議安排這三國(guó)獲得豁免減產(chǎn)，還是沙特阿拉伯減產(chǎn)的承受能力上，即沙特阿拉伯能否擠出多大的減產(chǎn)空間，都存在很大的變數(shù)。

更為重要的是，隨著國(guó)際油價(jià)上升，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)又開(kāi)始活躍起來(lái)。美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)報(bào)告顯示，美國(guó)上個(gè)星期原油庫(kù)存增加1,420萬(wàn)桶，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)能源信息署(EIA)8日公布官方庫(kù)存數(shù)據(jù)，外界預(yù)期比此數(shù)據(jù)將連續(xù)第五個(gè)星期攀升。而美國(guó)最近石油庫(kù)存快速上升，與頁(yè)巖油迅速?gòu)?fù)蘇有關(guān)。在這兩年多的時(shí)間里，也是美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)休養(yǎng)生息及技術(shù)提升的時(shí)期。近年來(lái)美國(guó)頁(yè)巖油開(kāi)采成本已經(jīng)大幅降低，根據(jù)咨詢公司RystadEnergy的數(shù)據(jù)，目前全巴肯盆地頁(yè)巖油鉆井生產(chǎn)平均成本已經(jīng)從2013年的67美元/桶降至2016年的29美元/桶，三年內(nèi)成本大幅減少55%。

伍德麥肯錫也表示，技術(shù)的進(jìn)步會(huì)進(jìn)一步降低頁(yè)巖油企業(yè)收支平衡點(diǎn)。從基本因素來(lái)看，當(dāng)前的油價(jià)已經(jīng)超過(guò)了頁(yè)巖企業(yè)開(kāi)采的成本。根據(jù)國(guó)際能源署(IEA)12月的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)頁(yè)巖油在2016年第三季達(dá)到了現(xiàn)金流平衡的打和點(diǎn)，其現(xiàn)金流充裕，并重新獲得了大幅擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)力，在油價(jià)40美元以上的頁(yè)巖油開(kāi)發(fā)商通過(guò)期貨對(duì)沖，已經(jīng)能夠輕易地獲得了持續(xù)及穩(wěn)定的利潤(rùn)。

這也就意味著OPEC的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，這不僅在于OPEC的石油產(chǎn)量已經(jīng)只占全球石油產(chǎn)量石油的不到一半，他們想通過(guò)石油減產(chǎn)來(lái)掌控全球市場(chǎng)價(jià)格并非容易，而且也在于美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)迅速增產(chǎn)，美國(guó)對(duì)石油出口放開(kāi)，它將全面沖擊國(guó)際石油市場(chǎng)。國(guó)際油價(jià)的震蕩也許會(huì)由此而起。同時(shí)，從國(guó)際石油期貨市場(chǎng)的情況來(lái)看，這種沖擊與震蕩也已經(jīng)顯現(xiàn)出新的跡象。而國(guó)際油價(jià)的變化或震蕩，中國(guó)投資者要密切關(guān)注，因?yàn)樗粌H會(huì)影響全球的價(jià)格水平及貨幣政策，也會(huì)影響不少行業(yè)及企業(yè)的利潤(rùn)，比如航空業(yè)及石油業(yè)，而這些影響就是投資之大勢(shì)，是投資者取勝之道。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。