地產(chǎn)寡頭格局初現(xiàn)雛形 關(guān)鍵一步在合縱連橫

“在未來的地產(chǎn)格局中，80%的企業(yè)將面臨低谷中的財(cái)務(wù)困境。”

地產(chǎn)寡頭格局初現(xiàn)雛形關(guān)鍵一步在合縱連橫

房企該如何刷新生存路徑？

中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)總能創(chuàng)造財(cái)富神話，過去數(shù)年間，胡潤(rùn)、福布斯排行榜里地產(chǎn)界富人數(shù)量超過了任何一個(gè)行業(yè)。暴利時(shí)代以樓市深入調(diào)控期為終結(jié)點(diǎn)。浪潮洶涌之下，如今，每家房企都在拼命刷新生存路徑。

新一輪大象游戲已拉開帷幕。2016年，中國(guó)房企千億軍團(tuán)達(dá)到10家之多，融創(chuàng)、綠城、華潤(rùn)紛紛入列。在7家老牌千億房企成員中，萬科、恒大、碧桂園等已在行業(yè)轉(zhuǎn)軌中再度拔得頭籌，搖身3000億元級(jí)別超級(jí)房企。

樓市天花板已經(jīng)能觸手可及，寡頭格局初現(xiàn)雛形。未來五年，行業(yè)集中度會(huì)愈發(fā)明顯。前10名的入會(huì)資格，要求4000億元的年銷售成績(jī)單。

千億量級(jí)增長(zhǎng)的時(shí)間正在縮短。從千億到2000億元，行業(yè)走過了三年時(shí)間；從2000億到3000億元，行業(yè)耗時(shí)僅僅兩年；從3000億到4000億元，可能也不需要太久。

“國(guó)家隊(duì)”的重組正在催生另一批地產(chǎn)“巨無霸”。2016年以來，21家被國(guó)資委允許從事房地產(chǎn)主業(yè)的央企表現(xiàn)異常活躍，至少有10家已啟動(dòng)內(nèi)外部重組和并購(gòu)。例如中海地產(chǎn)并購(gòu)中信地產(chǎn)、保利地產(chǎn)與中航地產(chǎn)重組等。

樓市成為大佬角力的重要戰(zhàn)場(chǎng)，并購(gòu)、轉(zhuǎn)型、退出成為行業(yè)關(guān)鍵符號(hào)。錢越來越難賺了，一些中小房企正在被迫退出這個(gè)市場(chǎng)。

在連續(xù)四年下調(diào)后，房企利潤(rùn)率在2016年“10萬億”天量下并沒有出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，前三季度，132家滬深上市房企合計(jì)營(yíng)業(yè)收入為8780.5億元，而凈利潤(rùn)只有687.8億元，平均利潤(rùn)率跌至7.8%。2013年，房企平均利潤(rùn)率高達(dá)11.97%；2014年平均凈利潤(rùn)率為10%。

在這個(gè)巨頭縱橫捭闔的時(shí)代，合縱連橫是造就寡頭房企的重要選項(xiàng)。日益加劇的“馬太效應(yīng)”之下，行業(yè)洗牌會(huì)愈演愈烈。未來，房企不再有“小而美”，而是“小而沒”。一半以上房企將因跑得慢被邊緣化，或轉(zhuǎn)型，或在市場(chǎng)中消失。

有統(tǒng)計(jì)顯示，2015年初到2016年11月中旬，27家A股上市房企發(fā)布重大資產(chǎn)重組。另外，93家進(jìn)行增發(fā)的上市房企中，37家企業(yè)與收購(gòu)資產(chǎn)有關(guān)。

“在未來的地產(chǎn)格局中，80%的企業(yè)將面臨低谷中的財(cái)務(wù)困境，其中約四成企業(yè)可以通過外部的股權(quán)或債權(quán)融資來化解危機(jī)，其余六成企業(yè)將被迫轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)或股權(quán)，”北京貝塔咨詢中心合伙人杜麗虹指出，“由此產(chǎn)生的行業(yè)整合機(jī)會(huì)，將推動(dòng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)的增長(zhǎng)。”

高盛高華證券就曾發(fā)布研究報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2017年一季度前后，房地產(chǎn)行業(yè)龍頭將更加活躍地參與整合收購(gòu)杠桿率較高或盈利能力較弱的企業(yè)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。