京東方：LCD苦盡甘來 布局未來多點(diǎn)開花

測算三星關(guān)閉L7-1之后，全球7-8.6代線月產(chǎn)能面積下降近4.5%。17年全球新增的8代線有3條，以計劃產(chǎn)能的增量面積來計算，增加的總面積約126.5萬平方米，剔除三星L7-1，明年全球7-8.6代線總產(chǎn)出面積僅凈增長4.1%。要強(qiáng)調(diào)的是，下游面板尺寸上漲帶來的產(chǎn)能相對收縮不比大廠退出帶來的絕對收縮程度小，以32寸為基礎(chǔ)進(jìn)行測算，面板尺寸增加1寸，則一塊8.5代線玻璃基板可切割的面板數(shù)減少5.5%左右;另一方面，不應(yīng)局限在面板價格的絕對值比較，LCD價格下滑是建立在成本下降的基礎(chǔ)之上的，廠商的凈利潤空間相比于去年同等價格條件下已經(jīng)有明顯提升。

LCD顯示設(shè)備性價比凸顯

在智能手機(jī)大規(guī)模普及的浪潮中，基于性能提升、外觀美化、品牌文化注入的營銷手段，有效縮短了消費(fèi)者的換機(jī)周期，在數(shù)千元乃至萬元單價的智能手機(jī)消費(fèi)過程中，逐步培養(yǎng)了消費(fèi)者對3C產(chǎn)品的支付習(xí)慣，消費(fèi)能力水漲船高。在國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)崛起的支撐下，智能電視的性價比日漸凸顯，智能電視已經(jīng)成為“沖動購買型”的產(chǎn)品。樂視919電商節(jié)僅僅15分鐘超級TV總銷量便超30.2萬臺，基于當(dāng)前品牌電視面板庫存、整機(jī)庫存水平較為健康的判斷，未來下游需求端的補(bǔ)庫存需求有望支撐面板需求景氣。

NB面板擠下LGD成為出貨龍頭

手機(jī)面板方面，由于功能機(jī)及中低端手機(jī)才是a-SiLCD的主要應(yīng)用領(lǐng)域，手機(jī)顯示市場的長尾效應(yīng)保證了京東方手機(jī)LCD面板的市場空間，OLED對LCD的沖擊更多的集中在LTPS市場。NB面板方面，公司今年4季度大規(guī)模發(fā)力品牌NB市場，先是進(jìn)入蘋果NB供應(yīng)鏈，在近期更是成為了諸多國際一線NB品牌的面板主力供應(yīng)商，創(chuàng)下單月NB面板出貨新高，首次擠下LGD登上NB面板出貨龍頭。近期UHD級別NB面板新品在功耗，色度，成本等多項技術(shù)參數(shù)均領(lǐng)先行業(yè)國外競爭對手，技術(shù)自信確立。

完善產(chǎn)線戰(zhàn)略分工布局未來，多點(diǎn)開花

今年11月京東方再次投資465億加碼柔性O(shè)LED面板。與此同時，公司正在加速向物聯(lián)網(wǎng)滲透，堅持推進(jìn)薄膜傳感器，智慧系統(tǒng)和智慧健康服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展，結(jié)合X光應(yīng)用和TFT技術(shù)實現(xiàn)部分低世代產(chǎn)線的改造升級，有望快速實現(xiàn)產(chǎn)品批量出貨。此外，公司通過收購香港精電國際，車載顯示產(chǎn)品已經(jīng)得以切入諸多歐洲頂尖車載系統(tǒng)企業(yè)的供應(yīng)鏈，未來看點(diǎn)眾多。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。