大宗商品“晴雨表”BDI創(chuàng)16個(gè)月新高

受國內(nèi)基建拉動(dòng)和大宗商品回暖的影響，近期反映國際貿(mào)易景氣程度的BDI(波羅的海干散貨指數(shù))11月11日大漲7.29%，收于1045，16個(gè)月以來首次站上1000。至11月14日，BDI再次上漲，報(bào)收于1065點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)新高。BDI上漲提振了航運(yùn)股股價(jià)，周二連云港漲停，大連港逼近漲停；中遠(yuǎn)航運(yùn)、中海集運(yùn)、渤海輪渡則股價(jià)四連陽，其中中遠(yuǎn)航運(yùn)四天漲幅20%。分析人士稱，BDI上漲因需求上升，也有季節(jié)性因素，中期謹(jǐn)慎樂觀。

BDI指數(shù)是波羅的海航運(yùn)交易所發(fā)布的干散貨指數(shù)，由幾條主要航線的即期運(yùn)費(fèi)加權(quán)計(jì)算而成，反映即期市場的供需行情，有大宗商品“晴雨表”之稱。其上升主要由于基建投資帶動(dòng)。我國為緩沖傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)下行，基建投資大增、“一帶一路”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)；而特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)，提出對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資5000億美元。這為大宗商品帶來重大機(jī)遇，帶動(dòng)干散貨運(yùn)輸需求。另一方面，干散貨市場經(jīng)過多年低迷，船的新簽訂單下降，拆解增多，運(yùn)力整合后有所優(yōu)化，加上人民幣貶值有利于出口，因此干散貨指數(shù)持續(xù)攀升。BDI在今年2月10日創(chuàng)下歷史最低290點(diǎn)，到雙11這一天上漲到1045點(diǎn)，漲幅近260%。

據(jù)悉，中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)CCBFI，今年以來也上漲35%。近期沿海煤炭、鐵礦石、糧食等運(yùn)輸需求旺盛，各航線運(yùn)價(jià)大幅上行。上海航交所近期發(fā)布的報(bào)告顯示，隨著鐵礦石價(jià)格不斷攀升，中國與澳大利亞、巴西之間的鐵礦石船運(yùn)價(jià)格對(duì)BDI指數(shù)的影響較大。目前中國對(duì)進(jìn)口煤炭、糧食的需求增多，也帶動(dòng)了相關(guān)船型的運(yùn)價(jià)。中國進(jìn)口干散貨運(yùn)輸市場多數(shù)航線平均租金、運(yùn)價(jià)都高于上年同期。

此外，四季度為航運(yùn)的傳統(tǒng)旺季，中國貨主習(xí)慣在春節(jié)前集中出貨、歐美迎來圣誕等重大節(jié)日需要提前備貨，都導(dǎo)致BDI指數(shù)突破千點(diǎn)。而海運(yùn)作為后周期品種，則持續(xù)反彈。市場分析人士預(yù)計(jì)，隨著BDI指數(shù)的連續(xù)回暖，大宗商品的交易活躍和價(jià)格回升，將體現(xiàn)在相關(guān)的海運(yùn)個(gè)股2016年年報(bào)中。于是，作為BDI指數(shù)的直接受益板塊，海運(yùn)股二級(jí)市場的股價(jià)也低位啟動(dòng)拉升。

然而，判斷航運(yùn)業(yè)全面復(fù)蘇為時(shí)尚早。因?yàn)槟壳懊禾俊?a target="_blank">鐵礦石、糧食整體需求平淡，港口庫存將逐步增多，預(yù)計(jì)旺季后價(jià)格可能逐步企穩(wěn)下降。中期看，航運(yùn)的干散貨與集裝箱市場依然需求疲軟、運(yùn)力過剩，集運(yùn)業(yè)的破產(chǎn)整合并未有效帶動(dòng)整體運(yùn)價(jià)上升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。