銅晨會紀要20220627

電解銅：上周現貨銅價累計下降5500元/噸左右，降幅明顯；由于銅價持續(xù)下跌，導致市場看空情緒濃厚，加上終端行業(yè)訂單表現疲軟，使下游企業(yè)原料補庫需求較弱，電解銅成交清淡。

上周國內電解銅產量22.7萬噸，環(huán)比增長0.5萬噸；國內冶煉企業(yè)廠內庫存8.04萬噸，環(huán)比下降0.3萬噸；上周產量回升主因檢修企業(yè)以及復產企業(yè)產出逐步回升，而廠內庫存下降主因銅價持續(xù)走低，冶煉企業(yè)散單出貨少，基本長單交付為主。

上周國內市場電解銅現貨庫存9.22萬噸，環(huán)比下降1.25萬噸，降幅不明顯。

消費方面，上周精銅桿市場成交整體表現偏弱，終端電纜消費表現疲軟，銅桿企業(yè)謹慎補庫。不過上周五市場廢銅供應出現缺口，部分利廢企業(yè)開始采購電解銅以替代廢銅原料，對現貨電解銅消費稍有提振；由此可見，銅價持續(xù)下跌，廢銅供應商將捂貨不出，利廢企業(yè)剛需補庫或轉向電解銅，一定程度拉動電銅消費，但此現象難以持續(xù)；不過后市銅價一旦出現企穩(wěn)跡象，下游企業(yè)補庫需求將會快速回升。

電解銅：上周鷹潭電解銅市場整體成交較之前有所改善。主因周內銅價持續(xù)下跌，因此下游采購意愿回升，疊加目前精廢差縮小，電解銅價格占據市場優(yōu)勢，因此上周鷹潭市場電解銅消費略有回暖。但整體的訂單表現要弱于市場預期，市場看空情緒仍存。從目前來看，雖然銅價接連的下挫促進了下游廠家部分需求釋放，但是目前部分貿易商及下游企業(yè)對后市仍持謹慎觀望態(tài)度。
銅精礦：上周銅精礦現貨市場活躍度維持穩(wěn)定，少量詢報盤活躍在市場上，干凈礦供應偏緊。海外供應端方面，智利LosPelambres銅礦因5月底精礦運輸管道泄漏問題，目前與鄰近的三個社區(qū)仍處于對峙狀態(tài)。上周內貿市場較前有所活躍，市場成交及詢價多為進口轉內貿非標礦，目前買賣雙方20%品位到廠可成交計價系數在90-92.86%。

銅板帶：上周紫銅板帶價格下跌1600元/噸，黃銅板帶價格下跌1100元/噸，浙江市場T2紫銅帶報盤價在69800-70070元/噸，H62黃銅帶報盤價在56400-57400元/噸。銅價持續(xù)下跌，貿易商觀望為主，采買情緒低落，加工企業(yè)觀望，終端采購謹慎為主，整體市場成交低于預期。

銅板帶：上周市場情緒悲觀，銅板帶價格大跌近6000元/噸，終端企業(yè)隨著價格的下跌，補貨情緒逐步升溫，采購活躍度有所提高，但終端訂單仍未見增長，整體市場消費恢復的力度或有限，加上銅板帶價格跌幅過大，市場畏跌情緒抬頭，基本只維持剛需補庫。

銅管：6月底下游空調企業(yè)生產縮減，對銅管需求減少近1/3，周內銅價大幅回落等利空因素之下，貿易商及下游企業(yè)暫停采購，僅有個別剛需訂單成交，銅管市場交投僵持，部分企業(yè)有一定的庫存積壓，疊加銅管價格持續(xù)大幅回落，需求仍處于下滑態(tài)勢，終端企業(yè)接貨表現不佳，消化原有庫存為主，成交表現維持弱勢。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。