CME：預(yù)計6月挖掘機(jī)銷量18000臺，同比下降22%

一、6月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量預(yù)計10000臺左右

經(jīng)草根調(diào)查和市場研究，CME預(yù)估2022年6月挖掘機(jī)（含出口）銷量18000臺左右，同比下降22%左右，降幅環(huán)比上月略有改善。

分市場來看：

國內(nèi)市場預(yù)估銷量10000臺，同比下降41%左右，降幅環(huán)比上月略有改善；

出口市場預(yù)估銷量8000臺，同比增長30%左右，增幅環(huán)比上月有所降低。

作為典型的投資依賴型和周期性行業(yè)，中國挖掘機(jī)械行業(yè)面臨著市場周期性調(diào)整、疫情沖擊、競爭加劇、原材料及大宗商品價格上漲、排放升級，疊加國際貿(mào)易關(guān)系復(fù)雜等諸多不確定性。

二、多重因素影響中國挖掘機(jī)械行業(yè)

1、高基數(shù)壓力緩解，降幅收窄是符合預(yù)期

2022年5月CME觀測指出，國內(nèi)市場銷量增速降幅有所收窄，影響銷量降幅收窄的重要因素之一就是2021年5月后基數(shù)下降；出口市場增速有所收窄也和2021年3月以來出口市場高基數(shù)相關(guān)，出口市場絕對銷量穩(wěn)定在8000臺附近。
受國內(nèi)市場降幅收窄和出口市場的正增長兩方面因素影響，2022年5月以來，中國挖掘機(jī)械行業(yè)總銷量降幅進(jìn)一步收窄。

2、通脹高企，企業(yè)經(jīng)營壓力進(jìn)一步擴(kuò)大

當(dāng)前俄烏沖突導(dǎo)致大宗商品價格上漲，柴油價格持續(xù)攀升及大宗商品價格上漲，工程項目利潤空間進(jìn)一步被擠壓，施工進(jìn)度緩慢，在一定程度上抑制了挖掘機(jī)需求。全球通脹風(fēng)險高企，以原油為代表的大宗商品價格上漲，海外運費的大幅度增加等將在一段時間內(nèi)持續(xù)影響中國挖掘機(jī)行業(yè)。

3、中國挖掘機(jī)行業(yè)處于下行通道

受宏觀經(jīng)濟(jì)、后疫情時代超補(bǔ)償反彈等多重因素影響，2020年中國挖掘機(jī)銷量增長近40%，2021年銷量再創(chuàng)新紀(jì)錄。周期觸頂后市場調(diào)整是必然。下游需求疲軟從中國挖掘機(jī)2021年的銷量上就開始體現(xiàn)。身處下行通道，中國挖掘機(jī)市場銷量下滑或?qū)⒊掷m(xù)一段時間。

4、“前低后高”總基調(diào)不變

3-4月兩次國常會先后強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)增長放在更加突出位置”，近期部分城市房地產(chǎn)調(diào)控放松，發(fā)改委也要求確保“十四五”規(guī)劃102項重大工程落地見效。

2022年5月24日國常會要求部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤。

根據(jù)財政部最新數(shù)據(jù)，截至5月24日，各地已累計發(fā)行新增地方政府專項債券1.7萬億元，同比增加1.3萬億元，后續(xù)專項債發(fā)行速度將繼續(xù)提升，隨著資金逐步到位，更多基建項目將會加快開工。此外，房地產(chǎn)市場也在逐步放松，近期各省市陸續(xù)降低首付比例、貸款利率、取消限購限售等來提振住房消費，也將帶動房地產(chǎn)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)和新項目推進(jìn)。

伴隨著穩(wěn)增長政策落地和項目逐步開工，中國挖掘機(jī)械行業(yè)“前低后高”的整體趨勢愈加明顯。

盡管國家穩(wěn)增長預(yù)期在逐步增強(qiáng)，但是目前中國挖掘機(jī)械國內(nèi)市場銷量上仍然不樂觀。

盡管，全年“前低后高”底層邏輯趨勢不變。但是未來“高”程度能有多少尚不得而知。小C認(rèn)為在很大程度上依賴于國家項目資金的到位程度。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。