朝聞?dòng)猩涝纻找媛驶芈?國(guó)內(nèi)疫情向好 有色金屬普漲

行情回顧

隔夜內(nèi)外盤(pán)有色金屬期貨行情。

隔夜內(nèi)外盤(pán)有色金屬普遍上漲，但整體漲幅不大。

LME鉛、LME鋅和LME錫漲幅均超1%，LME銅和LME鋁漲幅在1%以?xún)?nèi)，僅LME鎳跌1.41%。

內(nèi)盤(pán)有色金屬主力期貨除滬鋁小幅下跌外，其余均收紅。其中，滬鋅以1.50%漲幅領(lǐng)漲，滬銅、滬鉛、滬鎳以及滬錫漲幅均在1%以?xún)?nèi)，僅滬鋁下跌0.61%。

國(guó)際金融市場(chǎng)表現(xiàn)。

歐美國(guó)債價(jià)格周一普漲，10年期美債收益率失守2.90%，逼近4月底以來(lái)低位。美油和布油漲幅均超2%，供應(yīng)緊張使美國(guó)汽油期貨價(jià)格繼續(xù)沖向創(chuàng)紀(jì)錄高位。美元指數(shù)從20年高位回落，非美貨幣普漲，盧布兌歐元?jiǎng)?chuàng)五年新高，之前有消息稱(chēng)，歐盟放松對(duì)企業(yè)用盧布購(gòu)買(mǎi)俄天然氣的立場(chǎng)。美股三大指數(shù)周一收盤(pán)漲跌不一，在上周五大漲之后，投資者選擇觀望。標(biāo)普尾盤(pán)轉(zhuǎn)跌更逼近熊市，科技股拋售令納指跌超1%，道指勉強(qiáng)收漲。

熱點(diǎn)速覽

昨日有色金屬市場(chǎng)重要宏觀及產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)資訊。

中國(guó)4月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐：

疫情沖擊下，居民收入承壓、預(yù)期下滑、出行受阻、線下消費(fèi)場(chǎng)景缺失等因素共同使得4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降11.1%，僅次于2020年2月和3月。

汽車(chē)類(lèi)消費(fèi)同比下滑31.6%，除了疫情影響居民消費(fèi)之外，也與疫情沖擊下汽車(chē)生產(chǎn)受阻，供應(yīng)短缺有關(guān)。

同時(shí)，在國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈不暢的時(shí)候，4月生產(chǎn)再度承壓，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降2.9%，環(huán)比下降7.08%。

由于生產(chǎn)、消費(fèi)雙雙承壓，企業(yè)的投資意愿也有所回落。1—4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）同比增長(zhǎng)6.8%（前值為9.3%）。其中，房地產(chǎn)投資進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，為-2.7%（前值為0.7%），制造業(yè)和基建同比增速也有所下滑，分別為12.2%（前值為15.6%）和6.5%（前值為8.5%）。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，加大宏觀政策調(diào)節(jié)，加快落實(shí)已經(jīng)確定的政策，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

據(jù)國(guó)家能源局，4月份，全社會(huì)用電量6362億千瓦時(shí)，同比下降1.3%。1-4月，全社會(huì)用電量累計(jì)26809億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.4%。

鑒于本周有1000億元MLF到期，最新MLF操作實(shí)現(xiàn)“等量平價(jià)”續(xù)做。

銀保監(jiān)會(huì)表示，目前宏觀杠桿率上升壓力有所增加。必須加強(qiáng)宏觀杠桿率上升相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，特別是嚴(yán)防非金融企業(yè)和地方政府部門(mén)債務(wù)過(guò)快增長(zhǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

上海宣布，6月起全面恢復(fù)正常生產(chǎn)生活。截至5月15日，江西全省本輪突發(fā)疫情實(shí)現(xiàn)全域全面動(dòng)態(tài)清零。

歐盟擬默許企業(yè)以盧布購(gòu)買(mǎi)俄天然氣。據(jù)外媒援引消息人士的話報(bào)道，歐盟正起草方案，以便歐盟企業(yè)使用盧布購(gòu)買(mǎi)俄羅斯天然氣，同時(shí)規(guī)避違反歐盟制裁規(guī)定。

美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯周一表示，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的收緊將導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)性變大，并推升市場(chǎng)流動(dòng)性的惡化。

沙特宣布將繼續(xù)提高原油產(chǎn)能，將在2026年至2027年將原油產(chǎn)能提高至1320萬(wàn)至1340萬(wàn)桶/日。

Mysteel調(diào)研

Mysteel最新調(diào)研情況。

據(jù)統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存9.97萬(wàn)噸，較9日增0.98萬(wàn)噸，較12日增1.07萬(wàn)噸。

中國(guó)主流地區(qū)電解鋁社會(huì)庫(kù)存102萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)減少1.2萬(wàn)噸，其中無(wú)錫、鞏義地區(qū)貢獻(xiàn)主要降幅。

國(guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)，國(guó)內(nèi)社庫(kù)合計(jì)為24.42萬(wàn)噸，環(huán)比上周四下降0.11萬(wàn)噸，環(huán)比上周一下降1.24萬(wàn)噸，整個(gè)華東地區(qū)尤其是上海地區(qū)的去庫(kù)幅度較大。

中國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠庫(kù)存總計(jì)9.59萬(wàn)噸，較5月12日增加0.52萬(wàn)噸，較5月9日增加0.35萬(wàn)噸。

國(guó)內(nèi)錫錠社會(huì)庫(kù)存3413噸，周環(huán)比增加672噸，增幅主要來(lái)自廣東地區(qū)，系合約交倉(cāng)所致。

截止5月15日，山東臨沂金屬城廢舊金屬總成交量6萬(wàn)零111噸，較上周增加3.7%。

品種聚焦

各品種熱點(diǎn)和價(jià)格邏輯。

銅。昨日銅價(jià)反彈回升，市場(chǎng)供應(yīng)緊張局勢(shì)有所緩解，庫(kù)存出現(xiàn)回升。

需求方面，臨近交割換月，山東及北方市場(chǎng)由于江浙下游客戶(hù)補(bǔ)庫(kù)需求回升，同時(shí)上海市場(chǎng)出庫(kù)后運(yùn)費(fèi)較高，使下游企業(yè)更多選擇安徽、山東、江蘇等冶煉企業(yè)自提采購(gòu)；另外月差收縮至50-80元左右，加上市場(chǎng)對(duì)06合約報(bào)價(jià)，從而使電解銅現(xiàn)貨成交不錯(cuò)。

綜合來(lái)看，隨著銅價(jià)走弱，下游消費(fèi)有起色，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求不錯(cuò)，不過(guò)當(dāng)前銅價(jià)在71000元/噸有一定抗跌性，一旦銅價(jià)出現(xiàn)反彈，消費(fèi)需求或再次表現(xiàn)疲軟。（進(jìn)口渠道打通滬倫比利于進(jìn)口，銅社庫(kù)回升）

鋁。無(wú)錫地區(qū)成交價(jià)兩萬(wàn)零五百元每噸，上漲四百元每噸，持貨商積極出貨，可流通貨源充裕，但接貨方謹(jǐn)慎觀望，整體成交一般；佛山地區(qū)成交價(jià)兩萬(wàn)零五百一十元每噸，上漲四百一十元每噸，接貨方逢低壓價(jià)接貨。近期國(guó)內(nèi)利好政策集中釋放，疊加上海地區(qū)解封預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)情緒稍有好轉(zhuǎn)。從目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，企業(yè)復(fù)工進(jìn)程加快，剛性需求有望逐步兌現(xiàn)，但消費(fèi)恢復(fù)至正常水平仍需時(shí)日。總體來(lái)看，市場(chǎng)情緒有所企穩(wěn)，以及社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)小幅下降，短期內(nèi)對(duì)鋁價(jià)仍存有一定支撐，預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持震蕩走勢(shì)為主。后續(xù)應(yīng)繼續(xù)關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇力度以及庫(kù)存、運(yùn)輸、產(chǎn)能變化情況。（鋁價(jià)下方支撐仍存，短期震蕩走勢(shì)為主）

鋅。昨日Mysteel統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)。成交方面，昨日整體活躍度一般，上海和天津由于上周五下游的補(bǔ)庫(kù)較多，昨日成交一般；佛山地區(qū)，貿(mào)易商普遍反映市場(chǎng)長(zhǎng)單出貨較多，成交環(huán)比上周有所好轉(zhuǎn)。下游方面，鋅合金昨日的出貨情況一般，企業(yè)表示下游訂單尚未完全恢復(fù)。

綜合來(lái)看，鋅價(jià)在25000元/噸企穩(wěn)，當(dāng)前價(jià)位成本和供給端的支撐較強(qiáng)。但反彈力度如何尚需關(guān)注需求端的恢復(fù)情況，以及國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存的去庫(kù)能否超預(yù)期。（鋅錠繼續(xù)去庫(kù)，鋅價(jià)等待反彈）

鉛。昨日鉛現(xiàn)貨價(jià)格下跌100元/噸，下游入市詢(xún)價(jià)積極性增加，整體成交較上一個(gè)交易日有所改善。再生鉛方面，煉廠利潤(rùn)虧損繼續(xù)挺價(jià)，部分地區(qū)再生原生價(jià)格倒掛。庫(kù)存方面，恰逢交割日，鉛倉(cāng)單增長(zhǎng)較多。需求方面，目前市場(chǎng)仍處于消費(fèi)淡季，短期電動(dòng)自行車(chē)鉛酸蓄電池消費(fèi)增長(zhǎng)有限，電池價(jià)格將偏穩(wěn)運(yùn)行。后市來(lái)看，鉛價(jià)或?qū)⒄鹗帉さ住＃ìF(xiàn)貨六連跌，鉛市成交有所改善）

鎳。目前純鎳貨源依舊偏緊，整體成交受抑制，純鎳進(jìn)口盈虧基本達(dá)到平衡，進(jìn)口窗口有望打開(kāi)。供應(yīng)端，人民幣在岸匯率走跌，鎳礦持貨成本增加，市場(chǎng)成交有限；印尼鎳鐵供應(yīng)逐漸增加，價(jià)格小幅下探；隨著鎳中間品供應(yīng)增多，價(jià)格走低，硫酸鎳成本下移。需求端，現(xiàn)階段終端需求受疫情影響持續(xù)低迷，疊加高庫(kù)存壓力下，商家為促成交多有讓利。盡管目前處于供強(qiáng)需弱格局下，但由于純鎳持續(xù)低庫(kù)存，對(duì)鎳價(jià)形成底部支撐，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)仍維持震蕩走勢(shì)。（供強(qiáng)需弱格局下，鎳價(jià)上行壓力大）

錫。昨日盤(pán)面價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，下游觀望情緒濃厚，鮮有入市掛單，市場(chǎng)整體成交有限。整體而言，在市場(chǎng)情緒偏空的情況下，預(yù)計(jì)近期錫價(jià)依舊維持弱勢(shì)盤(pán)整，關(guān)注華東地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)后國(guó)內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)情況，以及近期滬倫比值收窄后，后續(xù)錫錠進(jìn)口情況。（短期錫價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。