強預期弱現(xiàn)實鐵礦石價格回落，相關上市公司盈利環(huán)比增加

由于國際宏觀貨幣環(huán)境和產(chǎn)業(yè)鏈終端實際需求弱于預期，鐵礦石價格出現(xiàn)回落，有分析師認為在當前位置不必過分悲觀。從季度均價來看，鐵礦石價格環(huán)比仍有所上漲，國內(nèi)鐵礦石上市公司季度盈利有環(huán)比增加的趨勢，同時財聯(lián)社記者從相關上市公司獲悉，二季度部分公司產(chǎn)銷量抑或有所增加。

強預期弱現(xiàn)實，鐵礦石價格回落

隨著鋼廠四月復產(chǎn)，鋼材供應如期回升，但市場終端需求較淡，近期鋼廠利潤持續(xù)收縮，部分地區(qū)鋼材品種甚至出現(xiàn)虧損情況。下游鋼廠利潤走低或對上游鐵礦石價格形成壓制。今日早盤，鐵礦石期貨主力合約i2209下跌逾6%，下破800元/噸重要價格。

當前鋼材產(chǎn)業(yè)鏈整體處于強預期與弱現(xiàn)實之間，趨勢尚未明朗。有看空者認為由于疫情影響，鋼材市場下游需求較弱，上海疫情出現(xiàn)明顯拐點是較大利好，但多地陸續(xù)有疫情反復對經(jīng)濟形成的壓力較大，另外傳統(tǒng)的鋼材消費旺季也即將結束，市場需求或將不及預期。

面對當前市場較為普遍的觀望情緒，有分析師則表示相對樂觀，東吳期貨行業(yè)分析師朱少楠對財聯(lián)社記者表示：“雖下游需求受到一定影響，但上游總體供給也有縮減，若需求邊際改善，市場基本面仍有支撐。此外，整體上游大宗商品的通脹氛圍和國內(nèi)政策向好預期也依然存在，當前位置不必過于看空或悲觀。”

供給方面，由于國內(nèi)近八成鐵礦石依賴進口，因此海外鐵礦石產(chǎn)銷情況對國內(nèi)供給影響較大。目前四大礦商一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)已出爐，力拓一季度皮爾巴拉產(chǎn)量環(huán)比去年四季度減少15%，同比減少6%；發(fā)運量環(huán)比減少15%，同比減少8%。淡水河谷一季度粉礦產(chǎn)量環(huán)比減少22.5%，同比減少6%。必和必拓一季度皮爾巴拉業(yè)務鐵礦產(chǎn)量環(huán)比減少10%，同比基本持平，銷量環(huán)比減少8%，同比增加2%。

朱少楠表示：“一季度除FMG外整體發(fā)運量和產(chǎn)量均不及預期，尤其是力拓和淡水河谷的降幅更為明顯，接下來一段時間，上述礦商的市場供應量同比可能還會有一定減量。”

需求方面，傳統(tǒng)旺季臨近尾聲，而部分地區(qū)受疫情影響，下游鋼材消費情況不及預期，但高爐開工率不斷回升，鐵礦石港口庫存出現(xiàn)一定程度下降。

朱少楠認為：“政治局會議明確了今年穩(wěn)增長的發(fā)展基調，在供給彈性較差的情況下，隨著前期國內(nèi)被壓制的需求逐步恢復，雖然目前對實際恢復的需求量還較難預估，但預期對原材料商品價格也有一定支撐。”

鐵礦石上市公司盈利能力有望環(huán)比增強

國內(nèi)獨立鐵礦石上市公司一季報顯示，由于今年鐵礦石價格較去年同期有所降低，部分公司盈利同比出現(xiàn)較大幅度下降，但多數(shù)企業(yè)環(huán)比收益出現(xiàn)增長。由于近幾個月鐵礦石整體價格保持上漲走勢，在二季度下游需求預期恢復、鐵礦石價格區(qū)間平穩(wěn)的情況下，鐵礦石企業(yè)環(huán)比盈利能力或繼續(xù)改善。

國內(nèi)鐵礦石開采商金嶺礦業(yè)，今年一季度盈利4080.9萬元，扣除其一次性計提統(tǒng)籌外費用及辭退福利影響后，盈利較去年四季度增長約4500萬元，公司產(chǎn)品毛利率從去年四季度的8.02%增長至一季度的28.16%，二季度鐵礦石均價較一季度更高，預期公司產(chǎn)品毛利率將繼續(xù)提升。此外，今年三四月公司旗下的金召礦業(yè)進行了將近兩個月的設備更新，或對公司近兩個月的銷量有一定影響。對此財聯(lián)社記者以投資者身份致電金嶺礦業(yè)證券部獲悉：“4月30日，公司就已公告說提前完成了金召礦業(yè)的設備升級，本次升級對產(chǎn)能影響不大。”

作為國內(nèi)上市公司中少有的擁有海外鐵礦石資源的公司，河鋼資源在去年四季度出現(xiàn)了3444.6萬元的單季度虧損，今年一季度盈利2.87億元，同比回落35.7%，但環(huán)比增加3.21億元。據(jù)公司人士對財聯(lián)社記者介紹，公司鐵礦石按照國際市場M+2的結算方式進行結算，對去年四季度和今年一季度利潤有一定調節(jié)。但這樣的結算方式下隨著近幾個月國際鐵礦石價格回升，今年二季度公司利潤或將環(huán)比增加。另外，公司今年磁鐵礦銷售目標在去年858萬噸實際銷售的基礎上提高至1000-1200萬噸。

另外值得關注的是*ST廣珠，公司公告稱2021年12月30日公司全資子公司承接了廣東大頂?shù)V業(yè)股份有限公司經(jīng)營性資產(chǎn)包，實現(xiàn)了從房地產(chǎn)向鐵礦生產(chǎn)的整體轉型。其礦山為露天礦山，具有一定開采成本優(yōu)勢，據(jù)公司公告數(shù)據(jù)顯示，一季度毛利率達72.95%。一季度由于當?shù)毓╇娋謱﹄娏υO備開展綜自改造施工停電，明珠礦業(yè)停產(chǎn)21天，對公司經(jīng)營造成一定影響。財聯(lián)社記者以投資者身份致電公司證券部獲悉：“電力施工已完成，現(xiàn)在礦山生產(chǎn)正常。”

除鐵礦石價格逐季環(huán)比走高外，目前已有大中礦業(yè)、海南礦業(yè)、*ST廣珠等多家國內(nèi)鐵礦石上市公司表示將積極開展機制砂業(yè)務，開拓收入來源。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。