鐵礦石會(huì)保持下跌嗎？

關(guān)于鐵礦石價(jià)格，似乎有著它將很快回撤的廣泛預(yù)期。鐵礦石價(jià)格到今年4月為止激增了62%,自那以后有所回落,但年初至今仍然上漲28%.

　　沒(méi)有疑問(wèn)的是鐵礦石價(jià)格在2016年的增長(zhǎng)是由中國(guó)的強(qiáng)大需求驅(qū)動(dòng)，頭八個(gè)月進(jìn)口比去年同期升高9.3%至6億6965萬(wàn)噸。但青島港的進(jìn)口鐵礦石價(jià)格在直到周三的七個(gè)交易日中已下跌了5.8%.

　　這是自3月以來(lái)最長(zhǎng)的連跌。雖然鋼鐵產(chǎn)量保持旺盛，但隨著更多新供應(yīng)上線，關(guān)于價(jià)格能維持在55美金/噸以上多久的疑問(wèn)再次出現(xiàn)。根據(jù)metalMiner的指數(shù)，鋼材價(jià)格本月已有所下降。

　　鐵礦石產(chǎn)量

　　你應(yīng)該能想到礦商們會(huì)大舉反駁。VALE和CliffsNaturalResources在一份Bloomberg報(bào)告中稱新產(chǎn)量的影響將不會(huì)有預(yù)期的那么嚴(yán)重，50美金/噸的價(jià)格將能夠守住。但是銀行業(yè)分析家們并不那么確信，WestpacBankingCorporation本月表示上升的供應(yīng)將把價(jià)格推至去年的低點(diǎn)38.30美金/噸以下，而Citigroup對(duì)明年的平均價(jià)格預(yù)期是45美金/噸。

　　MorganStanley也屬于悲觀一列，上個(gè)月表示隨著中國(guó)的冬天通常性地減少鋼鐵需求和產(chǎn)量，價(jià)格將在下半年跌回40美金/噸。即使是三大鐵礦商之一BHP也表示價(jià)格可能會(huì)下滑，今年供應(yīng)面的不佳表現(xiàn)可能在未來(lái)12至18個(gè)月逆轉(zhuǎn)。

　　Samarco的產(chǎn)量損失、BHP為期兩年的鐵道維護(hù)項(xiàng)目、RioTinto的自動(dòng)列車項(xiàng)目造成的發(fā)貨延遲都限制了今年市場(chǎng)上的供應(yīng)過(guò)剩。

　　中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激以及令人意外的健康鋼材市場(chǎng)讓鐵礦石價(jià)格升到了出人意料的強(qiáng)水平，但這些趨勢(shì)大多被預(yù)期在2017年逆轉(zhuǎn)，投資者看起來(lái)已經(jīng)在為新方向作準(zhǔn)備。交易于新加坡SGXAsiaClear的鐵礦石期貨已連續(xù)五周下跌，創(chuàng)下2014年以來(lái)最長(zhǎng)的連跌紀(jì)錄，而未來(lái)曲線顯示價(jià)格會(huì)在12月回落至50美金/噸以下。

　　礦商們看到積極一面

　　并非所有人都對(duì)價(jià)格悲觀。AustralianFinancialReview(澳大利亞金融評(píng)論報(bào))稱市場(chǎng)同時(shí)為中國(guó)今年的需求增長(zhǎng)以及礦商不急于向市場(chǎng)投放新供應(yīng)的事實(shí)感到驚訝。

　　該報(bào)文章指出礦商對(duì)于價(jià)格持穩(wěn)有信心，但澳洲以外的鐵礦石生產(chǎn)商很少有同意的。明年價(jià)格下跌的影響將會(huì)是什么呢？假如需求保持旺盛，那么更低的輸入成本將提升鋼廠利潤(rùn)，但總體來(lái)說(shuō)需求并不強(qiáng)壯，更大的可能是更低的輸入成本會(huì)讓激進(jìn)的中國(guó)鋼廠削減出口價(jià)格，爭(zhēng)取海外市場(chǎng)，威脅西方鋼廠在自家市場(chǎng)提價(jià)的處境。

　　最可能的影響是使歐洲鋼廠漲價(jià)受挫，而受到關(guān)稅和反傾銷壁壘更好保護(hù)的美國(guó)鋼廠可能能夠抵御住來(lái)自中國(guó)的市場(chǎng)滲透，但仍將感受到更低的全球價(jià)格對(duì)它們本土市場(chǎng)帶來(lái)的壓抑影響，因?yàn)閬?lái)自其它地區(qū)的進(jìn)口為它們的市場(chǎng)設(shè)立著基準(zhǔn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。