朝聞?dòng)猩涝獎(jiǎng)?chuàng)逾五年新高 基建“壓艙石”落地 有色金屬企穩(wěn)

行情回顧

隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨行情：

LME基本金屬周三多數(shù)上漲，因中國(guó)將釋放一波金屬密集型基礎(chǔ)設(shè)施支出以應(yīng)對(duì)疫情影響。其中LME鎳以3.42%漲幅領(lǐng)漲，LME鋁漲超1%，LME銅、LME鋅以及LME錫漲幅均在1%以內(nèi)，僅LME鉛收跌2.73%。

隔夜內(nèi)盤有色金屬期貨漲跌互現(xiàn)。其中滬鎳漲2.17%，滬鋁和滬錫分別漲0.53%和0.58%，滬銅、滬鉛和滬鋅均小幅收跌。

國(guó)際金融市場(chǎng)表現(xiàn)：

避險(xiǎn)需求以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將采取更激進(jìn)加息舉措的預(yù)期推動(dòng)美元指數(shù)周三升至五年新高103.28，交易員押注美國(guó)利率上升速度比任何其他主要經(jīng)濟(jì)體都要快。

擔(dān)心“斷氣”后經(jīng)濟(jì)衰退，歐元跌至五年低位。

短端美債收益率周三尾盤止跌轉(zhuǎn)漲，長(zhǎng)債收益率保持升勢(shì)、本周整體走低反映避險(xiǎn)需求。

油價(jià)收盤上漲，整體依然維持在震蕩區(qū)間中，俄羅斯中斷波蘭的原油供應(yīng)，市場(chǎng)對(duì)俄羅斯原油在歐洲其他地方供應(yīng)中斷的預(yù)期升溫，這給油價(jià)帶來了支持。

俄羅斯27日“如期”掐斷對(duì)波蘭和保加利亞的天然氣供應(yīng)，此舉導(dǎo)致歐洲天然氣跳漲24%、美天然氣漲超6%。

熱點(diǎn)速覽

昨日有色金屬市場(chǎng)重要宏觀及產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)資訊：

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定加大穩(wěn)崗促就業(yè)政策力度，保持就業(yè)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；聽取交通物流保通保暢工作匯報(bào)，要求進(jìn)一步打通堵點(diǎn)、暢通循環(huán)。

發(fā)改委網(wǎng)站周三發(fā)文稱，積極擴(kuò)大有效投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。

市場(chǎng)機(jī)構(gòu)日前表示，決策層提出全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將推出一系列相關(guān)舉措，有望穩(wěn)定國(guó)內(nèi)大宗商品需求預(yù)期，這對(duì)于助力今年穩(wěn)增長(zhǎng)十分重要。

發(fā)改委表示，要求相關(guān)省份發(fā)展改革委高度重視，指導(dǎo)督促企業(yè)嚴(yán)格落實(shí)煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂履約要求，采取切實(shí)措施保障煤炭中長(zhǎng)期交易價(jià)格運(yùn)行在合理區(qū)間。

1-3月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.5%，其中有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)52.9%。

俄羅斯周三暫停對(duì)保加利亞和波蘭的天然氣供應(yīng)，因兩國(guó)拒絕了以盧布結(jié)算的要求。另據(jù)外媒報(bào)道，歐盟天然氣運(yùn)營(yíng)商的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯對(duì)波蘭的天然氣供應(yīng)在早些時(shí)候降至零后出現(xiàn)回升。

據(jù)外媒報(bào)道，天然氣盧布結(jié)算機(jī)制已正式生效，四名歐洲買家已用盧布購(gòu)買俄羅斯天然氣。

美國(guó)3月商品貿(mào)易逆差擴(kuò)大至紀(jì)錄高位，可能歸因于擔(dān)心短缺的企業(yè)在俄烏沖突爆發(fā)后把進(jìn)口提前，這增加了美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在第一季陷入停滯的風(fēng)險(xiǎn)。

IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，受到多重不利因素疊加的影響，將全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期下調(diào)至3.6%，并對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景表示悲觀。

世界銀行預(yù)計(jì)，2022年金屬價(jià)格將上漲16%，2023年將有所回落。由于進(jìn)出俄羅斯的大宗商品流動(dòng)進(jìn)一步中斷，金屬價(jià)格存在上行風(fēng)險(xiǎn)。

品種聚焦

鎳：鎳庫存拐點(diǎn)未現(xiàn)，價(jià)格高位震蕩。短期鎳庫存問題難以解決，鎳價(jià)盤中觸底反彈。短期來看，印尼鎳中間品供應(yīng)增加，系數(shù)下跌，鎳鹽企業(yè)成本松動(dòng)，加之下游需求有限，硫酸鎳價(jià)格走弱預(yù)期；300系不銹鋼庫存四連增，但在鋼廠大面積減產(chǎn)前，現(xiàn)實(shí)需求仍存，鎳鐵價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。目前純鎳進(jìn)口價(jià)差略有收窄，但整體供應(yīng)維持偏緊，預(yù)計(jì)鎳價(jià)高位區(qū)間震蕩運(yùn)行。此外，需關(guān)注宏觀環(huán)境變化對(duì)于投資情緒的影響。

鉛：鉛價(jià)震蕩運(yùn)行。部分冶煉廠貼水?dāng)U大出貨，下游電池廠節(jié)前逢低接貨補(bǔ)庫，市場(chǎng)成交整體較好。供給方面，河北市場(chǎng)因疫情原因居家管控中，再生精鉛運(yùn)輸受阻。需求方面，昨日下游電池廠采購(gòu)補(bǔ)庫情緒尚可。電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，新電池價(jià)格暫時(shí)平穩(wěn)。后市來看，鉛供應(yīng)端逐漸恢復(fù)，供大于需局面持續(xù)，但短期原料端對(duì)鉛價(jià)的支撐仍存，預(yù)計(jì)鉛價(jià)偏強(qiáng)震蕩。

銅：銅下游補(bǔ)庫不及預(yù)期，消費(fèi)走弱或持續(xù)至5月。昨日銅價(jià)持續(xù)走弱，不過市場(chǎng)采購(gòu)需求依然疲軟，上海市場(chǎng)銅現(xiàn)貨升水日內(nèi)持續(xù)走弱，早盤報(bào)350元/噸，最終成交集中在升230-260元/噸，且成交表現(xiàn)并不理想。江蘇部分市場(chǎng)由于疫情復(fù)發(fā)，下游企業(yè)無法拿貨且出現(xiàn)停產(chǎn)跡象，因此節(jié)假日補(bǔ)貨并未發(fā)生；天津市場(chǎng)由于貨源地疫情復(fù)發(fā)，導(dǎo)致交通運(yùn)輸受限，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。廣東市場(chǎng)昨日消費(fèi)依然趨弱，升水平穩(wěn)。

需求方面，昨日華東、華南、華北地區(qū)整體出貨表現(xiàn)一般，節(jié)前備貨需求并未發(fā)生；西南及西北市場(chǎng)由于疫情影響相對(duì)偏弱，因此需求相對(duì)有所轉(zhuǎn)好但總量有限，非主流銅消費(fèi)市場(chǎng)。據(jù)市場(chǎng)調(diào)研5月冶煉企業(yè)依然有大檢修，不過依然難抵消進(jìn)口銅逐步進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增量；當(dāng)前國(guó)內(nèi)銅需求對(duì)5月有所期待，但供應(yīng)端供應(yīng)緊張局勢(shì)或在5月轉(zhuǎn)向，因此基本面依然難支撐銅價(jià)上漲，僅有底部支撐，短期銅價(jià)或徘徊在72500-74000元/噸。（）

鋁：市場(chǎng)情緒略有恢復(fù)，鋁價(jià)維持震蕩走勢(shì)。無錫地區(qū)成交價(jià)20730元/噸，平，節(jié)前需求有部分放量，整體交投尚可；佛山地區(qū)成交價(jià)20790元/噸，跌60元/噸。終端企業(yè)觀望為主，節(jié)前備貨氛圍差。鋁價(jià)在經(jīng)歷大跌后逐步企穩(wěn)，但價(jià)格反彈仍缺少動(dòng)力。供應(yīng)端，目前電解鋁開工產(chǎn)能持續(xù)抬升，產(chǎn)能增量雖略有放緩，但產(chǎn)量釋放繼續(xù)增加。需求端，疫情困擾持續(xù)，消費(fèi)仍未恢復(fù)至旺季水平。從近期來看，宏觀壓力增大，但在低庫存背景下鋁基本面支撐相對(duì)穩(wěn)固，隨著疫情逐步好轉(zhuǎn)市場(chǎng)采購(gòu)情緒回暖，預(yù)計(jì)鋁價(jià)仍以震蕩走勢(shì)為主。

鋅：節(jié)前成交回落，鋅價(jià)國(guó)內(nèi)驅(qū)動(dòng)減弱。鋅錠現(xiàn)貨市場(chǎng)在周一周二兩天的高成交之后，昨日再次轉(zhuǎn)淡，主要由于當(dāng)前需求尚未完全恢復(fù)，且下游企業(yè)的節(jié)前備庫也基本完成。上海和天津地區(qū)的下游采購(gòu)情緒較弱，但天津地區(qū)依舊受到紫金品牌缺貨的影響，升水繼續(xù)維持高位。廣東地區(qū)昨日成交依舊良好，下游的拿貨較為積極。

需求方面，前幾日終端都已經(jīng)基本完成節(jié)前補(bǔ)庫，昨日鋅合金、氧化鋅和鋅粉等下游的成交明顯減弱。廣東地區(qū)的出口數(shù)據(jù)依舊良好，預(yù)計(jì)本周將繼續(xù)維持去庫的節(jié)奏，隨著國(guó)內(nèi)需求在5月繼續(xù)修復(fù)，國(guó)內(nèi)鋅錠庫存的峰值或許已經(jīng)過去。

短期來看五一節(jié)前國(guó)內(nèi)供需面的變化不大，對(duì)鋅價(jià)的驅(qū)動(dòng)力減弱，趨勢(shì)性的行情要等節(jié)后國(guó)內(nèi)疫情情況和下游復(fù)工情況有進(jìn)一步走勢(shì)才能確定，短期鋅價(jià)繼續(xù)下探的空間不大，以維持震蕩為主。

錫：錫價(jià)回升，下游節(jié)前備貨意愿不強(qiáng)。昨日錫價(jià)震蕩回升，市場(chǎng)各品牌升水逐步縮窄，冶煉廠出貨意愿隨行就市，下游依舊保持剛需采買，節(jié)前備貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)整體交投表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)節(jié)前錫價(jià)保持32-34萬區(qū)間震蕩。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。