菜粕月報(bào):供需形勢(shì)寬松,菜粕期價(jià)弱勢(shì)難改

1、供應(yīng)市場(chǎng)穩(wěn)定:目前市場(chǎng)的主要供應(yīng)仍集中在南方沿海地區(qū),而進(jìn)口新規(guī)無限期延遲,進(jìn)口優(yōu)勢(shì)明顯的情況下,南方地區(qū)開工率較為穩(wěn)定,菜粕庫存略有增加,供應(yīng)市場(chǎng)穩(wěn)定充足。

2、需求情況:目前需求市場(chǎng)處于相對(duì)旺季,但受到替代品種影響,菜粕市場(chǎng)的真實(shí)需求依然相對(duì)疲弱,特別是今年南方暴雨令波及水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè),令市場(chǎng)需求板塊對(duì)菜粕的支撐作用有限。

3、進(jìn)口因素需關(guān)注:2016年以來,紛紛擾擾的進(jìn)口菜籽新規(guī)在實(shí)施前,商務(wù)部宣布無限期延遲,進(jìn)口菜籽優(yōu)勢(shì)明顯,在此因素影響下,后期菜籽進(jìn)口或仍將維持高水平,對(duì)于我國而言,進(jìn)口菜籽占據(jù)總菜籽供應(yīng)的半壁江山,而由于主產(chǎn)區(qū)壓榨方式,菜粕的供應(yīng)基本集中在沿海地區(qū),進(jìn)口菜籽穩(wěn)定將主導(dǎo)菜粕市場(chǎng)供應(yīng)充足,對(duì)長期價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。

后市展望與操作策略:

綜合來看,盡管期貨市場(chǎng)已經(jīng)提前體現(xiàn)了市場(chǎng)的弱勢(shì)預(yù)期,但綜合來看,9月份菜粕供應(yīng)形勢(shì)穩(wěn)定,進(jìn)口預(yù)期形勢(shì)樂觀,而需求在替代品種的影響下難有改善,菜粕期價(jià)預(yù)計(jì)仍將維持弱勢(shì)震蕩運(yùn)行為主,菜粕指數(shù)期價(jià),短期關(guān)注前期2200附近震蕩平臺(tái)支撐,或?qū)⒌臀蝗鮿?shì)震蕩整理為主,若下挫,下方仍有下行空間。主力1月合約來看,運(yùn)行至2230-2250前期震蕩平臺(tái)下方,一旦有效跌破,供應(yīng)形勢(shì)穩(wěn)定,而需求偏弱的情況下,菜粕期價(jià)或繼續(xù)震蕩下探,主力合約或仍有回落空間,在操作上建議依托2230-2250位止損順勢(shì)空單為宜,下方第一目前2130附近。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。