7月生豬存欄下降 券商看好“二師兄”繼續(xù)長膘

在經(jīng)歷了2013年~2014年行業(yè)持續(xù)虧損，2015年的過渡之后，2016年上半年，生豬養(yǎng)殖行業(yè)迎來了久違的“高價期”。在此背景下，涉豬企業(yè)盡皆受益，這從多家“豬肉股”靚麗的中報就可見一斑。另外，在多地發(fā)生洪澇災(zāi)害，以及全國大范圍出現(xiàn)高溫天氣的大環(huán)境下，今年7月生豬存欄不如以往般環(huán)比上升，而是環(huán)比下降38萬頭，因此有券商預(yù)計在8月份企穩(wěn)的豬價，三季度或持續(xù)漲勢。

生豬養(yǎng)殖企業(yè)中報靚麗

據(jù)公開信息顯示，牧原股份2016年上半年實現(xiàn)22.84億元的營業(yè)收入，同比去年11.25億元的增長率高達103.1%，其歸屬于上市公司股東凈利潤的增幅更為驚人，2016年上半年該公司實現(xiàn)了10.72億元凈利潤，同比增幅為2189.93%，較去年同期增長了逾20倍。按照牧原股份的說法，2016年上半年，生豬養(yǎng)殖行業(yè)迎來了久違的“高價期”，2013年~2014年的行業(yè)持續(xù)虧損所導(dǎo)致的母豬存欄持續(xù)下降的效應(yīng)，自2015年下半年開始表現(xiàn)為商品豬的供應(yīng)緊張，豬價持續(xù)上漲。進入2016年，生豬價格總體保持快速上漲的態(tài)勢，在春節(jié)后短暫企穩(wěn)，隨即又開始了新一輪上漲，只是在6月份之后豬價出現(xiàn)回落。

8月16日，正邦科技更新的2016年半年度報告顯示，該公司上半年實現(xiàn)86.94億元營業(yè)收入，同比增幅只有1.13%，但其歸屬于上市公司股東凈利潤為6.1億元，同比增幅高達22680.73%。這其中，豬業(yè)實現(xiàn)19.65億元的營業(yè)收入，同比增幅112.41%，對應(yīng)毛利率39%，毛利率比上年同期增長959.56%。

此外，涉足生豬養(yǎng)殖的多家企業(yè)，中報也是可圈可點。比如8月13日披露中報的龍大肉食稱，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入25.45億元，較去年同期增長37.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.33億元，較去年同期增長168.62%。

在雛鷹農(nóng)牧的中報也提到，2016年上半年，生豬養(yǎng)殖行情持續(xù)上漲，特別是二季度以來，生豬銷售價格持續(xù)高位運行，公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)盈利水平與上年同期相比上升幅度較大，公司綜合利潤水平高于預(yù)期。雛鷹農(nóng)牧2016年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入28.29億元，其中生豬產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入15.04億元，同比增長143.35%。

羅牛山在營業(yè)收入同比下滑的情況下，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2028.92萬元，比去年同期上升663.12%，主要是由于今年上半年，生豬價格總體保持快速上漲的態(tài)勢，公司仔豬、種豬及商品豬的銷售均價分別比去年同期上漲了61.38%、47.50%、37.48%，畜牧板塊盈利水平好。

券商：豬價三季度或維持漲勢

涉豬行業(yè)早就引起了各方的關(guān)注。針對6月豬價有所回落的情況，東興證券在8月12日的研報中，就表示根據(jù)中國畜牧業(yè)信息網(wǎng)公布的周數(shù)據(jù)顯示，7月生豬價格持續(xù)下降，從19.14元/公斤降至18.22元/公斤，月降幅達5%，8月價格企穩(wěn)至18.25元/公斤，該券商認(rèn)為，“V型”底部已現(xiàn)，8月中旬豬價利空出盡開始反彈。主要原因是，能繁母豬存欄量低位徘徊邏輯未被打破，季節(jié)性消費需求增加生豬消費量，屠宰企業(yè)暫時也不具備壓價能力，前期壓欄和南澇導(dǎo)致的集中拋售基本結(jié)束，豬價在未來兩個月將呈現(xiàn)低速上漲態(tài)勢。

另外，興業(yè)證券還就存欄數(shù)據(jù)做了研究。據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2016年7月份能繁母豬環(huán)比下滑0.2%，比去年同期減少3.2%；生豬存欄環(huán)比減少0.1%，比去年同期減少2.4%。興業(yè)證券描述，一般情況下進入三季度養(yǎng)戶開始為年底備貨，生豬存欄環(huán)比往往加速上升。但7月生豬環(huán)比下滑，與季節(jié)規(guī)律相反，主要由于6~7月多地發(fā)生洪澇災(zāi)害，以及全國大范圍出現(xiàn)高溫天氣。洪澇災(zāi)害，一方面會在極端情況下導(dǎo)致死亡，折損存欄，另一方面，澇災(zāi)、高溫均會提高疫病發(fā)生的可能，增加育肥難度，因此養(yǎng)戶為降低風(fēng)險傾向加速出欄。因此7月生豬存欄環(huán)比下降38萬頭。

所以綜合各種因素，興業(yè)證券稱從市場存欄結(jié)構(gòu)看，三季度可出欄生豬量并不大，尤其洪澇高溫導(dǎo)致加速出欄，甚至?xí)砩i存欄下滑，可預(yù)見的是后續(xù)供給將愈發(fā)緊張；同時，母豬存欄未回升，供給端恢復(fù)遙遙無期。三季度在需求漸長的拉動下，豬價或持續(xù)漲勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。