供需格局寬松 玉米價格弱勢難改

一、現(xiàn)貨市場

東北產區(qū)：外流數(shù)量減少，貿易商出庫積極

隨著華北價格與南方港口價格持續(xù)走低，東北玉米外流受阻，拖累當?shù)貎r格同樣呈現(xiàn)弱勢。貿易商出庫心態(tài)積極，市場糧源供應壓力不減。當?shù)刭Q易商處玉米主要銷往飼料企業(yè)，多為前期拍賣糧，深加工企業(yè)則基本自拍自用。新作方面，近期東北雨水充足，玉米長勢整體表現(xiàn)良好。

華北產區(qū)：供需格局寬松，弱勢行情延續(xù)

華北市場延續(xù)弱勢行情走勢，企業(yè)原料庫存普遍充足，多維持隨用隨采策略，部分飼料企業(yè)采用芽麥，抑制了部分玉米需求。貿易商出貨意愿積極，企業(yè)上量維持寬松格局。此外，南方春玉米陸續(xù)上市，加劇市場看空心態(tài)，拖累玉米價格繼續(xù)走弱。短期內市場缺乏利多因素支撐，弱勢行情或難扭轉。

南方銷區(qū)：春玉米即將上市，企業(yè)采購謹慎

南方春玉米開始零星上市，局部地區(qū)質量反映偏差，但范圍有限。目前湖南地區(qū)15%水分左右春玉米進廠零星報價1840-1860元/噸，湖北北部20%水分左右春玉米報價1760元/噸左右，多用作禽料。后期春玉米將陸續(xù)上量，銷區(qū)市場供應壓力面臨增加。銷區(qū)用糧企業(yè)庫存充足，加之養(yǎng)殖業(yè)形勢低迷，企業(yè)采購繼續(xù)維持謹慎操作。

南北港口：下游承接不力，港口弱勢調整

目前北港理論平艙推導1830-1850元/噸，基本維持弱勢穩(wěn)定，港內部分自集玉米到港成本為1770-1820元/噸，但基本有價無市，整體行情清淡。目前廣東抵港成本在1880-1920元/噸左右，偏差玉米在1850-1800元/噸，實際成交基本維持在成本線附近。周邊用糧企業(yè)隨用隨采，看空情緒抬頭，貿易商出貨壓力依舊較大。

飼料養(yǎng)殖：豬價震蕩調整，注意疫情防范

生豬價格近期維持偏弱震蕩調整態(tài)勢，南北方暴雨天氣對生豬出欄和交通運輸產生影響，同時也令養(yǎng)殖戶補欄積極性有所降低。災后疫情風險增加以及高溫天氣來襲加大了養(yǎng)殖戶出欄積極性，加之進口豬肉大量到岸，目前生豬供應較為寬松，且下游需求維持淡季，短期內生豬價格反彈動能不足。

深加工：終端需求乏力，產品價格整體偏弱

雖然下游果汁、飲料、啤酒需求正值旺季，但糖果糕點行業(yè)為傳統(tǒng)消費淡季，且本年度消費環(huán)境偏弱拖累淀粉糖整體下游需求放量不足，對淀粉價格形成拖累。原料玉米價格下滑同樣對產品價格形成抑制。此外，豆粕價格下滑以及飼料需求維持弱勢令副產品價格持續(xù)回落，深加工產品價格走勢整體偏弱。

二、短期行情預測

本周政策糧拍賣總量依舊維持在近800萬噸左右水平，周二定向拍賣成交率僅為0.21%，成交量為4019噸，因定向拍賣糧質偏差，加之臨儲拍賣擠壓市場，預計后期超期定向玉米消化速度難有較大改觀。當前拍賣承接主體多為東北企業(yè)，華北以及銷區(qū)企業(yè)原料庫存相對充足，參拍熱情不高，且終端消費需求持續(xù)疲軟，下游承接能力有限，預計短期供需格局將維持寬松，玉米價格仍以偏弱為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。