冬季鋼廠補庫 鐵礦短期基本面改善

    現(xiàn)貨市場表現(xiàn)，上海HRB400螺紋4820元/噸；天津4680元/噸；熱卷4.75上海4770元/噸；廣州4830元/噸；天津4750元/噸；唐山普碳方坯市場4410元/噸；張家港6-8mm重廢市場現(xiàn)金價2780元/噸；61.5%pb粉日照港678元/噸，；56.50%超特粉435元/噸。
    鋼材市場價格偏強運行，市場信心有改善，終端采購意愿增強，成交量有所突破，建材日成交量21.49萬噸。鐵礦石價格繼續(xù)大幅上漲，主要預(yù)期12月份的復(fù)產(chǎn)力度較大，市場交投情緒非?；钴S，成交量達到139萬噸。
    消息方面，國常會：面對新的經(jīng)濟下行壓力，要加強跨周期調(diào)節(jié)，在繼續(xù)做好地方政府債務(wù)管理、防范化解風險的同時，更好發(fā)揮專項債資金帶動社會資金作用，擴大有效投資，以利擴內(nèi)需、促消費。根據(jù)唐山獨立型鋼企業(yè)反饋，因重污染天氣橙色預(yù)警響應(yīng)，自11月24日15時軋鋼企業(yè)或陸續(xù)停產(chǎn)。乘聯(lián)會：11月15-21日，乘用車批發(fā)44.1萬輛，同比增速-10%，環(huán)比上周增長23%，較上月同期增速14%。CME預(yù)估2021年11月挖掘機（含出口）銷量20000臺左右，同比下降37.96%左右，降幅進一步擴大。據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，11月中旬，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量176.28萬噸，環(huán)比下降2.04%；鋼材庫存量1392.72萬噸，比上一旬增長3.11%。
    邏輯來看，鐵礦石和焦煤期現(xiàn)價格出現(xiàn)了大幅上漲，主要是12月份的鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期所致，根據(jù)粗鋼產(chǎn)量平控的任務(wù)（河北產(chǎn)量降2000萬），11-12月份環(huán)比粗鋼產(chǎn)量有望增加1500萬噸左右，并且多數(shù)是在12月份完成，造成了期貨盤面原料大漲而鋼材偏弱的走勢。同時鋼材需求端，前期由于地產(chǎn)新開工、施工均出現(xiàn)了大幅下滑，現(xiàn)貨價格相對謹慎。但政策層面，信貸和財政貨幣政策略寬松，市場對地產(chǎn)需求悲觀情緒有所改善，且下游企業(yè)的庫存并不高，鋼廠挺價意愿強烈，伴隨著交割的臨近，后期高基差將逐漸回歸，相對利多高貼水的盤面價格。
    鐵礦石主要的矛盾依然在需求端，因為鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期的存在，伴隨著冬季鋼廠補庫，未來生鐵日產(chǎn)和礦石日耗有望明顯改善，鐵礦石短期基本面有改善。    策略方面，鋼材短期盤面反彈，可謹慎參與；但現(xiàn)貨謹慎，不適合現(xiàn)貨補庫；熱卷、螺紋1-5正套止盈離場，反套輕倉參與；期現(xiàn)反套繼續(xù)持有；礦石趨勢短期偏多，或者多鐵礦石空鋼材遠月套利建倉并持有。來源：文華財經(jīng)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。