美國勞工部在10月9日最新公布的9月非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷再度讓市場意外，非農(nóng)新增僅19.4萬人，不及預(yù)期一半（市場預(yù)期為50萬人，8月份為23.5萬人），且低于所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，并創(chuàng)下2021年以來最低水平，不過，9月失業(yè)率降至4.8%（市場預(yù)期為5.0%）。
雖然，這份不理想的報(bào)告是美聯(lián)儲(chǔ)在11月4日利率會(huì)議前得到的最后一份就業(yè)數(shù)據(jù)，這是對(duì)美國經(jīng)濟(jì)狀況的悲觀信號(hào)，但市場認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)太在意非農(nóng)數(shù)據(jù)的大幅下降，而是會(huì)將其歸因于新冠變種病毒持續(xù)蔓延造成的，估計(jì)11月美聯(lián)儲(chǔ)仍將會(huì)正式宣布減碼，目前的市場定價(jià)表明，首次加息可能會(huì)在2022年11月進(jìn)行。
美聯(lián)儲(chǔ)最近表示已準(zhǔn)備好開始撤回在去年3月以來提供的一些超級(jí)量化寬松政策的幫助，主要是因?yàn)橥浺呀?jīng)達(dá)到并超過了美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，目前通脹在油價(jià)飆升下確實(shí)比美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)得更可怕，截至8月的12個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)主要參考的核心通脹指標(biāo)為4.3%，遠(yuǎn)高于該行2%的目標(biāo)。而美國消費(fèi)者
價(jià)格繼6月份創(chuàng)出2008年以來最大漲幅后，目前仍在5%以上。
這也使得美國10年期國債收益率在一周內(nèi)從1.3%升至1.6%，美債收益率大幅走高，10年和30年期國債收益率創(chuàng)6月以來最高水平，收益率曲線呈現(xiàn)陡化，因市場在9月就業(yè)報(bào)告公布前調(diào)整倉位，以及國會(huì)的暫時(shí)提高舉債上限計(jì)劃帶動(dòng)的冒險(xiǎn)情緒推低美債價(jià)格（債券收益率與價(jià)格成反比）。
數(shù)據(jù)顯示，截止10月9日，美國國債連續(xù)第六日遭大幅度拋售，拋盤席卷美國國債，同時(shí)通脹預(yù)期上升，比如，一支10月21日到期的美國國債收益率比前一天高出0.14%，當(dāng)天晚些時(shí)候，一些買家繼續(xù)重手拋售美債，將十年期美債指標(biāo)推升至1.48%水平。同時(shí)，10月18日之后到期的
其他國庫券（10月26日和28日到期）的收益率上也有所上升，這在美國債務(wù)赤字總額激升后利息成本加大的背景下更加明確。
目前，在下面這個(gè)像飛機(jī)儀表盤樣的美國聯(lián)邦國債實(shí)時(shí)鐘上顯示的聯(lián)邦債務(wù)赤字總額已經(jīng)連跳三級(jí)即將觸及29萬億美元大關(guān)，且數(shù)據(jù)還在不斷增長中，簡單的計(jì)算表明，美國人均欠債約9萬美元，對(duì)此，前美國財(cái)長姆努欽在10月7日就債務(wù)突破上限以及美國當(dāng)局的超支行為提出警告，擔(dān)心這可能進(jìn)一步加劇通脹，使得10年期美債收益率可能輕松達(dá)到3.5%，被市場長久的大幅拋售。
數(shù)據(jù)來源美債實(shí)時(shí)鐘網(wǎng)站
雖然，美參議院在10月8日朝著通過給財(cái)政部增加4,800億美元借款權(quán)限的舉措邁出了一步，這足以讓財(cái)政部的借款和支出至少維持到12月初，積極努力平息對(duì)美國在不到兩周內(nèi)出現(xiàn)債務(wù)違約的擔(dān)憂，
上周，路透社援引美國財(cái)長耶倫的最新講話稱，聯(lián)邦政府借貸能力已經(jīng)接近耗盡，或會(huì)引發(fā)金融危機(jī)及災(zāi)難，并使得美債收益率飆升，這也使得美債市場的拋售潮洶涌異常，投資者更是避開10月末和11月初到期的美國國庫券，因?yàn)樗鼈儽徽J(rèn)為可能延遲兌付。
根據(jù)TreasuryDirect在二天前監(jiān)測到數(shù)據(jù)，美國的公共債務(wù)在八個(gè)月內(nèi)增加了近5萬億美元，但是，美財(cái)政部到目前為止支付的5670億的利息費(fèi)用，卻比去年同期減少了196億。之所以能夠降低利息支出，是因?yàn)閭鶆?wù)利率大幅下降，從2019年5月的2.47％降至目前的1.50％，這是支付給美債持有人利息支出大幅下降的原因所在。
美財(cái)長在9月29日參加聽證會(huì)時(shí)表示，我們處于低利率環(huán)境，衡量財(cái)政可持續(xù)性的一個(gè)更好的方法是，看看債務(wù)的實(shí)際凈利息成本，過去幾年，美國國債相對(duì)于發(fā)行的規(guī)模增量來說實(shí)際償債成本一直為負(fù)，并預(yù)計(jì)利率成本將維持在低位。
美天每天債務(wù)利息支出超15億美元
對(duì)此，IMF原副總裁朱民表示，現(xiàn)在全球已經(jīng)有超過18萬億的債券和其它資產(chǎn)是負(fù)利率，包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)央行的資產(chǎn)負(fù)債表在負(fù)利率的過程里將擴(kuò)張得更快、很大，現(xiàn)在唯一能做的就是繼續(xù)擴(kuò)張，這在美聯(lián)儲(chǔ)在高企的通脹數(shù)據(jù)下，在貨幣政策上的正式認(rèn)輸投降并將持續(xù)維持零利率水平后將變得更明確。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在一周前參加國會(huì)金融委員會(huì)的聽證會(huì)上表示，隨著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，全球供應(yīng)鏈緊張和
其他限制因素會(huì)對(duì)通脹繼續(xù)構(gòu)成結(jié)構(gòu)性的上行風(fēng)險(xiǎn)，且“要比預(yù)期更嚴(yán)重、更持久”，并稱“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在必要時(shí)會(huì)采取行動(dòng)以應(yīng)對(duì)通脹失控”。
不止于此，鮑威爾在接受聽證會(huì)拷問時(shí)還首次承認(rèn)通脹“不是暫時(shí)的”，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)在通脹問題上正式服軟認(rèn)輸投降，更在貨幣利率正?；呱祥_始投降，正如下圖數(shù)據(jù)所示，美國勞工部在10月1日公布的美國8月核心PCE通脹指標(biāo)上升 3.62%，這是1991年5月來最高數(shù)據(jù)。
雖然，由于美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，部分市場人士已經(jīng)不再預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取負(fù)利率的可能性，但有分析認(rèn)為，在不可知因素突然中斷經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來某個(gè)時(shí)候立即改變主意，從而支持負(fù)利率，因?yàn)?，美?lián)儲(chǔ)已經(jīng)把利率降至接近零的水平，甚至在三周前，聯(lián)邦基金期貨的市場數(shù)據(jù)表示，從2021年10月開始，美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率可能會(huì)跌至略低于零的水平。正如路透社監(jiān)測到數(shù)據(jù)顯示，目前，實(shí)際影子利率處于負(fù)值區(qū)間（具體數(shù)據(jù)趨勢請(qǐng)參考下圖）。
BWC中文網(wǎng)國際財(cái)經(jīng)團(tuán)隊(duì)經(jīng)過計(jì)算發(fā)現(xiàn)，目前，美國十年期國債收益率約為1.62%，經(jīng)當(dāng)月通脹率調(diào)整后，實(shí)際收益率為負(fù)3.71%，且負(fù)值區(qū)間已持續(xù)38周，這在美國經(jīng)濟(jì)史中是很罕見的，很明顯，這是美國開啟無底線貨幣政策后的結(jié)果。
隨著實(shí)際利率跌入更深的負(fù)值區(qū)域，全球資產(chǎn)管理公司Guggenheim在上周接受彭博采訪時(shí)稱，即使美國不會(huì)實(shí)施負(fù)利率，但市場也會(huì)推動(dòng)利率破零，而以上這些也意味著，一旦時(shí)機(jī)合適，負(fù)利率在美國存在很大的可能性，換句話說，這也意味著包括中國、日本、英國、沙特、德國等所有海外美債持有者或?qū)⒁獮槌钟忻纻D(zhuǎn)而向美國財(cái)政部付款，這在以前是不可想象的。
對(duì)此，德銀也在其最新發(fā)表的全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告中預(yù)測認(rèn)為，全球在新冠病毒危機(jī)恢復(fù)后，美債是否還會(huì)有大量投資者買單？這可能是接下去市場要關(guān)注的重要風(fēng)險(xiǎn)之一
美國金本位制捍衛(wèi)者穆尼進(jìn)一步稱，我們的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)和金融問題并不是單純的全球化和失業(yè)造成的結(jié)果，而是美聯(lián)儲(chǔ)通過更快更多的印鈔來摧毀我們的資金，對(duì)此，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該承擔(dān)責(zé)任，而就在這個(gè)節(jié)骨眼，一件意外的事情發(fā)生了。
據(jù)全球頂級(jí)對(duì)沖基金經(jīng)理Crispin Odey在一周前發(fā)布的一份更新版的最新報(bào)告中表示，美國財(cái)政部可能會(huì)很快"沒收"私人持有的黃金，因?yàn)?，將失去?duì)通脹的控制，未來美國可能會(huì)試圖將黃金貨幣化，我們注意到，這在美國歷史上是有過先例的。
1933年，出于種種原因，時(shí)任美國總統(tǒng)羅斯福通過臭名昭著的行政命令沒收了美國人的黃金，被要求上交他們的金幣，作為回報(bào)，將獲得每盎司20.67美元的銀行存款作為交換。
正如我們找到的這份報(bào)紙所報(bào)道的那樣，在一篇關(guān)于美國沒收和被熔化的金幣的報(bào)道中，律師兼貨幣專家David Ganz證明，在1930年代，美國當(dāng)局從市場上收回并熔化大量的黃金幣。
雖然，Crispin Odey也坦言美國只有在感到有必要為全球商貿(mào)環(huán)境建立一個(gè)穩(wěn)定的結(jié)算單位時(shí)才會(huì)這樣做，但事情并沒有到此結(jié)束，更讓華爾街意外的事發(fā)生了。
新消息表明，現(xiàn)在越來越多的美國人正在搶購金銀幣以應(yīng)對(duì)通脹失控和美國會(huì)沒收私人黃金等不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)美國鑄幣局在10月2日的最新數(shù)據(jù)，截止9月30日，金幣Gold Eagle的銷售額在2021年至今增長了79.2%至569200盎司，另外，2020年美國金幣的銷量更是相當(dāng)于2017年至2019年這3年的總和，我們團(tuán)隊(duì)還注意到，近段時(shí)間以來，堪薩斯州，愛達(dá)荷州、威斯康星州、田納西州、亞利桑那州、緬因州和弗吉尼亞州等美國的多個(gè)州也正在立法或宣布讓黃金
白銀成為合法貨幣。
緊接著，F(xiàn)irst Mining Gold的董事長Keith Neumeyer表示，他認(rèn)為原因是顯而易見的，他確信，當(dāng)聰明的央行真正需要解決美國不斷高企的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，貨幣市場中的重置現(xiàn)象料將會(huì)發(fā)生，問題的關(guān)鍵就在于，美國還將一如既往的快速印制超額紙幣，且完全沒有放慢腳步的跡象。
來源：BWC中文網(wǎng)
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
