安全帶綁好 人民幣將迎來(lái)巨大波動(dòng)

本周美元兌人民幣略微回調(diào)，向下修正上周漲幅，很大原因在于市場(chǎng)即將迎來(lái)下半年最大風(fēng)險(xiǎn)事件——杰克遜霍爾會(huì)議，作為美聯(lián)儲(chǔ)釋放貨幣政策轉(zhuǎn)變的一個(gè)重要窗口，市場(chǎng)在會(huì)議前夕傾向于保持謹(jǐn)慎。HYCM興業(yè)投資（英國(guó)）分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)是由于美國(guó)各項(xiàng)不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及對(duì)Delta疫情的嚴(yán)峻性，而對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾可能在會(huì)議上提及削減QE但不會(huì)給出具體時(shí)點(diǎn)的擔(dān)憂。

　　近兩個(gè)月，經(jīng)過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派官員的反復(fù)造勢(shì)，物價(jià)水平的高速增長(zhǎng)，以及非農(nóng)報(bào)告接二連三傳來(lái)的喜訊來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)本次杰克遜霍爾央行年會(huì)上鮑威爾的發(fā)言“充滿信心”。然而，這個(gè)看起來(lái)是一個(gè)發(fā)出Taper（縮減購(gòu)債）預(yù)警理想場(chǎng)合的會(huì)議，如今卻被謹(jǐn)慎情緒籠罩。原因很大一部分在于近一周預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎已經(jīng)觸頂?shù)母黜?xiàng)數(shù)據(jù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月Markit制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI初值的擴(kuò)張速度雙雙放緩至8個(gè)月最低水平，前者錄得61.2，低于預(yù)期62.5和前值63.4，結(jié)束連續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)；后者錄得55.2，低于預(yù)期59.5和前值59.9，為連續(xù)三個(gè)月下滑；同時(shí)，美國(guó)二季度GDP年化季率從6.5％向上修正至6.6％，低于預(yù)期的6.7％；

　　就業(yè)市場(chǎng)方面，截止8月21日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為35.3萬(wàn)，略高于預(yù)期的35萬(wàn)，前值為34.8萬(wàn)。初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)五周來(lái)首次上升，意味著勞動(dòng)力市場(chǎng)邁向全面復(fù)蘇的道路仍非坦途。近一周的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都不盡如意，不禁讓市場(chǎng)擔(dān)心這些數(shù)據(jù)是否會(huì)臨時(shí)影響美聯(lián)儲(chǔ)的決策。

　　其次，有關(guān)Delta疫情方面的情況也不容樂(lè)觀。美國(guó)衛(wèi)生部門(mén)數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日，美國(guó)有超過(guò)10萬(wàn)人正因新冠在醫(yī)院接受治療，這一數(shù)字比9周前高出6倍，比去年同期翻了一倍還要多。此前，美國(guó)僅在去年11月下旬至今年1月間出現(xiàn)過(guò)類似狀況。疫情造成的恐慌，對(duì)消費(fèi)、服務(wù)行業(yè)再次產(chǎn)生打壓，如果疫情再度惡化，封鎖措施或許將被重新啟用，屆時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再次面臨重重挑戰(zhàn)。嚴(yán)峻的形勢(shì)目前也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能暫緩撤出寬松政策的擔(dān)憂。

　　即便如此，部分美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部官員還是發(fā)聲支持Taper：上周曾對(duì)Delta疫情產(chǎn)生擔(dān)憂的達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭，于本周轉(zhuǎn)變?cè)掍h，表示美聯(lián)儲(chǔ)將在9月貨幣政策會(huì)議上宣布開(kāi)始減碼QE的決定，并傾向在10月或此后不久開(kāi)始執(zhí)行縮減QE；另外，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治也表示，雖然Delta變異病毒值得關(guān)注，但它不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，應(yīng)盡快削減QE。

　　對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，削減QE弓在弦上，但發(fā)箭早晚，將影響美元短期內(nèi)走勢(shì)：如果鮑威爾于今晚的發(fā)言中試圖模糊采取行動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)，則將不及鷹派預(yù)期，美元兌人民幣走勢(shì)將在短期內(nèi)受到打壓；反之，如果鮑威爾給出時(shí)間框架的暗示，則以美元兌人民幣或?qū)⒃俅未蜷_(kāi)新的上行空間，向6.55上方靠攏。不過(guò)，即使鮑威爾在本次會(huì)議中有意搪塞Taper時(shí)間點(diǎn)，也基本上不能改變美聯(lián)儲(chǔ)針對(duì)貨幣政策收緊的結(jié)果預(yù)期，因此，鮑威爾發(fā)言若不夠“鷹”氣，對(duì)美元打壓的影響及持續(xù)時(shí)間也是相對(duì)有限的，市場(chǎng)將很快將視線轉(zhuǎn)向下周的美國(guó)非農(nóng)報(bào)告。

　　關(guān)于杰克遜霍爾央行年會(huì)更多消息，請(qǐng)關(guān)注今晚的會(huì)議時(shí)間，鮑威爾將于周五美東時(shí)間8月27日上午10:00（北京時(shí)間晚間22:00）發(fā)表演說(shuō)。

　　技術(shù)面上，盡管日?qǐng)DK線于周初大幅回落，并與上周五的收盤(pán)的十字星形成黃昏之星組合形態(tài)，但周中在6.47附近獲得良好支撐，向下幅度可能有限；目前布林帶出現(xiàn)縮口并微微向上，預(yù)示著市場(chǎng)傾向于謹(jǐn)慎整理，但價(jià)格仍處于強(qiáng)勢(shì)階段，上方關(guān)注6.49/6.50位置，如果實(shí)現(xiàn)破位則有望打開(kāi)新的上行空間，下方關(guān)注6.46/6.45。周圖K線下探6.46附近回升，在5、10、30日均線上方得到良好支撐，短期內(nèi)有望向6.50上方移動(dòng)；RSI指標(biāo)有所回落，本周賣(mài)方力量占據(jù)主導(dǎo)地位，如果阻力強(qiáng)勁，或?qū)⒚媾R回踩6.46位置的可能。

　　
　　本文源自金融界網(wǎng)

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