國債期貨市場目前在缺少新增驅(qū)動因素背景下,或以振蕩為主,一方面經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖有回落,但基本符合預(yù)期;另一方面央行重回凈回籠,加上海外出現(xiàn)貨幣政策轉(zhuǎn)向苗頭,期債上行驅(qū)動不足。從技術(shù)面看,10年期主力合約二次上攻的力度明顯減弱,均線開始走平,MACD指標(biāo)沒有明顯方向,在零軸附近。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇勢頭放緩。6月官方制造業(yè)PMI為50.9,雖然延續(xù)穩(wěn)定擴張態(tài)勢,景氣度已連續(xù)多月回落,并且制造業(yè)的需求和生產(chǎn)可能仍會持續(xù)下行。分項來看,制造業(yè)PMI采購量指數(shù)從51.9小幅下降到51.7,生產(chǎn)指數(shù)從52.7大幅回落到51.9,進口指數(shù)從前值50.9下降到6月的49.7。財新中國制造業(yè)PMI微降至51.3,這一走勢與官方PMI一致。1—5月,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長83.4%,回落22.7個百分點,其中上游利潤在好轉(zhuǎn),中下游利潤在回落,需求弱于供給,企業(yè)盈利增速從上中游傳導(dǎo)至中下游較難。
海外方面,美聯(lián)儲已現(xiàn)偏緊信號。在寬松的貨幣政策下,美國的通脹數(shù)據(jù)持續(xù)走強。美國5月CPI同比升5%,創(chuàng)2008年8月來新高。雖然美聯(lián)儲6月議息會議維持基準(zhǔn)利率在0—0.25%不變,維持月度1200億美元QE規(guī)模不變,并重申維持寬松政策直到通貨膨脹率在一段時間內(nèi)適度高于2%,不過鮑威爾講話明顯偏鷹派,聯(lián)儲議息會議年內(nèi)首度轉(zhuǎn)鷹,會上提及首次加息時間將會提前,到2023年年底,美聯(lián)儲預(yù)計加息兩次。
央行重回凈回籠,資金利率小幅抬升。上周(6月21日至6月25日)進入資金供需的跨月操作階段,公開市場有400億元7天期逆回購到期,為了對沖跨月資金面的波動,央行打破每日100億元的佛系操作,操作規(guī)模上升至300億元,合計開展了900億元7天期逆回購操作,凈投放500億元,準(zhǔn)政策基準(zhǔn)利率DR007穩(wěn)定在2.20%附近。本周(6月28日至7月2日)公開市場有900億元7天期逆回購到期,央行前三交易日保持300億元的逆回購操作,6月30日跨季后又重回100億元的逆回購操作,轉(zhuǎn)為凈回籠,市場對資金面樂觀情緒消退。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
掃碼下載
免費看價格