出口依然火爆的2021 家電行業(yè)的跨國并購輪番上演

2021年伊始，家電行業(yè)的跨國并購就密集發(fā)生。

去年官宣的美的收購泰國日立壓縮機工廠，TCL科技收購三星蘇州工廠，在今年3月都已完成業(yè)務交割，而海信收購日本三電、高瓴拿下飛利浦的消息又一一傳來。

更令業(yè)內關注的是，3月28日，格蘭仕集團董事長兼總裁梁昭賢在中國市場年會上披露：“監(jiān)管部門已經正式批準格蘭仕發(fā)起要約收購惠而浦中國的控股股份。”格蘭仕此次要約收購期限自3月31日至4月29日。

如果此次格蘭仕邀約收購成功，將是今年第三例大型跨國并購。

3月的并購潮

簡單回顧下，今年至今，官宣了哪些跨國并購：

3月1日，海信家電發(fā)布公告，擬以每股256日元的價格認購日本三電控股株式會社定向增發(fā)的83,627,000股普通股股份，總認購價約為214.09億日元(折合人民幣13.02億元)。本次交易完成后，海信家電將持有三電控股約75%的表決權，成為三電控股的控股股東。

3月25日，飛利浦宣布已簽署協議，將其家用電器業(yè)務出售給知名投資公司高瓴，交易金額約為37億歐元(約合人民幣285億元人民幣)，預計將于2021年第三季度末完成。

除了37億歐元交易額，飛利浦還將與家用電器通過獨家全球品牌授權協議，許可家用電器繼續(xù)使用飛利浦品牌及其旗下特定家用電器產品之品牌在全球范圍內進行生產制造、品牌營銷和市場銷售(授權期限15年)。這一項品牌授權預估凈現值約為7億歐元，計入總交易價值后合計約為44億歐元(約為340億元人民幣)。

值得注意的是，高瓴資本也是格力電器第一大股東。拿下飛利浦后，高瓴的下一步怎么走，備受關注。

除了上述這些，格蘭仕與惠而浦或許也好事將近。

3月28日，格蘭仕集團董事長兼總裁梁昭賢在中國市場年會上披露：“監(jiān)管部門已經正式批準格蘭仕發(fā)起要約收購惠而浦中國的控股股份，要約收購將于3月31日開啟。”除此之外，梁昭賢還透露另一條重大并購消息，目前格蘭仕已成為日本百年小家電企業(yè)象印的單一最大的股東。

328年會同一天，惠而浦發(fā)布公告稱，格蘭仕要約收購已取得國家市場監(jiān)督管理總局反壟斷局出具的《經營者集中反壟斷審查不實施進一步審查決定書》，并已完成美國、巴西、德國、土耳其、奧地利、哥倫比亞的反壟斷審查程序。

加碼產業(yè)擴張

通過海外并購，補強短板，實現業(yè)務協同，產業(yè)鏈擴張，加快多元化，是我國家電企業(yè)頻頻動作的一大原因。

海信集團總裁賈少謙就海信收購三電問題，在接受媒體采訪時就曾公開表示：“基本上都跟自己所屬產業(yè)有較強關聯的，或者補充或者一致，不是隨隨便便為了擴大規(guī)模去做。”

海信家電在相關公告中也表示，當前汽車正向“電動化”、“智能化”、“網聯化”、“共享化”方向發(fā)展，新能源汽車熱泵空調及電池快充技術迅速普及。而海信家電深耕智能家電行業(yè)多年，擁有成熟的全球供應商體系和較強的采購議價能力，以及優(yōu)質的人才梯隊與生產制造資源，本次交易完成后，海信家電將以三電控股為核心公司拓展汽車空調壓縮機、汽車空調產業(yè)，實現本公司產業(yè)拓展，并通過技術、供應鏈、人才和生產制造等資源共享，增強三電控股的盈利能力。

美的集團“拿下”泰國日立壓縮機工廠，也有著類似的動因。據悉，美的集團機電事業(yè)群從創(chuàng)立至今歷經30年的發(fā)展，通過多元化拓展，延伸形成一個集合家電、汽車、工控、3C等4大領域核心部件的產業(yè)集群。美的集團機電事業(yè)群在冰箱壓縮機領域耕耘十多年，儲備了環(huán)保、高效、變頻產品及相關技術。而泰國日立壓縮機工廠的加入以及對產線產能的優(yōu)化提升，有望進一步提升美的集團機電事業(yè)群對核心部件的全球供應能力，為全球客戶提供更穩(wěn)定、可靠的產品供應保障。

格蘭仕邀約收購惠而浦，也是“看到惠而浦在洗衣機、冰箱、高端嵌入式微波爐的優(yōu)勢，看到這些的協同效應。”格蘭仕集團副董事長梁惠強在接受媒體群訪時曾表示：“我們要約收購不是看中惠而浦短期的財務表現，更多的是看長期的協同效應和長期的潛在價值?；荻衷诎纂娂夹g底蘊非常強，我們有很多地方可以跟他們產生交集。”

撬動國際市場

海外并購的背后，也有著家電企業(yè)對于海外市場拓展的殷切希冀。

近年來，國內家電市場進入存量增長的周期，海外成為企業(yè)的增量市場。加上2020年，受疫情的影響，海外區(qū)域供應端、制造端都開工不足，全球訂單向中國制造集中轉移。中國家用電器協會數據顯示，2020年，中國家電行業(yè)全年累計出口額837億美元，增長18%，增速為近10年來最高。

兩大因素之下，這兩年我國家電企業(yè)國際化進一步提速。

海信集團總裁賈少謙日前接受媒體采訪時曾公開表示表示，“中國家電企業(yè)發(fā)展至今，還有可能的發(fā)展機遇就是海外，海外應該成為中國家電企業(yè)進一步走出去的主導領域。”據賈少謙透露，海信2020年整個海外市場的營收達到548億元，占整個集團銷售收入的39%，但5年以后，海信的海外營收要達到集團總營收的5成。

早在2019年，美的海外銷售占公司總銷售比重，已達40%以上。近期，美的集團在分析師會議上表示，未來的外銷布局與策略方面，到2025年，美的外銷的自主品牌OBM業(yè)務占比目標達到50%以上。從產能布局上，拓展本地化供應與生產，提高美的OBM品牌在當地的供應與抗風險能力。

海爾智家2020年年報顯示，其海外市場實現銷售收入突破1000億元、經營利潤40億元，分別增長8%和26.79%。

去年9月，江蘇康佳智能電器有限公司收購倍科常州工廠，并與倍科母公司Arcelik簽訂戰(zhàn)略合作協議，這不僅將有助于彌補康佳在滾筒洗衣機制造方面的短板，也將加快康佳洗衣機向歐美等地區(qū)出口，進一步推動康佳白色家電和康佳品牌的全球化。

綜合來看，從海爾收購通用家電，到而今海外收購案例密集發(fā)生，背后是我國家電企業(yè)海外市場拓展、國際化提速，以及中國制造升級的時代語境。格蘭仕此番要約收購，能否最終成行還未知。但可以肯定的是，海外收購的整合大潮，是時勢使然，仍將不斷上演。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。