對沖基金炒作天氣市 在農產品期市的多頭賭注翻倍

巴西的干旱以及阿根廷的洪水正在威脅當?shù)剞r作物，天氣形勢變得日益惡劣，而這足以吸引投機基金的注意力。

就在上月基金經理們還在下注看空農產品期貨，但是現(xiàn)在對沖基金在農產品期市的凈多頭部位已經翻倍不止，創(chuàng)下去年7月份以來的最高水平。目前對沖基金在芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨及期權上的凈多頭部位已經創(chuàng)下2014年5月份以來的最高水平；過去六周里，對沖基金有五周減持了玉米期貨及期權上的凈空頭部位。跟蹤八種農產品價格的彭博農業(yè)指數(shù)在今年4月份有望創(chuàng)下2010年以來的同期最大漲幅。

干燥天氣已經威脅到巴西玉米收成，政府已經暫停六個月內征收進口關稅，標志著巴西可能不得不進口玉米。巴西是全球第三大玉米出口國。在全球第三號大豆出口國阿根廷農業(yè)產區(qū)，降雨過量促使阿根廷兩大交易所和農業(yè)部下調大豆產量預測數(shù)據(jù)。中國經濟穩(wěn)定，美元匯率走軟，進一步助長了農產品市場的利多氣氛。

法國興業(yè)銀行農業(yè)研究主管克里斯·納拉亞男稱，美國春播工作已經開始，我們正在考慮生長季節(jié)的天氣形勢。農產品市場需要建立更多的風險升水。如果巴西天氣惡化，美國出現(xiàn)高溫干燥天氣，農產品市場還會出現(xiàn)新一輪的飆升行情。

美國商品期貨交易委員會發(fā)布的持倉報告顯示，截至4月19日的一周，投機基金在11種農產品期貨及期權上的倉位總和增至368,088手，一周前為177,770手。

上周彭博社農業(yè)指數(shù)上漲1.5%，盤中一度還創(chuàng)下7月份以來的最高水平。近來價格飆升，引起市場猜測期貨價格本月跌至多年的低點后目前可能已經見底。由于價格反彈，市場參與度顯著擴大，成交量激增，空盤量提高。

阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所預計阿根廷大豆產量為5600萬噸，比早先的預測值下調了400萬噸或者6.7%，因為4月份部分地區(qū)的雨量高達正常水平的六倍。阿根廷是全球最大的豆粕和豆油出口國。Piper Jaffray&Co公司分析師稱，巴西部分地區(qū)已經一個月沒有下雨，可能損害二季玉米。目前二季玉米已經進入授粉期和灌漿期。

南美農作物狀況惡化，而美國農業(yè)產區(qū)面臨的威脅也在加劇。今年厄爾尼諾結束后可能緊接著出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象，最早可能出現(xiàn)在7月份。這可能意味著美國大豆和玉米進入生長期后將會出現(xiàn)更加高溫炎熱的天氣，可能造成玉米和大豆單產潛力下降。阿根廷棉花產區(qū)的降雨已經中斷了播種工作，投資者在棉花期貨及期權上的凈多頭部位已經增至2月份以來的最高水平。

全球庫存充足，能夠緩沖惡劣天氣造成的作物損失，制約價格漲幅。雖然上周彭博社農業(yè)指數(shù)上漲，但是上周五該指數(shù)下跌了3%，創(chuàng)下自8月份以來的最大跌幅。高盛集團稱，本年度玉米庫存用量比將會提高。該集團看空玉米和大豆，并調低了小麥價格預估。倫敦Fulcrum Asset管理公司商品研究部主管FionaBoal稱，雖然南美作物擔憂在近幾周提振價格上漲，但是交易商的注意力可能轉移到美國播種上，目前天氣良好。