貿(mào)易商低價出貨意愿不高 優(yōu)質(zhì)煤交易價或將率先上漲

         節(jié)后，發(fā)運港口和二港、江內(nèi)港口、沿海電廠庫存均得到積累，沿海八省電廠存煤可用天數(shù)保持在18天。產(chǎn)地方面，產(chǎn)地復產(chǎn)煤礦開始增多，主產(chǎn)區(qū)整體產(chǎn)量同比去年出現(xiàn)增加，產(chǎn)地煤價延續(xù)弱勢，呈小幅回調(diào)走勢。目前，周邊用戶需求較差，主要以長協(xié)拉運為主。部分化工企業(yè)復產(chǎn)，補庫需求稍有好轉；但是需求量不大，煤礦普遍庫存偏高，整體供應較為寬松。從目前沿海煤市走勢來看，電廠需要消耗高庫存，派船數(shù)量不多，對高煤價接受程度有限。但并非無利好消息，隨著用電量的恢復，電廠庫存消耗加快，助推煤市緩慢轉好；預計沿海市場趨穩(wěn)后，隨著終端采購數(shù)量的增多，港口煤價將出現(xiàn)小幅上漲。

         首先，正月十五過后，南方工業(yè)企業(yè)全面復工復產(chǎn)，開足馬力，工業(yè)品產(chǎn)量高位，用電負荷將有所增加，電廠日耗也將出現(xiàn)恢復性增長。從制造業(yè)看，超九成企業(yè)都將在本周全面復工，其中鋼鐵、能化等行業(yè)企業(yè)復工率將達到95%以上。其次，這一階段煤價下跌之時，部分中小戶出于“買漲不買落”的心里，并未大規(guī)模采購煤炭，只是對長協(xié)煤保持剛性拉運而已，促使目前的庫存并未達到非常高的水平。盡管沿海八省重點電廠存煤可用天數(shù)達到18天，但存煤較節(jié)前增加的并不多；一旦全面復產(chǎn)，電廠日耗起來，存煤可用天數(shù)將出現(xiàn)下降，拉運積極性有望恢復。再次，臨近兩會，全國煤礦安全檢查形勢升級；加之目前，氣溫回升，各環(huán)節(jié)庫存有所提升，保供壓力減輕，后續(xù)煤炭生產(chǎn)積極性受挫，港口調(diào)入量可能會受一定影響。第四，進口煤價格暫時倒掛，會影響電廠采購進口煤的熱情，增加國內(nèi)煤的采購。此外，期貨升水也會促使下游采購的提前。

        值得注意的是，部分貿(mào)易商已經(jīng)判斷出產(chǎn)地和港口煤價接近底部，繼續(xù)大幅下跌的可能性不大，目前到了出手的好時機。近日，貿(mào)易商紛紛雇車、租船，準備抄底；以避免在煤價跌至谷底后，大家都來搶裝搶運，出現(xiàn)擁堵現(xiàn)象，或者出現(xiàn)拉不到煤、煤價突然上漲的情況。港口煤價止跌后，優(yōu)質(zhì)低硫煤將率先上漲，產(chǎn)地煤價還將下跌2-3天后企穩(wěn)。

         后續(xù)煤炭市場走勢，需要關注產(chǎn)地生產(chǎn)、發(fā)運情況，以及下游用電量回升和到港拉煤船舶數(shù)量增減情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。