三月份煤價(jià)漲幅有限

         二月下旬，海運(yùn)費(fèi)率先上漲，而產(chǎn)地、港口煤價(jià)跌幅收窄，接近底部。三月份，隨著保供壓力減輕，而工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，電廠日耗增加，庫存消耗加快，下游需求恢復(fù)，市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)好。預(yù)計(jì)三月初，煤價(jià)跌幅收窄，隨后，觸底企穩(wěn)；中下旬，產(chǎn)地和港口煤價(jià)將雙雙出現(xiàn)上漲。受電廠存煤偏高等因素影響，煤價(jià)漲幅有限，在10-20元/噸。

        1.天氣逐漸回暖，民用電負(fù)荷下降，煤炭需求不強(qiáng)?；仡櫲ツ旰軜O端寒潮天氣影響，氣溫驟降，加之工業(yè)用電復(fù)蘇，電廠日耗猛增。正常水平在60-65萬噸的沿海六大電廠日耗一度升至82萬噸，正常應(yīng)該14萬噸左右的浙能電廠日耗猛增至20萬噸，其中的取暖負(fù)荷用電所發(fā)揮的作用功不可沒。而3-5月份，正值民用電淡季，電廠負(fù)荷將主要依靠工業(yè)用電，電廠耗煤數(shù)量再想回到寒冬時(shí)節(jié)幾無可能。

        2.各環(huán)節(jié)存煤較節(jié)前增加不少，需要時(shí)間消化，在一定程度上遏制了煤價(jià)過快上漲。下游終端利用春節(jié)淡季實(shí)現(xiàn)了被動(dòng)存煤，扭轉(zhuǎn)了被動(dòng)局面。截至目前，長江口九大主要港口合計(jì)存煤318萬噸，環(huán)比上期增加了38萬噸。環(huán)渤海港口合計(jì)存煤2548萬噸，較節(jié)前增加了756萬噸；尤其國投曹妃甸、華能曹妃甸、國投京唐、黃驊港存煤增量明顯。而沿海八省重點(diǎn)電廠存煤2783萬噸，雖較高峰時(shí)有小幅回落，但較節(jié)前還是增加了514萬噸。

        3.三、四月份是傳統(tǒng)用煤淡季，電廠補(bǔ)庫時(shí)間長，采購壓力不大，終端用戶完全可以依靠高位的庫存和剛性拉運(yùn)，確?；痣姍C(jī)組正常運(yùn)行。保供壓力減輕后，上游國有大礦將繼續(xù)加快生產(chǎn)和外運(yùn)，提高長協(xié)兌現(xiàn)率。春暖花開，氣候適宜煤炭運(yùn)輸，運(yùn)煤鐵路和環(huán)渤海港口將抓住機(jī)遇，提高裝卸效率，加快貨物周轉(zhuǎn)。目前距大秦線春季集中修時(shí)間（4月底、5月初）尚遠(yuǎn)，電廠拉運(yùn)積極性不會(huì)很高。

        4.產(chǎn)地價(jià)格漲跌互現(xiàn)。目前，拉煤車主要以冶金、化工等行業(yè)補(bǔ)庫為主，整體需求一般，煤礦庫存仍普遍偏高。周邊地區(qū)取暖負(fù)荷下降，采購積極性下降。三月份，產(chǎn)地煤炭價(jià)格企穩(wěn)后，大幅上漲的難度不小。預(yù)計(jì)三月上旬，產(chǎn)地市場(chǎng)保持弱平衡態(tài)勢(shì)，煤價(jià)保持上下窄幅波動(dòng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。