電廠日耗加速回升 煤價跌幅有望收窄

        春節(jié)期間，假期效應凸顯，疊加氣溫回升，電廠日耗下降明顯。大年初二，沿海電廠日耗一度降至32萬噸，電廠庫存累庫；加之長協(xié)煤保障，煤炭交易冷清，用戶采購意愿偏低，多壓價詢貨，對市場煤接受程度不高。但是，利好因素依然存在，受異地過年影響，不但節(jié)日期間，南方省市用電量和耗煤量高于往年同期，而且節(jié)后工業(yè)企業(yè)復工復產(chǎn)速度也會比往年春節(jié)更快一些，為節(jié)后市場反彈奠定堅實基礎。

        牛年一開板，隨著開工煤礦的增多，產(chǎn)地煤炭供應增加，坑口煤價繼續(xù)下跌，預計產(chǎn)地煤價下跌要延續(xù)一周左右時間。為應對節(jié)后發(fā)電需求可能出現(xiàn)的反彈，春節(jié)期間，大部分電廠對北方港口煤炭保持剛性拉運，運輸緊張有序。2月12、13日，我國北方地區(qū)遭遇大風、雨雪惡劣天氣，受海事部門封航影響，港口裝船減少，庫存略有回升。截止目前，我國環(huán)渤海港口合計存煤2047萬噸，較月初增加了383萬噸；其中，秦皇島港存煤536萬噸，雖有小幅回升，但并不解渴，仍處于低位水平。

        節(jié)日期間，煤炭調(diào)進高于消耗數(shù)量，大部分電廠借機累庫。但是，國家提倡就地過年，促使電量環(huán)比增加二成左右；此外，節(jié)后開工速度會高于去年同期，去年節(jié)后出現(xiàn)缺人手開工的問題，今年會有所改善。節(jié)后，南方制造業(yè)等開工需求量會有所增加，煤炭需求轉(zhuǎn)旺速度加快。從初五開始，隨著企業(yè)開工率的上升和復產(chǎn)的加快，沿海電廠日耗迅速回升至40萬噸。從電廠實際存煤情況來看，重點電廠和統(tǒng)調(diào)電廠存煤接近去年同期水平，盡管沿海電廠也借機累庫，存煤數(shù)量有所增加，但仍比去年春節(jié)期間低180萬噸；也就是說，沿海電廠存煤并沒有打到高位。

        值得注意的是，沿海電廠庫存只是停機后虛漲的庫存，在煤價下跌過程中并沒有集中大批量采購。盡管節(jié)日期間，北港下錨船保持低位水平，但企業(yè)開工后，隨著庫存消耗的加快，補庫需求會有所增加，煤價跌幅將收窄。目前，除了曹妃甸四港外，其余秦皇島港、黃驊港和京唐三港實際存煤并不高，且優(yōu)質(zhì)低硫品種保持緊缺。節(jié)后復產(chǎn)加快之后，目前的電廠庫存水平很難經(jīng)受高日耗的考驗，預計庫存會很快下降，拉運積極性將緩慢恢復，煤價跌幅收窄。預計二月底，最晚三月上旬，港口煤價將止跌企穩(wěn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。