受疫情擾動(dòng) 春節(jié)前鋼市或提前進(jìn)入淡季

當(dāng)前，在無(wú)其他利好、利空因素影響的情況下，河北、黑龍江等地的疫情發(fā)展態(tài)勢(shì)成了鋼市的主要影響因素。在筆者看來(lái)，在此次疫情擾動(dòng)下，春節(jié)前鋼市很可能提前進(jìn)入淡季。

一方面，此次疫情對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響更多集中在流通和終端環(huán)節(jié)，對(duì)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的影響相對(duì)較小。出于疫情防控的考慮，河北等地先后發(fā)布“工程停工令”，導(dǎo)致需求進(jìn)一步下降，尤其是以螺紋鋼為代表的建筑鋼材下降幅度較為明顯。據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，在今年1月份首周（1月4日～1月8日），建筑鋼材周內(nèi)日均成交量為17.8萬(wàn)噸。而截至1月21日，建筑鋼材周內(nèi)日均成交量已經(jīng)降至11.1萬(wàn)噸。由此可見(jiàn)，在疫情的擾動(dòng)下，市場(chǎng)需求愈發(fā)疲軟，淡季效應(yīng)更加濃烈。

另一方面，今年“冬儲(chǔ)”價(jià)格偏高。從目前多地鋼企出臺(tái)的“冬儲(chǔ)”政策來(lái)看，螺紋鋼價(jià)格普遍限定在4050元/噸左右，低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格200元/噸～300元/噸。與往年3500元/噸～3800元/噸的“冬儲(chǔ)”價(jià)格相比，當(dāng)前的價(jià)格對(duì)貿(mào)易商的吸引力并不大。特別是在區(qū)域疫情走勢(shì)仍具有一定不確定性的情況下，今年貿(mào)易商“冬儲(chǔ)”積極性明顯偏低。筆者據(jù)此預(yù)計(jì)，今年“冬儲(chǔ)”規(guī)模將小于往年，春節(jié)前需求難以大幅反彈，鋼市或?qū)⒅苯舆M(jìn)入有價(jià)無(wú)市的淡季。

此外，鋼市提前進(jìn)入淡季的另一個(gè)信號(hào)即是期貨對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的拉動(dòng)作用不斷弱化。在此次疫情暴發(fā)之初，期貨市場(chǎng)資金從螺紋鋼等成材期貨跳出，轉(zhuǎn)入鐵礦石、焦炭等原料市場(chǎng)，并強(qiáng)勢(shì)拉漲，在其帶動(dòng)下市場(chǎng)一度出現(xiàn)反彈行情。然而，當(dāng)前期貨市場(chǎng)也出現(xiàn)疲態(tài)，逐漸進(jìn)入震蕩調(diào)整周期，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)很難形成強(qiáng)力支撐。

后期，隨著鋼企鎖價(jià)政策逐漸增多，現(xiàn)貨市場(chǎng)的有效操作空間將被進(jìn)一步壓縮，鋼價(jià)更多將進(jìn)入震蕩調(diào)整行情中。不過(guò)，需要注意到的是，當(dāng)前62%品位鐵礦石價(jià)格已經(jīng)連續(xù)10日保持在170美元/噸以上，焦炭?jī)r(jià)格也已完成了第14輪提漲，鋼價(jià)的高成本支撐效應(yīng)仍在。鋼企為了轉(zhuǎn)嫁成本壓力，大概率將上調(diào)鋼材出廠價(jià)格。筆者認(rèn)為，即使進(jìn)入淡季，鋼價(jià)深度調(diào)整的空間也不大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。