要適時給鋼市的火爆潑一瓢冷水

從鋼廠情況來看，3月初，受鋼價持續(xù)趨弱運行，鋼廠方面一直放緩生產速度，以減少市場供應，把控鋼價繼續(xù)下挫。另外個別區(qū)域如華南地區(qū)揭陽小廠也受成本方面等原因，3月份基本處于停產狀態(tài)，加上北方受園博會影響，唐山地區(qū)部分鋼廠已經出現限產、減產等情況，這大大降低鋼材供應。值得注意的是整個3月份全國多數鋼廠結算價大幅上調，如沙鋼建材上調380元/噸，柳鋼建材上調320元/噸，韶鋼建材上調330元/噸等等，從鐵礦石層面來看，3月礦價上漲10個美金左右，高爐廠成本增加100-150元/噸左右，鋼廠目前利潤非常可觀，以我網調研數據顯示，沿海鋼廠平均利潤達322元/噸，內陸鋼廠平均利潤188元/噸。

　　不過從近期出貨情況來看，南方地區(qū)受雨水天氣的影響，市場對于漲價卻是極為謹慎，而北方地區(qū)由于漲幅過快，價格不僅混亂且價差較大，市場也出現小幅松動情況。

　　總體上來看，當前國內鋼材供需基本面仍然處于弱平衡中，短期在供給側改革進一步實施過程中終端需求進一步釋放、同時雖然國內鋼廠有利可圖雖已復產但產量恢復緩慢以及后期在世園會限產、減產政策趨嚴的情況下，4月份全國鋼價震蕩偏強運行的概率較大。

　　從某種角度上講，漲勢喜人的鋼價基本坐實了今年“金三銀四”的成色。但是，理性地講，目前的“漲姿勢”的市場行情并不意味著鋼市正式進入到了周期性復蘇的通道當中。筆者分析，未來鋼市依然有“變臉”的可能。

　　所謂“上漲看需求，下跌看成本”，這是常規(guī)條件下鋼市波動的基本條件。可是，梳理今年第一季度以來鋼價的火爆行情，我們不難發(fā)現，這里面很少有終端需 求的影子。換而言之，雖然鋼價已經較前期低點反彈了超過30%，可是這里面終端市場需求并沒有“出多少力”。這種供給側廠商單方的拉漲行為顯然是缺乏持續(xù) 性。

　　或許有人要問，既然沒有終端需求的大規(guī)模“摻和”，為何鋼價還會堅挺至今呢?道理很簡單，雖然終端需求沒有大規(guī)模啟動，但是，目前我們的市場正處于一個供需錯位的狀態(tài)，正是這種狀態(tài)成就了現在的行情。

　　這種供需的錯位在需求一側主要是因為2015年廠商輕倉操作的“后遺癥”，使整個市場無論是鋼企庫存還 是社會庫存都降到了歷史上極低的水平。因此，在廠商拉漲的時候，由于低庫存造成的部分規(guī)格短缺，給了市場持續(xù)炒作拉漲的信心。而在供給側，鋼企的復產計劃 屢次被環(huán)保及供給側改革等因素打斷，導致目前鋼企的開工率依然處于一種偏低的水準。當被打斷的復產節(jié)奏遇到低庫存帶來的補庫需求，加上政府層面不斷拋出的 工程包，幾種因素相互作用下，就有了我們今天看到的火爆的市場行情。但是，這種供需的錯位并不具有連貫性。因此，就持續(xù)性而言，該現象存在著很大的疑問。 一旦這種持續(xù)性被打斷，市場由供需的錯位重新回到供需平衡甚至是供大于求，火爆行情會就此終結。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。