北港錨船持續(xù)高位 后續(xù)鋼市繼續(xù)偏緊

        受新一輪寒潮、凍煤增多及疫情部分區(qū)域外運(yùn)受阻影響，港口卸車數(shù)量下降，庫(kù)存繼續(xù)低位運(yùn)行。在環(huán)渤海港口，各主流煤種報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，部分貿(mào)易商捂貨惜售，后續(xù)煤炭市場(chǎng)繼續(xù)保持供不應(yīng)求走勢(shì)，賣方市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)有望持續(xù)至本月底。二月上旬，隨著春節(jié)的臨近，部分工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電回落；疊加天氣回暖，電廠耗煤下降，市場(chǎng)將趨向平衡，煤價(jià)將停止上漲，但剛性補(bǔ)庫(kù)仍會(huì)繼續(xù)進(jìn)行。

　　1.煤市供不應(yīng)求。

　　全國(guó)多地遭遇極寒天氣，用煤需求保持強(qiáng)勢(shì)，下游補(bǔ)庫(kù)運(yùn)力持續(xù)釋放。而港口資源緊張、疫情形勢(shì)嚴(yán)峻及天氣原因，導(dǎo)致船舶周轉(zhuǎn)緩慢，運(yùn)力偏緊。臨近春節(jié)，部分煤礦陸續(xù)進(jìn)入減量生產(chǎn)階段，供應(yīng)端保供壓力加大。雖然主管部門采取措施，增加煤炭供應(yīng)；但目前，無(wú)論是中轉(zhuǎn)港口，還是下游電廠，庫(kù)存均保持偏低水平，且調(diào)進(jìn)增加沒有消耗增加的多，部分用戶出現(xiàn)存煤告急現(xiàn)象。

　　寒潮再度來襲，多地創(chuàng)今冬以來氣溫新低，電廠耗煤需求持續(xù)攀升；疊加各省份多個(gè)重大項(xiàng)目相繼開工建設(shè)，基建市場(chǎng)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，拉動(dòng)鋼鐵、建材等主要耗煤產(chǎn)品需求增加，拉運(yùn)采購(gòu)需求加快釋放。國(guó)外疫情嚴(yán)重，生產(chǎn)受阻，國(guó)內(nèi)浙江、廣東等沿海地區(qū)外貿(mào)企業(yè)訂單增多，用電負(fù)荷提高。華東、華南火電廠機(jī)組大多處于滿負(fù)荷運(yùn)行，且部分地區(qū)電廠存煤降至安全警戒線以下水平，缺口較大，短期補(bǔ)庫(kù)需求依舊較強(qiáng)。近期，多地連續(xù)出現(xiàn)極端低溫天氣，下游采購(gòu)需求旺盛，北上派船積極，疊加港口優(yōu)質(zhì)資源等貨現(xiàn)象仍存；受天寒地凍、凍煤、海上浮冰等因素影響，環(huán)渤海港口煤炭裝卸數(shù)量雙雙下降，市場(chǎng)依然趨緊。環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)量保持高位，短期港口庫(kù)存依然難累，市場(chǎng)供需失衡格局難以改變。

　　2.優(yōu)質(zhì)煤繼續(xù)緊缺。

　　元旦后，主產(chǎn)地煤礦開工陸續(xù)恢復(fù)正常，保供任務(wù)更加艱巨；但春節(jié)臨近，安全環(huán)保檢查并未松懈，供應(yīng)釋放有限。下游電廠、化工等終端積極采購(gòu)，站臺(tái)發(fā)運(yùn)量增加，很多煤礦供不應(yīng)求，拉煤車排隊(duì)等煤，市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，煤價(jià)漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　節(jié)前，上游煤礦為保安全，多常態(tài)生產(chǎn)；而在地銷旺盛需求的提振下，坑口市場(chǎng)供應(yīng)偏少，煤價(jià)繼續(xù)拉漲。加之近期因河北疫情加重，河北方向公路運(yùn)輸受到限制，進(jìn)一步支撐了坑口煤價(jià)。冬季旺季效應(yīng)凸顯，帶動(dòng)終端電煤消費(fèi)激增，下游補(bǔ)庫(kù)剛需繼續(xù)釋放。進(jìn)口煤補(bǔ)充尚未充分到位，沿海港口及電廠不斷探底，沿海八省市存煤可用天數(shù)跌破10天，補(bǔ)庫(kù)需求仍然急迫。煤炭供需格局十分嚴(yán)峻，長(zhǎng)時(shí)間供不應(yīng)求的市場(chǎng)狀態(tài)，迫使下游不斷加大采購(gòu)力度，抬高接貨價(jià)格。由于需求高于供給，煤炭資源依舊緊張，下游采購(gòu)迫切，詢貨問價(jià)增多，沿海煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)火熱行情仍在延續(xù)。而作為當(dāng)前進(jìn)口煤的主力國(guó)家印尼，目前進(jìn)入雨季，煤炭主要產(chǎn)區(qū)幾乎每天都在下雨，煤礦生產(chǎn)和運(yùn)輸受到影響，部分船舶被迫停止裝貨。受日耗走高、雨雪冰凍、發(fā)運(yùn)增量不足、運(yùn)輸不暢等因素影響，北方港口下錨船繼續(xù)保持增加態(tài)勢(shì)。

　　3.二月上旬煤價(jià)將走穩(wěn)。

　　工業(yè)用電的復(fù)蘇，拉動(dòng)南方省市用電量急劇回升，浙能、粵電日耗同比增長(zhǎng)30%。在環(huán)渤海港口，煤炭需求和市場(chǎng)火爆程度遠(yuǎn)超過預(yù)期，優(yōu)質(zhì)資源依舊偏緊，各熱值煤種均呈缺貨狀態(tài)。部分剛性急需的采購(gòu)，進(jìn)一步推升港口價(jià)格，成交價(jià)格不斷創(chuàng)新高。從目前沿海地區(qū)用電負(fù)荷、電廠存煤以及上游發(fā)運(yùn)、港口存煤、下錨船數(shù)量等情況綜合分析，預(yù)計(jì)本月下旬，后續(xù)煤炭市場(chǎng)繼續(xù)保持供不應(yīng)求走勢(shì)。臨近春節(jié)，疊加天氣及疫情影響，各環(huán)節(jié)發(fā)運(yùn)受阻，產(chǎn)地增量有限，港口供需緊張，煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲。

　　盡管受制于產(chǎn)能釋放不足、鐵路運(yùn)輸限制，電煤保供面臨著巨大壓力；但是為保民生冬季用煤需求，政策調(diào)控力度仍未放松，并隨時(shí)可能影響市場(chǎng)情緒及價(jià)格走勢(shì)。此外，行業(yè)內(nèi)主要參考價(jià)格單位均暫停發(fā)布價(jià)格指數(shù)，造成市場(chǎng)失去統(tǒng)一價(jià)格導(dǎo)向，各大貿(mào)易商報(bào)價(jià)混亂。在煤炭結(jié)構(gòu)性緊缺沒有改善的情況下，煤價(jià)或繼續(xù)維持在較高水平。盡管近日全國(guó)氣溫將階段性升溫，沿海電廠去庫(kù)將略有放緩，但短期內(nèi)坑口和港口較難扭轉(zhuǎn)資源緊缺的局面，因此市場(chǎng)煤價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐。值得注意的是，當(dāng)前煤價(jià)已達(dá)歷史高位，政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)加大，貿(mào)易商北上采購(gòu)謹(jǐn)慎。二月上旬，隨著春節(jié)的臨近，工業(yè)用電回落；疊加天氣回暖，電廠耗煤下降，采購(gòu)積極性減弱，港口市場(chǎng)煤價(jià)格將停止上漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。