一月份煤炭鋼市形勢研判

2020年12月份市場運行簡況

        動力煤市場維持震蕩上行，秦港5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格同比上漲150元/噸。

       煉焦煤市場也延續(xù)反彈走勢，煉焦煤市場價格繼續(xù)小幅上漲，主產(chǎn)區(qū)主流品種價格上漲20-100元/噸不等。

       焦炭市場依舊表現(xiàn)強(qiáng)勢，焦炭價格繼續(xù)上漲，唐山區(qū)域二級冶金焦價格2390元/噸，上漲250元/噸。

       鋼材市場延續(xù)反彈走勢，鋼價普遍上漲且漲幅繼續(xù)擴(kuò)大。截至2020年12月底，建材價格比上月同期（下同）上漲200-260元/噸，冷軋卷板上漲680元/噸，熱軋卷板上漲500元/噸，中厚板上漲510元/噸。受鋼材市場上漲帶動，國內(nèi)鋼坯市場繼續(xù)反彈，唐山鋼坯上漲170元/噸。

2021年1月份市場走勢研判

        供給方面，煤炭產(chǎn)量高位攀升，資源供給仍表現(xiàn)出一定的壓力。2020年11月份全國原煤產(chǎn)量3.47億噸，環(huán)比增加1000萬噸，其中山西煤炭產(chǎn)量維持高位運行，11月份煤炭產(chǎn)量9495萬噸，同比增加11.8%，近兩個月來，山西省連續(xù)開展安全生產(chǎn)治理，但對煤炭生產(chǎn)的抑制作用一直不明顯。盡管2020年12月份在全年收尾因素作用下，煤炭產(chǎn)量會有所下降，但煉焦煤產(chǎn)量高位運行的態(tài)勢短期內(nèi)難以改變，2021年1月份全國煤炭產(chǎn)量仍將維持在較高水平上。同時，進(jìn)口煤持續(xù)收緊的狀況會有所改善。2020年前11個月，我國共進(jìn)口煉焦煤2.65億噸，同比減少10.8%，進(jìn)口量下降主要是四季度以來煤炭進(jìn)口受到了嚴(yán)格管控，但這種狀況隨著新一年度進(jìn)口配額下達(dá)會有所改變，同時，港口錨地一直等待通關(guān)的煤炭明年初也將集中卸貨，預(yù)計2021年1月份煤炭進(jìn)口煤將向正常水平回歸。

        需求方面，從社會庫存變動趨勢看，去庫存已接近尾聲。截至2020年12月25日，鋼材社會庫存763萬噸，比去年同期高出82萬噸，但從2020年10月份以來，已消化掉社會庫存的45%，鋼材市場的這種“淡季不淡”運行特征有望持續(xù)。動力煤方面， 2020年11月全國火力發(fā)電量同比增長6.6% ，結(jié)束了連續(xù)兩個月的低增長態(tài)勢，而2021年1月份經(jīng)濟(jì)景氣回升疊加冬季取暖期用煤高峰，較好的電力需求仍將帶動電煤消費保持高水平。

        綜上分析，2021年1月份國內(nèi)煤炭市場將呈現(xiàn)供需緊平衡的市場態(tài)勢，區(qū)域性、結(jié)構(gòu)性的資源緊張仍不可避免。具體來說，鋼焦市場可能出現(xiàn)一定的回調(diào)壓力，但高開工將持續(xù)并支撐煉焦煤需求，煉焦煤供給相對平穩(wěn)，煉焦煤價格水平將進(jìn)一步提升；隨著“冷冬”到來，動力煤需求繼續(xù)增加，供需總體偏緊，但考慮到近期動力煤價格漲幅較大及可能出現(xiàn)的市場干預(yù)，動力煤市場價格存在高位回落的風(fēng)險。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。