11月27日熱軋板卷周評：市場庫存下降 商家謹(jǐn)慎操作 市價仍有上升空間

【滬津粵地區(qū)概要】

華東市場方面：本周上海市場價格先抑后揚，現(xiàn)1500mm普碳鋼卷主流報價4190-4210元/噸，1800mm寬卷報價4370-4390元/噸。低合金1500mm主流報價4310-4330元/噸，1800mm低合金報價4450-4470元/噸。本周初期貨市場大幅下跌，市場觀望情緒加重，商家報價穩(wěn)中小幅下跌，不過目前市場庫存資源相對不多，加上成本的支撐，商家也不愿過低銷售。后半周期貨市場大幅反彈，市場信心明顯提振，商家報價大幅拉漲，不過下游用戶觀望情緒較濃，低位成交尚可，高位成交有些發(fā)乏力。雖然后期北材南下資源或有增多，但短期市場到貨依舊不多，庫存難以明顯累積，商家心態(tài)比較平穩(wěn)，操作上仍以高位套現(xiàn)為主。綜合來看，預(yù)計下周上海熱軋市場價格或?qū)⒄鹗幤珡娺\行。

華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格大幅上漲，需求較好。目前主導(dǎo)鋼廠4.75mm以上普卷價格在4240-4260元/噸，低合金卷價格在4350-4370元/噸之間，與上海價差30元/噸，與天津價差180元/噸。本周廣州熱卷上漲60元/噸。需求方面，本周廣州熱卷需求尚可，低位成交良好，下游繼續(xù)保持旺盛采購意愿。供給方面，本周到貨仍然較少，目前華南鋼廠月均到貨下降14萬噸左右，北方鋼廠到貨下降不明顯。庫存方面，現(xiàn)樂從熱卷倉庫庫存在49萬噸左右，處于今年春節(jié)后最低水平，庫存對價格的支撐較明顯。成交方面，本周大戶成交較好，部分商家開始降低庫存以備冬儲。短期來看，熱軋板卷繼續(xù)上漲空間有限，重點關(guān)注庫存去化速度及鋼廠生產(chǎn)是否減量。當(dāng)前庫存處于降庫態(tài)勢，但南北價差的回歸和螺紋季節(jié)性需求的減弱以及冬儲需求或?qū)⒃?2月推動庫存上漲，進(jìn)而對價格形成壓力。綜上，12月份卷價或?qū)⒒卣{(diào)以方便冬儲，春節(jié)前以寬幅震蕩為主，熱卷價格預(yù)計在3900-4200區(qū)間。

華北市場方面：本周京津冀地區(qū)熱軋板卷市場價格繼續(xù)拉漲，截止發(fā)稿，京津冀各區(qū)域熱卷價格上漲至4060-4110元/噸，較上周環(huán)比上漲10-50元/噸。本周黑色系期貨震蕩上行，現(xiàn)貨市場被動拉漲，京津冀各區(qū)域市場價格繼續(xù)收縮，但漲后高價成交乏力，低價成交尚可。下游采購端恐高情緒濃厚，被動接受價格，按需采購。庫存方面，本周京津冀地區(qū)熱卷庫存繼續(xù)維持去庫態(tài)勢，較上周環(huán)比下降1.75萬噸，但仍高于去年同期水平。綜合來看，本周現(xiàn)貨市場價格受期貨上漲影響有所上漲，下游存在恐高情緒，但需求尚可，貿(mào)易商謹(jǐn)慎操作。預(yù)計下周京津冀地區(qū)熱軋板卷價格或繼續(xù)高位震蕩運行。

【指數(shù)方面】

11月27日Myspic國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)152.09，較上周下降0.22%，較上月上升6.42%，與去年同期相比上升5.06%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為135.42，較上周上升0.83%，較上月上升5.86%，與去年同期相比上升10.28%；熱卷指數(shù)為148.69，較上周上升1.01%，較上月上升6.65%，與去年同期相比上升10.21%。

【價格方面】

熱軋板卷：本周國內(nèi)熱軋板卷市場價格繼續(xù)上漲。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為4203元/噸，較上周上漲32元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為4138元/噸，較上周上漲33元/噸。

【庫存方面】

表1：全國主要區(qū)域熱卷庫存變化(2020.11.20-2020.11.27）

從各區(qū)域的庫存數(shù)據(jù)看，上周降幅最大的區(qū)域是華南地區(qū)，較上周下降3.5萬噸，降幅最小的區(qū)域是華東地區(qū)，較上周下降0.25萬噸。

【趨勢分析與建議】

本周市場價格繼續(xù)小幅上揚，市場成交沒有呈現(xiàn)明顯上升，商家則呈現(xiàn)積極兌現(xiàn)利潤，謹(jǐn)慎訂貨的情況。當(dāng)前鋼廠產(chǎn)量維持高位，庫存仍處于降庫通道，整個供需矛盾尚未明顯體現(xiàn)。而鋼廠協(xié)議量發(fā)送速度在加快，由于訂貨積極性下降，市場壓力也在向鋼廠端轉(zhuǎn)移。就短期看市場消費尚可維持，矛盾不大的情況下，價格仍有一定上升空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。