此輪煤價下跌不會持續(xù)很久！

產(chǎn)地煤價整體保持穩(wěn)定，少部分礦價格下調(diào)，產(chǎn)地整體供應(yīng)較平穩(wěn)。供暖季節(jié)即將到來，需求采購積極，大部分煤礦產(chǎn)銷平衡。目前，坑口庫存整體偏低，但港口成交較弱，部分用戶保持觀望，加之鄂爾多斯地區(qū)煤礦產(chǎn)量釋放，短期價格以穩(wěn)中小幅漲跌調(diào)整為主。

由于重點電廠庫存不斷攀高，而日耗低位，可用天數(shù)高達(dá)29天；加之煤價進(jìn)入紅區(qū)，觀望氣氛濃厚，沿海煤炭市場暫時轉(zhuǎn)淡。但筆者分析，此輪港口煤價下跌的幅度不會太大，更不會持續(xù)很長時間。由于澳洲煤的叫停，將刺激國內(nèi)煤炭市場迅速轉(zhuǎn)好。目前，各大運煤港口和鐵路努力增加運量，全力滿足南方電廠、冶金等企業(yè)的用煤需求，國內(nèi)煤炭市場再次活躍起來，秦港下錨船增至49艘，市場或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)反轉(zhuǎn)。預(yù)計下游電廠經(jīng)過一段時間消耗后，后續(xù)拉運和采購重點將轉(zhuǎn)至國內(nèi)市場，煤炭貿(mào)易商或出現(xiàn)繼續(xù)挺價。此外，受冷冬來襲、供應(yīng)缺口增大等消息刺激也將有所發(fā)酵，刺激產(chǎn)地煤價觸底反彈，拉動期貨上漲，從而對港口煤價起到支撐作用。預(yù)計11月中旬，港口煤價將出現(xiàn)反彈。

截至十月上旬，國內(nèi)主要煤炭產(chǎn)區(qū)煤礦產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提高至83%，煤炭供應(yīng)能力環(huán)比繼續(xù)增加，動力煤產(chǎn)地供給有所恢復(fù)。而進(jìn)口政策基本明朗，就是東北地區(qū)適當(dāng)放開，沿海地區(qū)大量進(jìn)口繼續(xù)受限。自鄂爾多斯地區(qū)連續(xù)召開保供會議后，產(chǎn)地供給有所提升，但受大秦線檢修、蒙冀線增量有限等因素影響，供給仍未達(dá)到高位，港口庫存繼續(xù)低位運行，秦港存煤保持在500萬噸略高一些，而國投京唐港存煤跌至58萬噸的歷史最低位。

由于下游電廠庫存逐步累積，電廠日耗低位運行，短期內(nèi)，港口煤價小幅回調(diào)。隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)以及冬季供暖臨近，煤炭需求有望繼續(xù)提升。今冬煤炭供需形勢更為趨緊，沿海煤炭運輸形勢并不樂觀，盡管重點電廠存煤不低，但廣東、福建、浙江等地部分電廠存煤并沒有達(dá)到高位。一旦進(jìn)入冬季，電廠日耗增加，疊加“三西”部分資源抽調(diào)華北和東北電廠，鐵路流向港口方向的資源不足，北方港口庫存上升緩慢，沿海地區(qū)煤炭供應(yīng)可能再度吃緊，港口市場煤價格還會出現(xiàn)上漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。