保供壓力之下鄭煤期價四連跌 階段見頂跡象略顯

       從今年4月份開始，國內動力煤期貨就開啟了一輪長達5個月的震蕩上漲行情。盡管7、8月煤價漲勢一度放緩，但9月煤價再度拉漲，并刷新2018年11月中旬以來的新高。在國內經濟復蘇提升煤炭需求的同時，對供暖季煤炭需求向好的預期，加上產地原煤產量增速放緩、大秦線運量下降，拉低了港口煤炭庫存、并推動動力煤期現(xiàn)貨價格齊漲。據(jù)數(shù)據(jù)，截至10月16日，秦港存煤量為500.5萬噸，較上周同期增加6.5萬噸，較上月同期減少4萬噸，較去年同期減少205萬噸。

      “港口庫存持續(xù)下降、大秦線集中修展開、電廠淡季補庫等因素影響，港口煤價出現(xiàn)大幅上漲，北方港口5500大卡動力煤市場成交價已突破610元/噸，保持在紅色區(qū)間已經長達兩周。”鄂爾多斯煤炭網分析師表示，港口煤價已經進入四部委聯(lián)合制定的紅色區(qū)間后，政策調控預期加強。以何種形式實現(xiàn)保供、增量，是市場猜測和大家關注的焦點問題。

      確實，隨著煤價上漲和北方供暖季的到來，增產保供正逐步成為動力煤市場關注的焦點。據(jù)內蒙古日報報道，中秋國慶長假期間，鄂爾多斯市188座煤礦馬力全開，在確保煤炭生產持續(xù)安全的同時，穩(wěn)定煤炭市場供應。截至目前，鄂爾多斯全市正常生產煤礦188座，產能5.48億噸/年，日均銷售煤炭接近200萬噸。第四季度預計還有20多座煤礦恢復生產，產能近8000萬噸/年左右，日均銷售煤炭可突破200萬噸。同時，中國神華16日稍晚公布的9月份煤炭產銷數(shù)據(jù)顯示，2020年9月份，盡管神華商品煤產量較8月份略減少40萬噸至2350萬噸，但煤炭銷量大幅增加200萬噸至4020萬噸。

      “隨著內蒙古地區(qū)加快先進產能釋放，銷售和外運量的大幅增加，電廠庫存的飽和，煤價將從高位回落。”鄂爾多斯煤炭網分析師表示。

        此外，國家發(fā)改委15日發(fā)布關于陜西榆橫礦區(qū)南區(qū)趙石畔煤礦項目核準的批復。該煤礦建設規(guī)模600萬噸/年，項目總投資65.04億元（不含礦業(yè)權費用）。“近期產地方面除了內蒙古增產以外，還出現(xiàn)產能核增等消息，也有部分進口煤配額開始放出，供應端出現(xiàn)松動的跡象。“寶城期貨王磊指出，同時，下游電廠庫存處于高位，限制了后續(xù)補庫的空間。“短期內預計煤價將穩(wěn)中偏弱運行。”王磊認為。

          國貿期貨也認為“動力煤的高光時刻已經逝去。”據(jù)介紹，上游方面，月初鄂爾多斯能源局發(fā)文要求四季度部分停產煤礦盡快復產，政府保供意識逐步增加，內蒙煤管票將逐步增加；港口方面進口限制將因地制宜，更加靈活多變；下游重點電廠庫存升至去年同期上方，日耗季節(jié)性特征明顯，11月上旬難有明顯上升，“政策調控出臺后，政策頂已出現(xiàn)，市場頂也將逐步顯現(xiàn)。”
 
        中財期貨的也表示，10月大秦線檢修后，隨著內蒙先進產能釋放保供應，發(fā)運及調入或逐步回升，港口及下游進入補庫?？傮w上供需邊際有所改善，估值上內外煤價差仍處高位，故預計四季度若需求未因天氣及其他因素超預期增長情況下價格上方承壓，預計四季度煤價將運行在560-630元/噸區(qū)間內。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。