德銀：中國原油需求或降溫 油價難以大幅反彈

據彭博社報道，德意志銀行分析師MichaelHsueh稱，目前市場有關中國原油需求增長的預期仍舊過高，中國原油需求降溫可能阻止油價大幅反彈。

這名分析師指出，自千禧年以來，中國在全球原油需求增長中所占比例一直都在三分之一以上，并補充道美國能源信息署（EIA）、國際能源署（IEA）和英國石油公司（BP）都預計這種趨勢仍將持續(xù)到2035年。他還說道，中國的原油需求在2015年中對原油價格的下跌作出了教科書式的反應，而就這些大型機構和企業(yè)的中期預期而言，需要中國消費者以一種很可能無法達到的速度來購買原油才能實現這些預期。

“我們認為，來自于乘用車板塊的原油需求增長——自2010年以來，這個板塊的原油需求增長在中國總需求增長中所占比例為66%——可能會在中期內減速，隨后將在2024年開始下降。”MichaelHsueh在其報告中寫道。“這就給中國長期原油需求將繼續(xù)以當前速度增長的預期劃上了一個問號；延伸來看的話，全球原油需求增長預期也是如此。”

有鑒于此，他警告稱從2016年到2020年之間，中國的原油需求增長可能減半。

MichaelHsueh認為，與美國能源信息署和英國石油公司的預期相比，國際能源署對于中國原油需求增長的預期很可能將是最接近的。但是，中國輕型乘用車數量的增長速度很可能無法達到該署的預期，也就是從2010年的6100萬輛增加至2035年的4.3億輛，這意味著每1000個中國人就擁有305輛乘用車。

“從韓國的歷史先例來看，這代表著一種極高的乘用車擁有率增長速度。”他指出。“如果我們假定到2035年中國的人均GDP將達10361美元（按2005年的美元匯率計算），這就意味著中國將達到與韓國2003年時相同的乘用車占有率，而當時韓國的人均GDP要高得多，為17214美元（按2005年的美元匯率計算）。”

他還指出，在大宗商品價格持續(xù)下跌的形勢下，市場一直重點關注的都是供應過剩的問題；但是，一旦原油市場重新獲得某種形式的平衡，那么需求就將成為市場關注的焦點，可能開啟需求增長放緩的新階段，因此會在較長期限內限制油價漲至均衡水平以上。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。