德銀：中國(guó)原油需求或降溫 油價(jià)難以大幅反彈

據(jù)彭博社報(bào)道，德意志銀行分析師MichaelHsueh稱，目前市場(chǎng)有關(guān)中國(guó)原油需求增長(zhǎng)的預(yù)期仍舊過高，中國(guó)原油需求降溫可能阻止油價(jià)大幅反彈。

這名分析師指出，自千禧年以來，中國(guó)在全球原油需求增長(zhǎng)中所占比例一直都在三分之一以上，并補(bǔ)充道美國(guó)能源信息署（EIA）、國(guó)際能源署（IEA）和英國(guó)石油公司（BP）都預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)仍將持續(xù)到2035年。他還說道，中國(guó)的原油需求在2015年中對(duì)原油價(jià)格的下跌作出了教科書式的反應(yīng)，而就這些大型機(jī)構(gòu)和企業(yè)的中期預(yù)期而言，需要中國(guó)消費(fèi)者以一種很可能無法達(dá)到的速度來購買原油才能實(shí)現(xiàn)這些預(yù)期。

“我們認(rèn)為，來自于乘用車板塊的原油需求增長(zhǎng)——自2010年以來，這個(gè)板塊的原油需求增長(zhǎng)在中國(guó)總需求增長(zhǎng)中所占比例為66%——可能會(huì)在中期內(nèi)減速，隨后將在2024年開始下降。”MichaelHsueh在其報(bào)告中寫道。“這就給中國(guó)長(zhǎng)期原油需求將繼續(xù)以當(dāng)前速度增長(zhǎng)的預(yù)期劃上了一個(gè)問號(hào)；延伸來看的話，全球原油需求增長(zhǎng)預(yù)期也是如此。”

有鑒于此，他警告稱從2016年到2020年之間，中國(guó)的原油需求增長(zhǎng)可能減半。

MichaelHsueh認(rèn)為，與美國(guó)能源信息署和英國(guó)石油公司的預(yù)期相比，國(guó)際能源署對(duì)于中國(guó)原油需求增長(zhǎng)的預(yù)期很可能將是最接近的。但是，中國(guó)輕型乘用車數(shù)量的增長(zhǎng)速度很可能無法達(dá)到該署的預(yù)期，也就是從2010年的6100萬輛增加至2035年的4.3億輛，這意味著每1000個(gè)中國(guó)人就擁有305輛乘用車。

“從韓國(guó)的歷史先例來看，這代表著一種極高的乘用車擁有率增長(zhǎng)速度。”他指出。“如果我們假定到2035年中國(guó)的人均GDP將達(dá)10361美元（按2005年的美元匯率計(jì)算），這就意味著中國(guó)將達(dá)到與韓國(guó)2003年時(shí)相同的乘用車占有率，而當(dāng)時(shí)韓國(guó)的人均GDP要高得多，為17214美元（按2005年的美元匯率計(jì)算）。”

他還指出，在大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌的形勢(shì)下，市場(chǎng)一直重點(diǎn)關(guān)注的都是供應(yīng)過剩的問題；但是，一旦原油市場(chǎng)重新獲得某種形式的平衡，那么需求就將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，可能開啟需求增長(zhǎng)放緩的新階段，因此會(huì)在較長(zhǎng)期限內(nèi)限制油價(jià)漲至均衡水平以上。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。