美國頁巖氣革命其實是個“騙局”

隨著國際油價的繼續(xù)下跌，美國會有一大批頁巖氣公司宣告破產(chǎn)，這或許會掩蓋美國頁巖氣革命“是一場騙局”的事實。

頁巖氣企業(yè)的來勢洶洶讓人再次想起了美國一直標(biāo)榜的“頁巖氣革命”，外界也一直有“陰謀論”的猜測。那么，頁巖氣是否真是美國精心策劃的“大陰謀”？

“我一直認(rèn)為頁巖氣是一個空前的騙局”張捷在接受采訪時說。他稱，頁巖氣和油井產(chǎn)量曲線不一樣，開采之后衰減速度非常快，維持其產(chǎn)量很不容易；其次，由于開采頁巖氣對地下水及巖層的結(jié)構(gòu)要求特別高，其開采成本要遠遠高于常規(guī)石油。

提到美國頁巖氣便宜的原因，張捷說：“美國的頁巖氣跟世界各國都不一樣，它含有相當(dāng)高比例的氦，大概是5%到14%，而一般的頁巖氣的含氦量不到千分之五。實際上說他開采頁巖氣不如說它開采氦，氦是非常有用的一種氣體，而且售價很高。”（注：氦一般溫度下是不能被壓縮成液體的，天然氣很容易壓縮成液體，在壓碎頁巖的超高壓下，氦氣會先出來但不持續(xù)很快減少，極大影響成本。氦氣是財務(wù)造假的重要手段）

頁巖氣靠垃圾債券支持終將破產(chǎn)

標(biāo)普資本IQ公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年美國石油和天然氣企業(yè)總債務(wù)為1280億美元，截至2014年第三季度時，這些企業(yè)的債務(wù)已經(jīng)暴增至1990億美元，增幅高達55%。

數(shù)據(jù)顯示，目前美國能源公司發(fā)行的債券占美國垃圾債券的15%。“美國推出QE以后，發(fā)行了大量的垃圾債券，而正是這些垃圾債券支撐著美國的頁巖氣不斷走向繁榮。”張捷表示，過去幾年，由于美國能源業(yè)繁榮，美國頁巖氣公司不斷加大債務(wù)量，即使生產(chǎn)商的支出超過收入，他們也能獲得資金去鉆井。正是由于大量借來的資金，才使得這些企業(yè)能填補資金缺口。

他說，如果國際油價繼續(xù)下挫，而美國頁巖氣企業(yè)的營收增長速度不能抵消負(fù)債增加速度，那么美國能源業(yè)可能將會出現(xiàn)資產(chǎn)拋售與企業(yè)并購潮，不排除屆時會接連出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉的可能性。

油價低致破產(chǎn)或掩蓋其“騙局”事實

標(biāo)準(zhǔn)普爾研究顯示，隨著油價不斷下跌，在美國100家中小型頁巖氣企業(yè)中，有四分之三由于高負(fù)債面臨破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險。該研究指出，如果不出意外，大部分美國頁巖氣企業(yè)將會面臨銀行信用額度的縮減，外加營收下降，這些企業(yè)將被迫削減資本支出。

“因為油價低而破產(chǎn)，那會把它的各種問題都給掩蓋在后頭，能夠給投資者掩飾頁巖氣本身不是騙人的”，張捷如是說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。