TCL綁定紫光 繼續(xù)向消費電子上游產(chǎn)業(yè)靠攏

元宵節(jié)剛過，TCL和紫光便迫不及待的宣布了雙方加深緊密合作的消息。

2月23日下午，兩家公司在北京正式宣布，雙方將利用各自在相關(guān)領(lǐng)域的影響力、產(chǎn)業(yè)上下游豐富的投資經(jīng)驗，以及涉及境內(nèi)外的資本市場平臺優(yōu)勢，來成立一個100億元的產(chǎn)業(yè)并購基金。

據(jù)TCL董事長兼CEO李東生介紹，該基金的投資重點將圍繞紫光集團和TCL集團產(chǎn)業(yè)上下游及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、TMT、工業(yè)4.0、工業(yè)2025及互聯(lián)網(wǎng)+等行業(yè)標的展開直接投資和并購。有關(guān)初期的投資對象，雙方不愿意透露過多細節(jié)，但強調(diào)投資區(qū)域不會限于中國地區(qū)。

這已經(jīng)不是TCL與紫光的第一次“牽手”。

早在去年2月，紫光集團旗下的紫光通信便拿出10億元參與TCL定向增發(fā)，從而成為后者的第三大股東。當時市場上對紫光的這一舉動有可能引發(fā)的手機芯片業(yè)務(wù)格局的改變有諸多猜測，認為會借力TCL通訊業(yè)務(wù)進一步擴展全球芯片市場份額。

紫光的前身為清華紫光(集團)總公司，屬校辦國有技術(shù)型企業(yè)，后在2006年經(jīng)資產(chǎn)重組更名為紫光股份有限公司。

在很長一段時間內(nèi)，紫光留給人們的印象更多與軟件有關(guān)，但在2013年后，這家公司憑借一系列“快、準、狠”的并購，迅速躋身集成電路行業(yè)的一大巨頭。

紫光先是在2013年7月，以17.8億美元(約合116.27億元人民幣)收購了芯片設(shè)計公司展訊，2014年初以9.1億美元(約合59.82億元人民幣)將另外一家芯片設(shè)計公司銳迪科收入麾下，并新成立了紫光展銳公司。

在2014年、2015年紫光或通過股權(quán)合作，或以投資并購形式繼續(xù)壯大自身在集成電路、服務(wù)器等領(lǐng)域的布局，成為一家擅長資本并購運作的技術(shù)公司。

對TCL來說，來自國企上游產(chǎn)業(yè)公司的加入，無疑有助于進一步增強這家原本擅長終端銷售的公司在智能設(shè)備上游領(lǐng)域的話語權(quán)。

查看TCL集團發(fā)布的2015年三季度報告可知，受外部市場環(huán)境及內(nèi)部多媒體經(jīng)營策略調(diào)整等原因，該季度TCL的凈利情況并沒有像半年報那樣實現(xiàn)大幅增長。報告期內(nèi)，集團實現(xiàn)營業(yè)收入741.10億元，同比增長7.08%;實現(xiàn)凈利潤26.10億元，同比降13.30%;其中歸屬于上市公司股東的凈利潤20.65億元;同比降6.97%。

即便是被稱作TCL“現(xiàn)金奶牛”的華星光電面板業(yè)務(wù)，也在去年三季度出現(xiàn)營收下滑，同比下降了1.75%。而多媒體電子業(yè)務(wù)凈利則下滑了4.22億元，家電業(yè)務(wù)更是下滑了50%。

核心業(yè)務(wù)的不增反降，也讓很多人們與此次TCL的新動作聯(lián)系在一起，認為是這家公司在積極向利潤更高的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)靠攏，以扭轉(zhuǎn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)當前的困局。

不過李東生對這種看法給與了否定。他表示并購基金的成立主要圍繞雙方主導(dǎo)業(yè)務(wù)建立產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，對投資或并購項目可能長期持有也有可能階段性持有。“無論是哪種方式，我們投入的產(chǎn)業(yè)都會有助于我們的發(fā)展，而不是對現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)沒有信心。”

界面新聞記者注意到，TCL發(fā)布的成立產(chǎn)業(yè)并購基金的公告顯示，紫光旗下的紫光清彩占據(jù)48%的投資比例，為第一大出資方，而TCL旗下的TCL創(chuàng)投則占10%，其余10%為自然人所有。

這也意味著，在日后并購標的項目的選擇和盈利分成上，紫光占據(jù)主導(dǎo)地位，而TCL多扮演跟隨者的角色。

據(jù)紫光集團董事長趙偉國透露，除與TCL合作成立基金外，2016年紫光還會宣布五支左右的基金，總額至少在600億元到800億元之間。這家公司試圖通過并購來繼續(xù)擴展自己的業(yè)務(wù)版圖。

“基金化的操作方式可以讓企業(yè)負債不那么高，也可以讓更多的社會資本、資金、資源來參與紫光的發(fā)展。”趙偉國承認，并購是比較兇險的事情，大概70%的并購會以失敗告終20%左右半死不活，只有10%會成功。對于紫光近幾年并購沒有失手的原因，趙偉國總結(jié)為“圍繞自己的戰(zhàn)略方向去收購好的企業(yè)，企業(yè)資源之間要有協(xié)同效益”。

TCL此前對阿爾卡特的并購經(jīng)驗以及國際化的發(fā)展軌跡，恰恰是紫光所看重的。據(jù)李東生介紹，該基金出了輸出資金也會輸出企業(yè)的能力，希望通過這種方式來實現(xiàn)并購公司的效益最大化。

不可否認，有了紫光的幫忙，至少在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上，TCL有資本走得更遠。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。