鋼鐵行業(yè)：環(huán)保減產(chǎn)預(yù)期再現(xiàn)

鋼鐵策略周報要點

　　投資策略:本周上證綜合指數(shù)+2.87%,其中鋼鐵板塊+5.47%。本周鋼價仍維持反彈態(tài)勢,但性質(zhì)仍屬于超跌后的情緒修復(fù),在宏觀需求無回升跡象的情況下,反彈持續(xù)性有待考驗。市場方面,盡管股價仍在持續(xù)反彈,但對于大跌后的信心重建速度不應(yīng)抱有太樂觀的預(yù)期,我們認(rèn)為未來仍將有低位建倉機會,建議逢低關(guān)注轉(zhuǎn)型類、國企改革類公司,如五礦發(fā)展（600058）、南鋼股份（600282）、武鋼股份（600005）、寶鋼股份（600019）等。

　　國內(nèi)鋼價:本周鋼價弱勢反彈。本周鋼價反彈源于超跌狀態(tài)的自我修復(fù)與環(huán)保風(fēng)暴來襲,進(jìn)入7月中旬以后,行業(yè)巨虧之下鋼廠主動減產(chǎn)意愿明顯增強,粗鋼日均產(chǎn)量進(jìn)一步收縮。9月紀(jì)念抗戰(zhàn)勝利70周年大閱兵漸行漸近,“APEC 藍(lán)”目標(biāo)之下環(huán)保、限排限污政策將再度來襲,本周唐山已經(jīng)著手開展環(huán)保專項治理行動,后期鋼產(chǎn)量可能將再次收縮,供給壓力趨減。但鑒于目前鋼材需求依然萎靡且短期尚無上漲動力,預(yù)計近期鋼市仍將以低位震蕩為主;

　　庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存26.21萬噸,較上周上張0.64萬噸,熱軋庫存75.64萬噸,較上周下降0.25萬噸。從全國范圍看,各品種庫存環(huán)比下降, 統(tǒng)計社會庫存總量1203.87萬噸,環(huán)比下降38.75萬噸。本周庫存去化速度繼續(xù)保持40萬噸級別,鋼價反彈刺激市場成交熱情,需求萎靡之下貿(mào)易商積極低價甩貨,短期庫存去化速度已然較為可觀;

　　國際鋼價:本周國際鋼價弱勢運行。美國鋼材價格弱勢盤整,進(jìn)口資源報價快速下挫帶動鋼價開始走低,雖然后市需求依然被看好,但目前市場以消化庫存為主,采購較為低迷,短期鋼價面臨下行壓力;歐洲鋼價繼續(xù)地位徘徊,雖然鋼廠檢修現(xiàn)象有所增加,但需求低迷之下,行業(yè)供給壓力依然較大,近期鋼價可能進(jìn)一步走低;

　　原材料:本周礦價企穩(wěn)。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價格570元/噸,環(huán)比上張10元/噸。天津港（600717）63.5%品位印度鐵礦石價格400元/噸,環(huán)比持平。普氏指數(shù)(62%)51.25美元/噸,周環(huán)上升1.25美元/噸。本周進(jìn)口鐵礦石到港與疏港量仍保持平穩(wěn)運行,但后期隨著環(huán)保、閱兵的因素影響,鋼廠檢修減產(chǎn)力度有望進(jìn)一步加大,高爐開工率走低之下礦價短期承壓。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。