輪儲若啟動市場會如何？

近日，市場上關于2016年儲備棉即將輪出的傳聞可謂層出不窮，而且一個版本比一個版本“言之鑿鑿”，再加上春節(jié)期間ICE期貨盤面“跳水”，鄭棉、電子撮合等主力合約應聲下挫，棉花企業(yè)擔心、恐慌；近日全國棉花交易市場新疆棉最低起拍價10040元/噸，引發(fā)了一些棉紡織廠、貿(mào)易商棉價將跌破10000元/噸的無限遐想，棉價要破10000元/噸了，棉農(nóng)你知道嗎？

據(jù)筆者了解，有關拋儲的消息不外乎這幾點：1、拋儲定價將按CotlookA、中國棉花協(xié)會發(fā)布的進口棉花價格指數(shù)加權平均，再加上關稅和增值稅，按當前指數(shù)計算，約11400-11500元/噸，問題的關鍵還是ICE的走勢和幅度；2、拋儲將優(yōu)先競賣2013年度入儲的新疆棉（甚至新疆生產(chǎn)建設兵團棉），滿足用棉企業(yè)對高等級、高品質(zhì)棉花的需求；3、拋儲啟動時間將在4月上旬，而非前期各機構(gòu)和媒體臆測的3月中旬，第一批拋儲數(shù)量50萬噸或100萬噸。如果此傳言屬實，那么將對現(xiàn)貨市場有哪些影響呢？筆者分析如下：

一、價格上的打壓或不明顯。如ICE主力合約圍繞在58-60美分/磅甚至更高，國儲棉競賣底價并不低，對現(xiàn)貨價格的沖擊或低于預期，但可怕的是棉花社會資源的突然充裕，使棉紡織廠、貿(mào)易商采購選擇的空間大增，新疆棉、地產(chǎn)棉的銷售進度將繼續(xù)大幅減緩，還貸、財務費用以及倉儲、保險等支出將成為壓垮棉花企業(yè)的最后一根“稻草”；

二、有利于抵御低價外紗的入侵。儲備棉輪出一方面使中小紗廠的產(chǎn)能得到恢復，對進口棉紗的依賴度下降；另一方面有利于內(nèi)外棉花、棉紗價格的進一步接軌；有利于紡C21S-C40S棉紗的紡企低價、及時補充原料；

三、不利于外棉進口，特別是低品質(zhì)棉花清關。從國儲棉品質(zhì)上來看，對2015/16年度澳棉進口影響不大，對美棉進口影響有限，不會“傷筋動骨”，但是對巴西棉、西非棉、印度棉進入中國市場的沖擊較大，而且從理論上來看，一旦中國市場對外棉進口量大幅下滑，ICE下跌同國儲棉競賣底價的下調(diào)有可能形成“共振”，內(nèi)外棉花既同向下跌又逐漸靠攏。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。