中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)商能夠從獲得保險(xiǎn)公司投資中受益

“中國(guó)保險(xiǎn)公司加大對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)商的投資力度，這可能改善房地產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)靈活度。”標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)服務(wù)在日前發(fā)布的題為《中國(guó)保險(xiǎn)公司對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的投資能否推動(dòng)后者增長(zhǎng)？》的報(bào)告中如是表示。

標(biāo)普信用分析師黃馨慧表示：“我們預(yù)計(jì)中國(guó)保險(xiǎn)公司與房地產(chǎn)開發(fā)商將建立更多的投資關(guān)系。保險(xiǎn)公司對(duì)投資標(biāo)的多元化和收益率的要求以及房地產(chǎn)開發(fā)商需要獲得融資來保持增長(zhǎng)的需求令兩者成為自然的合作伙伴。”

中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)近期的監(jiān)管政策變化令保險(xiǎn)公司在投資股權(quán)和管理投資組合方面獲得更大的靈活度。保險(xiǎn)類債務(wù)的長(zhǎng)期性也吸引保險(xiǎn)公司投資于開發(fā)商（它們是重資產(chǎn)且資本密集型行業(yè)），而且某些保險(xiǎn)公司的投資周期較長(zhǎng)。

但是，該報(bào)告指出，保險(xiǎn)公司的支持并不等于房地產(chǎn)開發(fā)商的信用狀況有立竿見影的提高。開發(fā)商獲得的好處通常取決于保險(xiǎn)公司的投資動(dòng)機(jī)以及雙方合作關(guān)系的深度。

黃馨慧說：“保險(xiǎn)公司需要開發(fā)商管理層有能力且能夠支持保護(hù)它們對(duì)開發(fā)商的投資。由于與管理層爭(zhēng)奪控制權(quán)會(huì)產(chǎn)生無法預(yù)期且通常糟糕的結(jié)果，因此惡意收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)較大。”

該報(bào)告表示，隨著越來越多的保險(xiǎn)公司關(guān)注房地產(chǎn)業(yè)，可能會(huì)出現(xiàn)不同模式和水平的合作，某些會(huì)對(duì)開發(fā)商的信用狀況構(gòu)成實(shí)質(zhì)性支持作用。

目前僅有一家開發(fā)商（遠(yuǎn)洋地產(chǎn)控股有限公司）的評(píng)級(jí)受益于保險(xiǎn)公司的投資。這種受益反映了該開發(fā)商將從中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司獲得額外的財(cái)務(wù)靈活度和融資支持。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。