焦煤底部逐步顯現(xiàn)
發(fā)布時(shí)間:2015-06-11 08:01
編輯:韓小英
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焦煤現(xiàn)貨
價(jià)格結(jié)束了近半年的下挫,呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的跡象。筆者認(rèn)為,持續(xù)的低價(jià)令部分國內(nèi)焦煤礦山退出市場,焦煤進(jìn)口量下滑顯著,加之焦化廠在環(huán)保風(fēng)潮之后復(fù)產(chǎn)推升了對焦煤的需求,焦煤底部正逐漸顯現(xiàn)。
國內(nèi)焦煤產(chǎn)量收縮
市場在年前普遍預(yù)期2015年國內(nèi)焦煤產(chǎn)量將出現(xiàn)明顯提升,供給的增量貢獻(xiàn)主要來自
山西省整合礦的產(chǎn)量輸出。
從煤炭開工周期看,煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資從投入到最終產(chǎn)出需要3—4年。以山西省煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速計(jì)算,其增速的下滑從2013年開始,這也就意味著,2009—2013年的固定資產(chǎn)投資仍將對2015年的焦煤產(chǎn)量產(chǎn)生較大的影響。這也是部分市場觀點(diǎn)認(rèn)為今年仍有大量新增煤炭投放市場的原因。但是筆者認(rèn)為,僅以前幾年的固定資產(chǎn)投資增速來推斷焦煤產(chǎn)量增加,有所偏頗。相較于2013年的焦煤價(jià)格,當(dāng)前的焦煤價(jià)格已經(jīng)大幅下挫。在焦煤低價(jià)的背景下,部分煤礦退出市場。所以,供給的逐步收縮是推動(dòng)國內(nèi)焦煤逐步企穩(wěn)的主要原因。
從產(chǎn)量數(shù)據(jù)看,1—4月,山西
呂梁市原煤產(chǎn)量同比增長2.7%,生產(chǎn)洗煤2950.6萬噸,同比下降9.6%。原煤產(chǎn)量同比基本持平,洗煤量同比出現(xiàn)下滑。
陜西煤監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,5月陜西生產(chǎn)原煤4238萬噸,同比下降1.61%;4月生產(chǎn)原煤3089萬噸,同比下降4.4%,連續(xù)兩個(gè)月下滑。由此可見,目前國內(nèi)焦煤產(chǎn)量進(jìn)一步收縮。
進(jìn)口焦煤價(jià)格企穩(wěn)
從2014年開始,焦煤進(jìn)口量出現(xiàn)明顯萎縮。2014年共進(jìn)口焦煤6244萬噸,同比下降17%,并且全年進(jìn)口量累計(jì)同比均位于負(fù)值區(qū)間,為2008年以來首次出現(xiàn)進(jìn)口量全年負(fù)增長。2015年焦煤進(jìn)口量下滑格局未改,1—4月,我國共進(jìn)口焦煤1092萬噸,同比下滑15.8%。進(jìn)口焦煤大幅萎縮主要有兩方面的原因:一方面,進(jìn)口倒掛,多進(jìn)口多虧損,貿(mào)易商逐步退出外貿(mào)焦煤市場;另一方面,2014年下半年,政府出臺(tái)了一系列限制進(jìn)口、鼓勵(lì)出口的政策。如恢復(fù)焦煤進(jìn)口3%的關(guān)稅,直接增加了焦煤的進(jìn)口成本。
從港口庫存看,京唐港、
日照港、
連云港、
天津港四港焦煤庫存下滑至357萬噸,而去年同期為698萬噸,表明進(jìn)口煤供給沖擊逐步減弱。從外煤報(bào)價(jià)看,峰景礦硬焦煤價(jià)格從5月初的89.75美元/噸恢復(fù)到目前的96.25美元/噸,進(jìn)口焦煤報(bào)價(jià)已經(jīng)企穩(wěn)。
焦化廠復(fù)產(chǎn)提升需求
目前國內(nèi)樣
本鋼廠和獨(dú)立焦化廠焦煤可用庫存天數(shù)為14.89天,2014年同期為16.33天,焦煤可用庫存位于低位。一季度焦化廠在環(huán)保壓力下,有減產(chǎn)行動(dòng)。環(huán)保風(fēng)潮過去之后,有年度協(xié)議量的焦化廠提高了開工率,以保證協(xié)議量的完成。據(jù)了解,陜西省有焦化廠5月1日之后開工率從之前的70%提升到90%,以完成年度協(xié)議量。焦化廠在環(huán)保風(fēng)潮之后的復(fù)產(chǎn)又恰逢焦煤低庫存,焦化廠的補(bǔ)庫增加了焦煤需求。
總體而言,國內(nèi)焦煤供給逐步收縮,焦煤進(jìn)口量縮減后使其價(jià)格企穩(wěn)。目前焦化廠在低庫存的背景下恢復(fù)開工,提升了焦煤需求,使得焦煤底部正逐步顯現(xiàn)。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。