山東煉焦煤鋼市下半年仍存在下行壓力

一、山東地區(qū)1-4月份原煤產(chǎn)量逐步增加

2020年1-4月份，山東全省煤礦生產(chǎn)原煤3673.9萬噸，同比減少268.7萬噸，下降6.82%。其中，省屬煤礦原煤產(chǎn)量2949.5萬噸，同比減少157.3萬噸；市縣屬煤礦原煤產(chǎn)量724.4萬噸，同比增加14.8萬噸。1月份原煤產(chǎn)量977.7萬噸、2月份706.7萬噸、3月份904.5萬噸、4月份1022萬噸。2020年1-4月份，發(fā)生事故2起，2-3月份受疫情影響，產(chǎn)量有所降低，4月份逐步恢復(fù)。

二、山東地區(qū)煉焦煤需求有所降低

2019年山東省制定相關(guān)焦企產(chǎn)能退出政策，截止2020年6月份，山東相關(guān)焦企退出產(chǎn)能總計為530萬噸，據(jù)測算，煉焦煤影響量在742萬噸。其中多數(shù)是在3-4月份密集退出，因此山東地區(qū)主流煤礦庫存在4月迅速上升。

2020年5月山東省又出臺相關(guān)焦企的“以煤定產(chǎn)”政策，按規(guī)定山東省設(shè)計總產(chǎn)能為4710萬噸最終產(chǎn)量控制目標(biāo)為3070萬噸，也就是說全年要減產(chǎn)1640萬噸焦炭，煉焦煤的需求量全年要減少2296萬噸。截止6月，山東省相關(guān)焦企已經(jīng)開始執(zhí)行，相關(guān)減產(chǎn)工作已經(jīng)逐步開始展開，現(xiàn)平均限產(chǎn)幅度在30%-50%，日產(chǎn)減少2.09萬噸，日影響焦煤使用量量2.8萬噸，而且該影響會在下半年尤為突出。

三、近期主流煤礦庫存開始下行

上半年山東主流煤礦庫存呈現(xiàn)先降后升的趨勢，1-3月初，受春節(jié)補貨以及相關(guān)煤礦事故等影響庫存呈下行走勢，3月-5月底受山東相關(guān)焦化關(guān)閉產(chǎn)能以及5月山東“以煤定產(chǎn)”政策的影響，主流煤礦庫存迅速上升，高峰時在5月中旬總庫存達到200多萬噸。5月底-6月受夏季用電需求的影響，電煤庫存下去較快，但焦煤實際依舊受到影響，還將面臨一定壓力。

四、上半年山東地區(qū)煉焦煤價格跌幅達150-200元/噸

由下圖可以看出，上半年山東地區(qū)煉焦煤價格跌幅達150-200元/噸，煉焦煤以氣煤為代表，目前實際成交價格在780-810元/噸出礦。部分煤礦表示近期銷售稍有好轉(zhuǎn)，該價格已經(jīng)處于很低的位置，后市應(yīng)該會持穩(wěn)一段時間。

五、煉焦煤短期有小幅探漲可能

截止6月12日，國內(nèi)焦價上漲已經(jīng)五輪落地，全國焦企平均利潤達300元/噸左右，華東地區(qū)焦企利潤好的基本上已達350-400元/噸?，F(xiàn)山東主流煤礦的總庫存已經(jīng)下行到160多萬噸，部分煤礦的庫存已經(jīng)降至低位，受下游企業(yè)不管是用電企業(yè)還是鋼廠下游需求的逐步好轉(zhuǎn)影響，山東煤礦或?qū)⒂诮谔釢q回調(diào)煉焦煤價格，但預(yù)計幅度不會太大。煤礦也有可能通過減少相應(yīng)的量價優(yōu)惠政策來實現(xiàn)價格的回調(diào)。部分煤礦表示隨著天氣的炎熱程度，山東用電高峰也隨之而來，煤炭庫存下行主要表現(xiàn)在電煤方面，對焦精煤的銷售壓力依舊存在。

六、山東煉焦煤下半年仍需警惕下行風(fēng)險

山東地區(qū)煉焦煤市場短期內(nèi)處于階段性回穩(wěn)的趨勢，但依舊存在一定下行壓力：

1、徐州6月30日相關(guān)焦化產(chǎn)能退出政策：按政府規(guī)定徐州6月30日將退出680萬產(chǎn)能，雖然現(xiàn)在企業(yè)還在積極溝通，但退出可能性依舊存在，屆時將影響952萬噸焦煤使用量。必然對山東地區(qū)煉焦煤產(chǎn)生一定影響。

2、山東“以煤定產(chǎn)”政策將在下半年進一步落地：該政策將在下半年進入逐步從嚴(yán)階段，也是各個用煤指標(biāo)的檢驗和驗收階段，最終如果該政策從嚴(yán)執(zhí)行，多數(shù)焦企將大幅限產(chǎn)來完成任務(wù)，這也是主流煤礦需考慮和謹(jǐn)慎的地方。

3、進口煤的沖擊：1-5月份，我國共進口煤炭14871.1萬噸，同比增長16.8%;累計進口金額1069210萬美元，同比增長8%。雖然現(xiàn)在各種限制通關(guān)的政策，但是進口煤目前的價格優(yōu)勢勢必對國內(nèi)企業(yè)有一定吸引力。

4、近期進入梅雨季，華東、南方等地持續(xù)降雨，鋼廠去庫存節(jié)奏將放緩，鋼材價格或?qū)⑥D(zhuǎn)弱運行。

5、全球疫情尚未結(jié)束，全球經(jīng)濟的衰退必然對中國經(jīng)濟有很大影響，不管是供應(yīng)鏈還是資金鏈都將不同程度的是國內(nèi)企業(yè)受到影響。

上述承壓因素，山東主流煤礦也有考慮，他們也開始轉(zhuǎn)變相關(guān)思路，開始布局華中和南方市場，改變原來多年來華東及周邊省份的固定銷售渠道，為應(yīng)對后市諸多不確定因素提前準(zhǔn)備。詳情請繼續(xù)關(guān)注Mysteel煤焦事業(yè)部。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。