大宗商品研究:鐵礦石踏入漫漫熊途路

經(jīng)濟增速下行背景下,鐵礦石進(jìn)入“下行波動”趨勢。全球經(jīng)濟放緩、中國經(jīng)濟疲軟都將導(dǎo)致對鋼材的需求減少,削減鐵礦石的消耗。新增產(chǎn)能快速擴張將進(jìn)一步壓制鐵礦石價格。根據(jù)目前已有的主要鐵礦石供應(yīng)地區(qū)未來幾年鐵礦石新增計劃,未來4年澳大利亞和巴西鐵礦石供應(yīng)量有望翻倍,整體不利于礦價。二季度國內(nèi)外鐵礦石供給都將增加,不利于礦價穩(wěn)定。國產(chǎn)鐵礦石存在較為明顯的季節(jié)性,二季度國內(nèi)鐵礦石供給將增加,此外一季度澳大利亞和巴西主要鐵礦供應(yīng)商對中國的供給有所放緩,隨著之后供給的恢復(fù),鐵礦石供給的明顯增加都不利于礦價保持穩(wěn)定。鋼鐵去庫存階段,鐵礦石整體趨勢向下。在鋼鐵去庫存階段,鐵礦石價格整體趨勢向下,在這個階段,鋼材的供給較為充分,庫存壓力較大導(dǎo)致部分貿(mào)易商會以低于市場價出售,從而拖累整體鋼材價格,所以鐵礦石價格也無法保持堅挺。鋼材產(chǎn)量下滑將削弱對鐵礦石的需求。根據(jù)統(tǒng)計的調(diào)查鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率以及計劃生產(chǎn)總量,5月整體螺紋鋼的產(chǎn)出會有所下降,與此同時整個粗鋼產(chǎn)量也會進(jìn)入下行階段。澳元貶值大概率伴隨鐵礦石價格下行。從澳元匯率和鐵礦石價格的相關(guān)性來看,二者大概率同向變動,同時變動的還有CRB指數(shù),總體來看,這兩個指標(biāo)都指向礦價在未來一段時間保持弱勢的可能性較高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。