世界鋼協(xié)：疫情對鋼鐵生產(chǎn)原料市場的影響

鐵礦石、冶金煤和含鐵廢料等鋼鐵生產(chǎn)原料，無論是生產(chǎn)量、消費(fèi)量，還是運(yùn)輸量，都是世界上最大宗的商品。近期，全球鋼鐵企業(yè)都因?yàn)榻ㄖ?、機(jī)械設(shè)備、汽車等下游行業(yè)需求的大幅減少而降低了產(chǎn)量，不過，我這里將重點(diǎn)介紹新冠疫情對鋼鐵上游行業(yè)的影響。

　　澳大利亞的鐵礦石和冶金煤生產(chǎn)基本未受影響

　　在商品市場上，我們經(jīng)常會看到一個國家或少數(shù)幾個國家主導(dǎo)全球供貨的情況。例如，歐佩克、俄羅斯和美國就主導(dǎo)了全球原油供貨。鋼鐵生產(chǎn)原料也不例外。澳大利亞目前是全球主要的鐵礦石和冶金煤供應(yīng)國，2019年該國鐵礦石和冶金煤的供貨量占全球海運(yùn)供貨量的約60%。因此，澳大利亞位于全球鋼鐵價(jià)值鏈的核心位置，該國供貨一旦發(fā)生中斷，將給全球大部分鋼鐵企業(yè)及其客戶造成災(zāi)難性影響。

　　幸運(yùn)的是，目前為止，在新冠疫情期間，澳大利亞鐵礦石和冶金煤的開采和物流運(yùn)輸表現(xiàn)出相當(dāng)?shù)目箾_擊性。實(shí)際上，澳大利亞甚至還增加了對海運(yùn)市場的鐵礦石供貨量。2020年3月，作為全球最大的散貨出口港口，澳大利亞黑德蘭港的鐵礦石出口量達(dá)到歷史新高。

　　海波因特和達(dá)爾林普爾灣煤炭碼頭的出貨量占澳大利亞冶金煤出口量的一半以上，兩地碼頭的煤炭吞吐量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，澳大利亞的煤炭生產(chǎn)和物流鏈條也基本未受影響。BHP公司是澳大利亞最大的冶金煤生產(chǎn)企業(yè)，占該國硬焦煤供貨量的一半以上，該公司的季度產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也表明類似情況。澳大利亞鐵礦石和煤炭的開采和物流業(yè)務(wù)具有相當(dāng)高的自動化水平，這部分解釋了兩個行業(yè)表現(xiàn)出較強(qiáng)抗沖擊力的原因。

　　巴西的鐵礦石生產(chǎn)抵御了沖擊，但風(fēng)險(xiǎn)的存在可能使生產(chǎn)陷入停頓

　　作為全球第二大海運(yùn)鐵礦石供應(yīng)國，目前巴西主要的鐵礦石開采和物流運(yùn)輸還未受到新冠疫情大流行的顯著影響。不過，巴西乃至全球最大的鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)——巴西淡水河谷公司卻警告稱，該公司的生產(chǎn)可能受到員工隔離的影響，并且根據(jù)疫情在巴西的發(fā)展情況，該公司可能需要采取應(yīng)急措施。另外，該公司還稱，由于去年發(fā)生的布魯馬迪尼奧尾礦壩潰壩事故，該公司的鐵礦石開采和加工業(yè)務(wù)被暫停授權(quán)，新冠疫情導(dǎo)致該公司重啟這部分業(yè)務(wù)的授權(quán)過程發(fā)生延誤。

　　其他國家的鐵礦石和冶金煤生產(chǎn)情況復(fù)雜

　　礦業(yè)是美國的核心行業(yè)之一，美國政府在因疫情封城期間，仍然允許礦業(yè)繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。美國是2019年全球第二大海運(yùn)冶金煤供應(yīng)國，并且能夠滿足該國國內(nèi)大部分鐵礦石需求。盡管如此，鑒于新冠疫情大流行在美國以及該國傳統(tǒng)煤炭出口市場——歐洲、印度、日本、巴西和韓國——造成的經(jīng)濟(jì)下行趨勢，美國許多鐵礦石和煤礦產(chǎn)能已出現(xiàn)暫停。

　　在一些小型鋼鐵生產(chǎn)原料供應(yīng)國，新冠疫情大流行給礦業(yè)運(yùn)營造成的影響更為嚴(yán)重。南非和印度的封國封城政策，以及加拿大部分州的礦業(yè)禁令，都大幅降低了這些國家的礦山產(chǎn)量。2019年，這三個國家占全球海運(yùn)鐵礦石供貨量的約10%，因此這些國家供貨的中斷將給全球整體供貨市場帶來顯著影響。盡管如此，其中部分國家正在放松限制，并且主要的礦業(yè)企業(yè)已恢復(fù)生產(chǎn)，前提是要降低產(chǎn)量和減少現(xiàn)場工作人員。印度是冶金煤最大的進(jìn)口國之一，因此該國的全面封城可能給海運(yùn)煤炭市場需求側(cè)造成的影響更大。

　　對礦業(yè)企業(yè)而言，一個基本事實(shí)是：新冠疫情大流行已造成勘探作業(yè)和投資計(jì)劃的推遲或取消，因?yàn)槠髽I(yè)希望持有現(xiàn)金，用以支付危機(jī)期間的運(yùn)營支出。

　　廢鋼市場受到嚴(yán)重影響

　　新冠疫情嚴(yán)重影響了廢鋼的生產(chǎn)和收集。由于部分用鋼行業(yè)的生產(chǎn)活動陷于停滯，并且其他行業(yè)也明顯降速，因此工業(yè)廢鋼的生產(chǎn)急速下滑。另外，隨著消費(fèi)者延期購買新的家用電器或汽車，企業(yè)延期開展投資活動，以及建筑物拆除活動的減速或推遲，折舊廢鋼（指產(chǎn)品壽命到期、需要熔化回收的鋼制品產(chǎn)生的廢料）的生產(chǎn)也急劇下降。與此同時(shí)，封城和社交距離措施也增加了廢鋼收集難度。盡管這一情況令人擔(dān)憂，但隨著相關(guān)限制措施的取消，我們將會看到情況逐漸好轉(zhuǎn)，尤其是在那些傳統(tǒng)上向其他國家供應(yīng)廢鋼的發(fā)達(dá)國家。

　　隨著封城措施的放寬，不確定性仍然存在

　　盡管中國的生活已基本恢復(fù)正常，并且歐洲的局勢也逐漸緩解，但我們應(yīng)該注意到，無論是在中國還是其他國家，我們期待的復(fù)蘇過程都面臨著相當(dāng)大的不確定性，我們預(yù)計(jì)在恢復(fù)期間，鋼鐵生產(chǎn)原料市場的表現(xiàn)將十分不穩(wěn)定。至于當(dāng)前緊急狀況將持續(xù)多久，以及疫情的全球波及范圍有多大，仍然存在相當(dāng)大的不確定性。不同地區(qū)和不同行業(yè)的恢復(fù)速度可能出現(xiàn)不一致，因此在一段時(shí)間內(nèi)，這可能導(dǎo)致商品市場的不確定性和不穩(wěn)定性。

　　最后，我們必須認(rèn)識到，新冠疫情帶來的沖擊規(guī)模將給經(jīng)濟(jì)和社會生活以及全球價(jià)值鏈造成長期、甚至永久的影響，但最終影響如何，讓我們拭目以待。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。