央行又“降息” 能否刺激鋼價(jià)反彈？

4月20日，國內(nèi)鋼材市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，漲跌互現(xiàn)，唐山普方坯出廠漲10報(bào)3100元/噸。今日螺紋鋼、熱卷等商品期貨弱勢(shì)下行，受買漲不買跌的心理影響，下游采購力度有所放緩，部分商家松動(dòng)出貨。

20日，期螺主力弱勢(shì)下行，收盤價(jià)3362跌1.12%，跌破MA5下方，DIF與DEA間距差縮小，RSI三線指標(biāo)位于49-57，處于布林帶上軌運(yùn)行。

20日，國內(nèi)6家建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)出廠價(jià)調(diào)整幅度20-60。

鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)

建筑鋼材：4月20日，全國25個(gè)主要城市20mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)報(bào)3636元/噸，較上個(gè)交易日下跌2元/噸。具體到今日市場(chǎng)，早盤黑色期貨震蕩走弱，上午國內(nèi)多數(shù)地區(qū)建筑鋼材價(jià)格漲跌穩(wěn)互現(xiàn)。從成交來看，期螺走弱影響市場(chǎng)心態(tài)，多數(shù)商家反饋市場(chǎng)投機(jī)性需求低迷，下游終端多按需采購，整體交投氛圍較為一般。目前來看，一方面國內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)量及庫存仍處于高位，加之市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，短期制約價(jià)格上行高度；另一方面，下游用鋼需求仍較為旺盛，市場(chǎng)庫存亦處于持續(xù)消化階段，對(duì)建筑鋼材價(jià)格形成一定支撐。綜上，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行。

熱軋板卷：4月20日，全國24個(gè)主要城市4.75熱軋板卷均價(jià)3420元/噸，較上個(gè)交易日上漲3元/噸。今日黑色商品期貨市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，成交弱勢(shì)，但近期庫存持續(xù)下降，商家心態(tài)開始轉(zhuǎn)好，今日成交受阻后并未出現(xiàn)價(jià)格追跌的現(xiàn)象。就目前來看，熱軋下游需求恢復(fù)較快，其中挖掘機(jī)、重卡等數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，對(duì)價(jià)格形成一定支撐，但庫存量整體依然維持高位，短期價(jià)格漲跌兩難，但后期有大批進(jìn)口資源流入，后期壓力仍在。

冷軋板卷：4月20日，全國24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)3849元/噸，較上個(gè)交易日下跌6元/噸。情緒面看，今日黑色系期貨窄幅震蕩，原料熱軋現(xiàn)貨局部地區(qū)窄幅反彈，冷軋市場(chǎng)在經(jīng)歷前期大跌后，今日跌幅較小，整體成交偏弱。據(jù)局部區(qū)域貿(mào)易商表示，近期鋼市悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵，出貨受阻，庫存壓力尚存，資金周轉(zhuǎn)緊張局勢(shì)難改，低位成交為主，報(bào)價(jià)相對(duì)混亂；另外，貿(mào)易商更多關(guān)注鋼廠利潤，認(rèn)為鋼廠利潤是衡量鋼廠是否主動(dòng)減產(chǎn)因素，市場(chǎng)沒有跌至其成本線以下，價(jià)格反彈難度較大。預(yù)計(jì)明日全國冷軋價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

中厚板：4月20日，全國24個(gè)主要城市20mm普板均價(jià)3676元/噸，與上一交易日上漲1元/噸。早盤期貨走勢(shì)震蕩運(yùn)行，商家心態(tài)謹(jǐn)慎觀望，報(bào)價(jià)小幅調(diào)整，日常以出貨為主。成交方面，今日整體成交表現(xiàn)一般，實(shí)際成交可議價(jià)10-20元/噸。資源方面，目前部分市場(chǎng)庫存消化速度尚可，且4月整體到貨量較正常水平仍有差距，短期貿(mào)易商的庫存壓力將繼續(xù)緩解。綜合來看，市場(chǎng)需求雖逐步釋放，但多數(shù)商家對(duì)后市仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)中厚板市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)窄幅盤整運(yùn)行。

原材料現(xiàn)貨市場(chǎng)

進(jìn)口礦：20日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度尚可，現(xiàn)貨價(jià)格有所上漲，成交量較上周五基本持穩(wěn)。報(bào)價(jià)方面，早間盤面大幅拉漲后貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)5-10元/噸，其中山東地區(qū)主流PB粉報(bào)價(jià)660-665元/噸，唐山地區(qū)主流PB粉報(bào)價(jià)675-680元/噸，天津地區(qū)主流PB粉報(bào)價(jià)680-685元/噸，江內(nèi)地區(qū)主流PB粉報(bào)價(jià)685-695元/噸；議價(jià)空間5-10元/噸。鋼廠方面，早間詢盤活躍度一般，對(duì)價(jià)格大幅上漲接受程度不強(qiáng)，午后有所好轉(zhuǎn)，因部分鋼廠剛需性補(bǔ)庫，詢盤積極性較早間有所提升。

焦炭：20日焦炭價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。近期焦企整體生產(chǎn)積極性較高，發(fā)運(yùn)情況良好，焦炭庫存水平低位，市場(chǎng)看穩(wěn)情緒增加，近期山東地區(qū)將繼續(xù)推進(jìn)煤炭消費(fèi)壓減任務(wù)，按照文件要求4月底將有430萬噸焦化產(chǎn)能淘汰，據(jù)了解此次去產(chǎn)能工作或?qū)凑諘r(shí)間節(jié)點(diǎn)嚴(yán)格執(zhí)行，區(qū)域性焦炭市場(chǎng)供應(yīng)將小幅減少；下游鋼廠采購仍較為謹(jǐn)慎，多繼續(xù)維持按需采購；港口貿(mào)易價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，市場(chǎng)以觀望為主。整體供需相對(duì)平衡，短期焦炭價(jià)格多維穩(wěn)運(yùn)行。

廢鋼：20日廢鋼市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，調(diào)價(jià)鋼廠上調(diào)廢鋼價(jià)格為主，主流區(qū)域廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。Mysteel廢鋼價(jià)格指數(shù)為2272.4，漲1.32%。上周鋼廠庫存自連續(xù)六周增加后轉(zhuǎn)降，廢鋼價(jià)格低位運(yùn)行導(dǎo)致貿(mào)易商向鋼廠輸送量減少，同時(shí)廢鋼持續(xù)的下跌，也導(dǎo)致了貿(mào)易商收貨價(jià)格被迫下調(diào)，場(chǎng)地到貨情況已經(jīng)較差，而本周消耗量持續(xù)上漲，那么廢鋼需求的上升與前期廢鋼價(jià)格的持續(xù)下跌相悖，不足以致使廢鋼價(jià)格持續(xù)下跌。而廢鋼供大于需轉(zhuǎn)向供應(yīng)小于需求，因此支撐著廢鋼價(jià)格的反彈，但持續(xù)性或?qū)⒉蛔?。因此預(yù)期短期內(nèi)廢鋼價(jià)格或?qū)⒄珡?qiáng)為主。

鋼材市場(chǎng)預(yù)測(cè)

國外方面，隨著各國為控制疫情而采取必要的隔離措施，全球經(jīng)濟(jì)面臨萎縮，且嚴(yán)重程度和持續(xù)時(shí)間存在極大不確定性。

國內(nèi)方面，中共中央政治局首提六個(gè)“保”；財(cái)政部擬再提前下達(dá)1萬億元地方政府專項(xiàng)債券額度；央行下調(diào)4月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（一年期LPR利率下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)至3.85%，五年期LPR利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至4.65%），體現(xiàn)國內(nèi)宏觀政策持續(xù)加碼。

一方面，在當(dāng)前外需不足情況下，政府正更大力度擴(kuò)內(nèi)需，且宏觀政策發(fā)力空間和余地也比較大。另一方面，國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然處于復(fù)蘇階段，短期內(nèi)難以恢復(fù)到去年同期正常水平，二季度樓市、車市報(bào)復(fù)性反彈出現(xiàn)的機(jī)率相對(duì)較小。

基本面來看，4月上半月鋼材需求回升明顯，鋼材庫存加快去化。不過，近日需求表現(xiàn)不穩(wěn)定，呈現(xiàn)高價(jià)成交不暢，低價(jià)成交較好的局面。同時(shí)，鋼廠普遍小幅盈利，產(chǎn)量仍有攀升空間，可能拖累去庫存速度。短期內(nèi)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)仍存，鋼價(jià)或震蕩運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。