瑞達(dá)：央行投放流動(dòng)性但為降息 期債震蕩

今日央行開展了1000億元逆回購操作與3000億元MLF操作，MLF利率并未下調(diào)，符合市場預(yù)期，央行維穩(wěn)資金面的態(tài)度較為明確，國債期貨全天震蕩。鑒于春節(jié)前現(xiàn)金缺口較大，且專項(xiàng)債提前至1月發(fā)行，再疊加繳稅因素，流動(dòng)性壓力仍然較大，央行仍有通過逆回購與MLF向市場投放資金的需要。從經(jīng)濟(jì)基本面看，近期數(shù)據(jù)已經(jīng)釋放出積極信號(hào)，中美第一階段協(xié)議簽署在即，如果12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，經(jīng)濟(jì)前景轉(zhuǎn)好，降準(zhǔn)降息預(yù)期將下降，國債期貨很可能會(huì)掉頭向下。而且囿于明年8月前存量貸款基準(zhǔn)要向LPR基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，8月前降息可能性低，調(diào)降空間也很有限。國債期貨當(dāng)前缺乏長期繼續(xù)上行的堅(jiān)實(shí)支撐，尤其是在股市熱情較高的情況下。從技術(shù)面上看，十年期國債期貨今日成交量略有上升，但持倉量并未明顯增加，市場仍在等待12月金融數(shù)據(jù)以及央行的新動(dòng)作。綜合來看，盡管基本面支撐不足，但受多頭市場氛圍濃厚影響，春節(jié)前T2003仍有望繼續(xù)上行，需謹(jǐn)防下行風(fēng)險(xiǎn)，多單謹(jǐn)慎持有，上行壓力位關(guān)注98.77一線。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。